商標價格與最新價格的二元期貨有什麼區別？

Binance Futures使用商標價格（從多個交易所匯總）和最新價格（Binance的最後一次交易）。了解它們的差異 - 與市場深度和套利等因素有關，對於風險管理至關重要，尤其是關於使用商標價格計算的清算和資金率。

2025/03/17 14:36

要點：

• 商標價格：使用多個交易所價格計算的公平價格，最大程度地減少了操縱。這對於資金率和清算計算至關重要。
• 最新價格：二元期貨的最新貿易價格。受波動性和潛在操縱的影響。
• 差異：由於市場深度，訂單簿不平衡和套利機會而出現差異。這些差異通常是暫時的。
• 對交易者的影響：了解差異對於風險管理至關重要，尤其是有關清算和資金支付的差異。

商標價格與最新價格的二元期貨有什麼區別？

與其他永久合同一樣，二元期貨也利用了兩個關鍵價格：商標價格和最新價格。儘管兩者都與基本資產的價值相關，但它們的計算和對交易者的影響很大。

最新價格代表了Binance Futures Platform上一次執行貿易的價格。這是對直接市場活動的實時反思，該活動容易受到個人交易，訂單不平衡甚至市場操縱嘗試的快速波動的影響。這是您看到的交易界面不斷更新的價格。但是，在任何給定時刻，這不一定是資產公平市場價值的真實代表。

相反，商標價格是一個更強大的指標，旨在代表基礎資產的更公平，更少的揮發性估值。 Binance通過匯總來自各種信譽良好的加密貨幣交換的數據來計算此價格，並根據其交易量和流動性加權​​。該方法旨在減少在任何單個交易所觀察到的操縱或極端價格波動的影響，從而提供更穩定的參考點。它是資金率和確定清算的基準。

商標價格和最新價格之間的差異源於幾個因素。例如，市場深度影響最新價格大大超過了商標價格。大型買入訂單可能會暫時誇大最新價格，而商標價格仍然相對穩定，反映出多次交易所的更廣泛的市場情緒。同樣，套利機會會導致暫時的分歧。交易者可能會利用交易所之間的價格差異，影響二元期貨的最新價格，同時對更穩定的商標價格產生最小的影響。

了解這種差異對於管理風險至關重要。清算是期貨交易的關鍵方面，取決於商標價格。如果您的位置的價值相對於商標價格降至一定閾值以下，則您的頭寸會自動通過交易所關閉，以限制潛在的損失。因此，僅依靠最新價格進行風險評估可能會導致意外清算。最新價格的波動性可以暫時掩蓋以商標價格衡量的位置的真實風險水平。

融資率是永久合同的另一個基本要素，也與商標價格直接相關。它們代表了長交易者和短交易者之間的付款，以使永久合同的價格與商標價格保持一致。這些付款基於商標價格和最新價格之間的差額。兩者之間的巨大差異會導致大量的融資率支付，從而影響盈利能力。

讓我們考慮一個例子：想像比特幣的最新價格，這是由於大量買入訂單而簡要介紹了。但是，商標價格仍然相對穩定，因為其他交流沒有經歷類似的激增。這種差異創造了臨時套利機會，但也說明了交易者兩個價格之間的關鍵差異。僅關注最新價格的交易者可能會誤判其風險曝光，並可能面臨意外的清算。

常見問題：

問：為什麼Binance使用Mark價格和最新價格？

答： Binance都使用兩種價格來提供對市場的更全面的看法。最新價格提供了實時市場活動，而商標價格則提供了基礎資產價值的更公平，更少的波動性表示，對於風險管理和資金計算至關重要。

問：商標和最新價格之間的差異可以顯著嗎？

答：雖然通常會發生很小的差異，尤其是在高波動性或在單個交流中進行市場操縱嘗試的時期。但是，這些通常是暫時的。

問：交易時我應該專注於哪個價格？

答：兩者都很重要。最新價格為您提供了立即的市場動態，但是商標價格對於風險評估至關重要，尤其是在清算和資金支付方面。了解兩者對於有效交易至關重要。

問：商標價格多久更新一次？

答：商標價格經常更新（通常是每秒幾次），以反映各種交換的匯總數據的變化。該頻率旨在使商標價格盡可能接近基礎資產的真正公允價值。

問：即使最新價格仍然有利可圖，我的職位是根據商標價格清算的？

答：清算是由低於清算閾值以下的商標價格觸發的。即使最新的價格暫時顯示出利潤，商標價格也是風險管理和清算的確定措施，以確保交換對極端市場波動的保護。