Bybit上的ADL（自动减仓）是什么以及如何避免？

了解Bybit的自动减仓（ADL）

1. 自动减仓，通常称为ADL，是Bybit在其衍生品交易平台中采用的一种风险管理机制。当交易者的头寸因保证金不足而被清算时，交易所必须将该头寸平仓。然而，如果没有足够的交易对手流动性来以合理的价格吸收清算，Bybit将激活ADL以防止保险基金遭受系统性损失。

2. 在ADL事件期间，自动选择具有高杠杆头寸的盈利交易对手来减少其风险敞口。此过程无需仅依靠市价订单即可抵消亏损头寸。该选择基于分层系统，其中使用较高杠杆并持有较大头寸的交易者更有可能受到影响。

3、该机制保证了市场极端波动时平台的偿付能力。如果没有 ADL，大规模清算可能会耗尽保险基金，从而可能导致所有用户的社会化损失或自动去杠杆化。 Bybit 的实施优先考虑公平性，仅针对那些职位对不平衡影响最大的人。

4. 每个合约都有一个在用户界面上可见的 ADL 排名指示器。这一排名反映了去杠杆化的可能性。数字越低意味着风险越高。交易者可以实时监控这一情况，从而相应地调整策略。

5. 与仅影响抵押不足交易者的强制平仓不同，ADL 会影响市场另一侧有偿付能力的交易者。虽然很少见，但在闪电崩盘或价格快速波动期间，它会给高杠杆的多头或空头持有者带来间接风险。

ADL 如何影响交易者

1. 当用户的位置通过 ADL 减少时，会部分或全部发生，具体取决于需要多少偏移量。一旦满足触发条件，就不会发出预先警告，因此提前了解暴露情况至关重要。

2.受影响的交易者可能会立即损失部分未实现利润，特别是如果他们是严重失衡市场的获胜方。这就产生了一个悖论，成功的投机仍然可能导致非自愿的头寸减少。

3、在流动性低、波动大的时期，ADL事件发生的频率会增加，例如重大新闻发布或黑天鹅事件。由于头寸规模较大，像 Bitcoin 永续合约这样的市场比山寨币对更容易出现这种情况。

4. ADL 的部分关闭不会产生直接费用，但会扰乱依赖精确退出时间的交易策略。黄牛和套利者特别容易受到攻击，因为他们的模型完全控制头寸生命周期。

5、虽然Bybit在使用ADL之前会补偿保险基金，但重复使用会导致系统压力。频繁激活表明市场深度存在潜在问题或生态系统内过度投机行为。

最小化 ADL 风险的策略

1. 降低杠杆率会显着降低在 ADL 序列中被选中的机会。使用 5 倍或以下杠杆的头寸通常出现在 ADL 队列的底部附近，在级联清算期间提供更大的保护。

2. 监控交易界面上显示的 ADL 水平可以主动进行调整。如果您的排名攀升至危险区域，请考虑平掉部分仓位或调整进入点至更安全的区域。

3、选择逐仓保证金模式有助于控制风险敞口。在全仓保证金模式下，整个账户的可用余额会影响强平阈值，增加不可预测性。孤立的设置为风险评估提供了更清晰的界限。

4. 避免在价格大幅波动后立即进入交易。这些时刻通常先于一系列清算，从而提高了 ADL 激活的可能性。等待稳定可以提高执行质量并降低间接风险。

5. 跨多个合约或交易所进行多元化分散 ADL 风险。当特定市场经历压力引发的去杠杆化时，将资本集中在一种衍生工具上会放大脆弱性。

常见问题解答

是什么触发了 Bybit 的 ADL？当杠杆头寸被清算并且订单簿中没有足够的相反订单以合理价格填补时，ADL 就会被触发。为了防止保险基金吸收损失，Bybit 开始平仓另一方的盈利头寸，从杠杆率最高的头寸开始。

我可以在 ADL 发生之前收到通知吗？ Bybit 不会发送即将发生的 ADL 的实时警报。用户必须手动检查其未平仓头寸旁边的 ADL 排名。排名上升表明敏感性增加，需要自我监控以主动应对。

ADL会影响现货交易吗？不可以，ADL仅适用于期货、永续合约等衍生产品。现货交易涉及实际资产所有权，不存在需要去杠杆机制的杠杆相关风险。

ADL是Bybit独有的吗？虽然“ADL”一词是 Bybit 特有的，但其他衍生品平台上也存在不同名称的类似机制。例如，一些交易所在极端情况下实施“回拨”或自动减仓，以维持财务完整性。