什麼隱含波動性？對合同有什麼影響？

加密衍生品的隱含波動率反映了對未來價格波動，影響期權定價，期貨利潤率和交易者情緒等事件期間的市場期望，例如過度的或監管變化。

2025/06/18 17:28

理解加密衍生物中隱含的波動性

在加密貨幣交易的領域，尤其是在衍生品市場中，暗示波動率（IV）在定價和風險評估中起著至關重要的作用。與衡量過去價格波動的歷史波動不同，暗示波動率反映了市場對未來價格變動的期望。它源自期權或期貨合約的價格，代表特定時間範圍內的預期價格波動的幅度。

例如，如果Bitcoin期權合約的隱含波動率很高，則表明交易者期望在短期內進行重大的價格變動。在監管公告，宏觀經濟轉移或網絡升級等重大事件中，這種看法通常會增加。

如何計算隱含的波動率？

隱含的波動率通常是使用選項定價模型（例如黑色 - choles模型或針對加密資產量身定制的變體）計算得出的。這些模型考慮了諸如基礎資產的當前價格，打擊價格，到期時間，利率以及為期權支付的溢價。

• 期權的市場價格決定了隱含的波動性，而不是相反。
• 交易者將已知變量輸入到定價模型中，並解決波動率，這將證明觀察到的期權價格合理。
• 隨著對期權需求的波動，即使基本資產的實際價格保持不變，隱含的波動也是如此。

這種動態性質使IV成為前瞻性指標，對於評估與持有衍生合同相關的感知風險至關重要。

隱含波動率對加密選項定價的影響

隱含波動率與加密貨幣期權溢價之間的關係直接成比例。當IV上升時，購買期權的成本增加，反之亦然。這是因為較高的隱含波動率表明，在到期之前，基礎資產達到極高的價格有更大的機會。

• 由於不確定性的增加，IV的增加會膨脹並引起期權保費。
• 在高IV期間，期權的賣方可能需要更高的保費來彌補風險升高。
• 買家可能會發現對沖自己的頭寸或推測價格移動更加昂貴。

在加密市場中，這種敏感性特別明顯，在加密市場中，高波動性是一個定義的特徵，這使得靜脈注射成為管理曝光和定價策略的關鍵因素。

隱含波動對期貨合約的影響

雖然隱含的波動率最常見於期權相關，但它也間接影響期貨合約，尤其是在交易者評估風險和設定保證金要求的方式上。

• 當隱含波動率尖峰時，交流和經紀人可能會增加保證金要求，預計價格更大。
• 貿易商可以根據普遍的靜脈注射水平調整其位置大小或對沖策略。
• 高IV會導致由於不確定性的增加而導致期貨市場的更廣泛的出價差異和增加的期貨市場。

這些效果在加密期貨中得到擴增，在加密貨幣期間，槓桿率是常見的，並且在揮發性條件下可以迅速發生清算。

市場情緒如何影響隱含的波動

市場情緒明顯暗示著加密貨幣衍生品的波動水平。恐懼，不確定性和猜測通常在重大事件發生之前促進IV，同時自滿或缺乏興趣會導致其下降。

• 在重大新聞事件（例如減半或ETF決策）之前， IV往往會急劇上升。
• 事件發生並解決不確定性後， IV通常會迅速下降，這種現象稱為“波動性粉碎”。
• 了解這些動態的交易者可以將它們用於期權市場中的時間和退出。

監測相對於歷史模式的IV的變化使交易者能夠識別衍生品空間中潛在的錯誤理由或機會。

影響合同的隱含波動性的實際例子

為了說明隱含波動性的現實影響，請考慮在重大升級公告之前兩週購買以太坊電話的交易者。

• 考慮到價格波動， IV上升了20％ ，增加了期權的溢價。
• 如果升級導致價格適中的轉移，IV可能會在事件發生後崩潰，儘管有錢，則會導致該期權失去價值。
• 另外，如果市場反應強烈並且ETH激增，內在價值和IV都可以支持可觀的收益。

另一個例子涉及在突然的監管鎮壓期間短期BTC期貨合約。

• 隨著恐慌的開始， IV峰值和融資率上升，信號會增加風險。
• 長位持有者面臨更高的成本，交易所提高了利潤要求。
• 那些預期波動並相應調整職位的人可以從有利的風險回報方案中受益。

這些案例突出了IV如何充當市場期望和情感極端的晴雨表。

常見問題

問：隱含的波動率會為負嗎？

答：不，隱含的波動不能為負。它始終表示為代表預期價格轉移範圍的正百分比。

問：暗示波動率與實現的波動率有何不同？

答：隱含的波動率是前瞻性的，並且來自期權價格，而實現的波動率是向後看的，並根據歷史價格數據計算出來。

問：為什麼隱含的波動水平在不同的行使價格上有所不同？

答：這種現像被稱為“波動性微笑”或“偏斜”，反映了對不同價格結果的市場期望的不同，尤其是在加密貨幣的情況下，尾巴風險更為明顯。

問：隱含的波動率是否平均影響所有加密貨幣？

答：否，隱含的波動性因市場流動性，投資者的情緒和宏觀經濟因素而有所不同，對每個加密資產的影響都不同。