自動驅動器如何工作？

Auto-Deleveraging（ADL）是加密交易所使用的風險管理工具，即當保險基金無法覆蓋清算時，可以關閉高槓桿，有利可圖的職位，從而確保在極端波動期間市場償付能力。

2025/07/23 13:15

加密衍生品中的自動屬於什麼？

自動驅動器（ADL）是某些加密貨幣交易所使用的機制，以管理交易者的職位清算，並且沒有足夠的保險基金或權益來彌補損失。這通常發生在貿易商使用槓桿作用的永久期貨市場中。當一個職位是自動的職位時，交易所的交換可強行關閉盈利交易者（通常是那些槓桿率最高的交易者）來吸收損失的職位。這樣可以確保市場保持償付能力，而無需外部救助。
僅當保險基金用盡時，ADL才能激活，這使其成為緩解最後的風險工具。

為什麼交換使用自動驅動器？

交易所實施ADL，以防止在極端市場條件下（例如閃存崩潰或價格快速變動）在極端的市場狀況下破產，從而導致級聯清算。沒有ADL，欠缺職位的損失將完全落在平台或其保險基金上。如果這些耗盡，整個市場可能會失衡甚至停止。
ADL在最脆弱的有利可圖的職位上分配損失，維持市場完整性並避免社會化損失模型，以平等地懲罰所有交易者。

ADL排名系統如何工作？

當ADL觸發時，Exchange不會隨機選擇要關閉的位置。相反，它根據兩個關鍵標準對盈利交易者進行排名：

• 盈利能力：只有利潤交易者才有資格獲得ADL。
• 所使用的槓桿作用：優先考慮更高的職位，因為它們風險更高，對系統性不穩定做出了更大的貢獻。
  

  這意味著一個具有50倍槓桿和少量利潤的交易者可能會在具有5倍槓桿和大量利潤的交易者之前關閉，即使後者有更多的股權。

  逐步：自動執行方式

  
  當保險基金無法吸收清算時，該交易所以此順序啟動ADL：
• 確定違規位置併計算必須覆蓋的損失。
• 在交易的另一側過濾盈利的對手（例如，如果清算長時間，請尋找可盈利的短褲）。
• 按利潤百分比和槓桿率排名合格的頭寸，將槓桿率最高的職位排序。
• 逐步關閉職位，直到完全涵蓋損失為止，這可能會影響多個交易者。
• 通過電子郵件或應用內警報通知受影響的用戶，通常會帶有時間戳和貿易詳細信息。
  

  此過程是自動化的，並且在波動條件下以毫秒為單位。

  如何避免自動進行

  
  交易者可以通過主動職位管理降低ADL風險：
• 使用較低的槓桿作用（例如5x – 10x而不是25x+），以遠離ADL優先級列表。
• 監視您的ADL等級- 某些交換（例如BYBIT或BITMEX）在您的位置詳細信息中顯示實時ADL指標。
• 避免在高波動率期間擔任大量盈利職位，尤其是在重大新聞事件或宏觀經濟數據發布中。
• 在成為ADL的高優先級目標之前，設定額外訂單以鎖定收益。
  

  如果您的ADL等級為紅色或橙色，請考慮減小位置規模或手動關閉交易。

  ADL之後您的資金會怎樣？

  
  當您的職位是自動的，交易所以商標價格（而不是最後交易價格）關閉，以確保公平性並避免操縱。您保留最初的利潤和任何未實現的利潤，直到關閉點。但是，強制關閉意味著您失去了自己管理退出的機會。
  您的損益立即解決，其餘的股權將返回到您的錢包。強迫關閉的標準收費費不收取額外費用。
  

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  常見問題

  問：我可以提前查看我的位置是否有ADL的風險？
  
  是的。許多交易所在您的開放位置詳細信息中顯示ADL級別或層次。例如，“ ADL 3級”意味著如果ADL激活，您處於目標的前20％。實時監視此功能，尤其是在高波動性期間或持有較大的盈利位置時。

  問：ADL是在現貨市場還是僅發生的衍生品發生？
  
  ADL僅出現在槓桿衍生品市場等永久未來或反期貨。現貨交易不涉及邊緣或清算機制，因此ADL在那裡無關。

  問：如果我有利潤但使用低杠桿，我仍然會被付諸實踐嗎？
  
  不太可能。低杠桿（例如2x – 5x）將您置於ADL隊列的底部。該系統首先優先考慮高槓桿，有利可圖的職位。即使ADL貫穿整個列表，除非損失損失，否則低杠桿交易者通常也不會受到影響。

  問：ADL與強制清算相同嗎？
  
  否。當您的利潤率低於維護水平時，強制清算會發生 - 由於自身的風險，您失去了職位。當其他人的清算無法覆蓋時，ADL發生在其他交易者身上 - 它是一種系統性的風險工具，而不是個人風險工具。