Bybit上的ADL（自動減倉）是什麼以及如何避免？

了解Bybit的自動減倉（ADL）

1. 自動減倉，通常稱為ADL，是Bybit在其衍生品交易平台中採用的一種風險管理機制。當交易者的頭寸因保證金不足而被清算時，交易所必須將該頭寸平倉。然而，如果沒有足夠的交易對手流動性來以合理的價格吸收清算，Bybit將激活ADL以防止保險基金遭受系統性損失。

2. 在ADL事件期間，自動選擇具有高槓桿頭寸的盈利交易對手來減少其風險敞口。此過程無需僅依靠市價訂單即可抵消虧損頭寸。該選擇基於分層系統，其中使用較高槓桿並持有較大頭寸的交易者更有可能受到影響。

3、該機制保證了市場極端波動時平台的償付能力。如果沒有 ADL，大規模清算可能會耗盡保險基金，從而可能導致所有用戶的社會化損失或自動去槓桿化。 Bybit 的實施優先考慮公平性，僅針對那些職位對不平衡影響最大的人。

4. 每個合約都有一個在用戶界面上可見的 ADL 排名指示器。這一排名反映了去槓桿化的可能性。數字越低意味著風險越高。交易者可以實時監控這一情況，從而相應地調整策略。

5. 與僅影響抵押不足交易者的強制平倉不同，ADL 會影響市場另一側有償付能力的交易者。雖然很少見，但在閃電崩盤或價格快速波動期間，它會給高槓桿的多頭或空頭持有者帶來間接風險。

ADL 如何影響交易者

1. 當用戶的位置通過 ADL 減少時，會部分或全部發生，具體取決於需要多少偏移量。一旦滿足觸發條件，就不會發出預先警告，因此提前了解暴露情況至關重要。

2.受影響的交易者可能會立即損失部分未實現利潤，特別是如果他們是嚴重失衡市場的獲勝方。這就產生了一個悖論，成功的投機仍然可能導致非自願的頭寸減少。

3、在流動性低、波動大的時期，ADL事件發生的頻率會增加，例如重大新聞發布或黑天鵝事件。由於頭寸規模較大，像 Bitcoin 永續合約這樣的市場比山寨幣對更容易出現這種情況。

4. ADL 的部分關閉不會產生直接費用，但會擾亂依賴精確退出時間的交易策略。黃牛和套利者特別容易受到攻擊，因為他們的模型完全控制頭寸生命週期。

5、雖然Bybit在使用ADL之前會補償保險基金，但重複使用會導致系統壓力。頻繁激活表明市場深度存在潛在問題或生態系統內過度投機行為。

最小化 ADL 風險的策略

1. 降低杠桿率會顯著降低在 ADL 序列中被選中的機會。使用 5 倍或以下槓桿的頭寸通常出現在 ADL 隊列的底部附近，在級聯清算期間提供更大的保護。

2. 監控交易界面上顯示的 ADL 水平可以主動進行調整。如果您的排名攀升至危險區域，請考慮平掉部分倉位或調整進入點至更安全的區域。

3、選擇逐倉保證金模式有助於控制風險敞口。在全倉保證金模式下，整個賬戶的可用餘額會影響強平閾值，增加不可預測性。孤立的設置為風險評估提供了更清晰的界限。

4. 避免在價格大幅波動後立即進入交易。這些時刻通常先於一系列清算，從而提高了 ADL 激活的可能性。等待穩定可以提高執行質量並降低間接風險。

5. 跨多個合約或交易所進行多元化分散 ADL 風險。當特定市場經歷壓力引發的去槓桿化時，將資本集中在一種衍生工具上會放大脆弱性。

常見問題解答

是什麼觸發了 Bybit 的 ADL？當槓桿頭寸被清算並且訂單簿中沒有足夠的相反訂單以合理價格填補時，ADL 就會被觸發。為了防止保險基金吸收損失，Bybit 開始平倉另一方的盈利頭寸，從槓桿率最高的頭寸開始。

我可以在 ADL 發生之前收到通知嗎？ Bybit 不會發送即將發生的 ADL 的實時警報。用戶必須手動檢查其未平倉頭寸旁邊的 ADL 排名。排名上升表明敏感性增加，需要自我監控以主動應對。

ADL會影響現貨交易嗎？不可以，ADL僅適用於期貨、永續合約等衍生產品。現貨交易涉及實際資產所有權，不存在需要去槓桿機制的槓桿相關風險。

ADL是Bybit獨有的嗎？雖然“ADL”一詞是 Bybit 特有的，但其他衍生品平台上也存在不同名稱的類似機制。例如，一些交易所在極端情況下實施“回撥”或自動減倉，以維持財務完整性。