加密貨幣交易中的永續合約是什麼？ （關鍵概念）

定義和核心機制

1.永續合約是一種衍生金融工具，允許交易者在不擁有標的資產的情況下推測加密貨幣的價格。

2. 與傳統期貨不同，它沒有到期日，只要滿足保證金要求，未平倉部位就可以無限期地保持活躍。

3. 它透過融資機制反映現貨價格，根據永續合約價格與指數價格之間的差額，定期在多頭和空頭持有者之間轉移價值。

4. 資金費率通常每八小時計算一次，可以是正數或負數，反映市場情緒和未平倉合約的偏差。

5. 當帳戶淨值低於維持保證金時，交易所強制執行清算協議，自動平倉以防止負餘額出現。

資金費率動態

1. 資金支付按照固定的時間間隔（最常見的是每 8 小時一次）進行，並以合約的基礎資產結算，例如 BTC 或 USDT。

2. 當永續合約價格高於指數價格時，資金費率變成正數，這意味著多頭向空頭支付。

3. 相反，當永續價格交易低於指數價格時，資金費率為負，導致空頭支付多頭。

4. 融資利率的大小取決於合約設計中的價格溢價和利率差異。

5. 交易者經常監控一段時間內的累積資金，以評估在當前市場條件下長期持有部位在財務上是否可持續。

槓桿和保證金結構

1. 永續合約支援可變槓桿，在某些平台上槓桿範圍從1倍到高達125倍，按比例放大收益和損失。

2. 初始保證金是開倉所需的最低保證金，維持保證金是觸發強平前的最低淨值水準。

3. 全倉保證金模式使用整個錢包餘額作為抵押品，而逐倉保證金模式將風險限制在每個部位分配的預先定義金額。

4.部分交易所在強制平倉無法與市場匹配時實施自動去槓桿（ADL），將風險轉移給具有類似頭寸的盈利交易對手。

5. 保證金等級隨部位大小動態調整；較大的部位面臨較高的維持保證金要求，以減輕系統性風險敞口。

風險管理工具

1. 廣泛支援停損和止盈訂單，讓使用者可以根據預先定義的價格水準自動執行退出策略。

2. 追蹤停損與目前市場價格保持一定距離，在強烈的方向性走勢中鎖定利潤。

3. 強平價格計算器幫助交易者估算其部位將被強行平倉的確切標記價格。

4. 即時保證金比率儀表板顯示相對於已使用保證金的淨值，可以立即了解接近清算門檻的情況。

5. 頭寸規模工具有助於在給定帳戶餘額、所選槓桿和可接受的回撤限制的情況下確定最佳交易量。

常見問題解答

Q：如果我持倉多天，資金費率如何影響我的損益？每次結算資金時，它都會直接減少或增加您的未實現利潤或損失——正利率從多頭部位中減去，並增加空頭部位。

Q：我可以完全避免資助付款嗎？不，資金是永續合約的固有特徵；然而，在同一融資間隔內建倉和平倉可能會最大限度地減少淨風險敞口。

Q：為什麼有的永續合約使用USDT，有的使用BTC作為結算貨幣？以 USDT 結算的合約提供穩定價值的會計並簡化以法定貨幣計算的損益計算，而以 BTC 結算的合約則讓交易者面臨價格變動和 BTC 波動的影響。

Q：如果我的部位被平倉，但市場立即反轉，會發生什麼事？清算是不可逆轉的－部位以破產價格平倉，任何剩餘權益將被沒收以彌補損失；不存在重新入境或上訴程序。