什麼是分數 NFT？

定義和核心概念

1. 分數 NFT 是一種基於區塊鏈的數字資產，代表單個不可替代代幣的部分所有權。

2. 原始 NFT 被鎖定在智能合約中，該合約發行與基礎資產份額相對應的可替代代幣（通常是以太坊上的 ERC-20）。

3. 每個部分都具有比例權利，包括對與 NFT 相關的治理決策（例如銷售或租賃條款）的投票權。

4. 碎片化降低了參與的財務門檻，使資金有限的用戶能夠接觸到高價值的數字收藏品。

5. 所有權記錄在鏈上不可變且可公開驗證，確保所有分數持有者的透明度。

技術實施

1. 像Fractional.art這樣的協議部署了金庫合約，其中母 NFT 被存放並分割成可分割的代幣。

2. 這些金庫強制執行集體行動規則，在執行轉讓或拍賣之前需要預先定義的法定人數或批准閾值。

3. 分數代幣可以在去中心化交易所獨立交易，從而引入以前非流動性 NFT 無法獲得的流動性。

4. 智能合約邏輯控制價格預言機、買斷機制以及轉售完整 NFT 時收益的重新分配。

5. 分數的元數據通常會鏈接到原始 NFT 的出處，保留鏈內的歸屬和歷史背景。

市場動態和流動性影響

1. 分數 NFT 催化了藍籌收藏品的二級市場活動，提高了 Uniswap 和 SushiSwap 等平台的周轉率。

2. 由於多個買家對單個單位進行競價，而不是等待單個高淨值買家收購整個資產，因此價格發現能力得到改善。

3. 碎片的總市值與可比較的整體 NFT 的底價之間出現套利機會。

4. 交易量激增常常與協調性收購嘗試同時發生，此時持有人會匯集資源以收回全部所有權。

5. 市場碎片化引入了與標準 NFT 市場不同的波動模式，受代幣供應分佈和持有者集中度指標的影響。

風險因素和鏈上漏洞

1. 智能合約漏洞仍然是一個嚴重威脅；金庫邏輯中的錯誤導致資產被凍結或未經授權鑄造分數。

2. 當一個小團體積累了多數投票權，從而可以做出針對少數利益的單方面決定時，治理攻擊就可能發生。

3. 在美國 SEC 框架等管轄範圍內，關於分數代幣是否符合證券資格的監管仍然存在模糊性。

4. 預言機操縱風險影響收購定價機制，特別是當鏈下數據源確定公平市場價值觸發因素時。

5. 閃崩期間的網絡擁塞可能會延遲交易確認，導致分數持有者之間的滑點或協調失敗。

常見問題解答

問：可以質押分數 NFT 代幣嗎？答：是的，某些協議允許質押部分代幣，以從協議費用或流動性挖礦獎勵中賺取收益。

問：分數是否會繼承原始 NFT 轉售的版稅？答：版稅執行取決於底層 NFT 的元數據標準和市場支持；大多數當前的實現不會自動將版稅傳播到分數。

問：是否可以在未經一致同意的情況下將碎片重新組裝成原始 NFT？答：當投標人提供的價格超過總流通供應價值加上保險庫合同中定義的溢價閾值時，重組通常需要激活買斷機制。

問：當碎片持有者不同意出售 NFT 時，如何解決爭議？答：爭議由金庫創建時編碼的鏈上投票參數管轄，包括最低參與率和約束結果的絕對多數要求。