商标价格与最新价格的二元期货有什么区别？

Binance Futures使用商标价格（从多个交易所汇总）和最新价格（Binance的最后一次交易）。了解它们的差异 - 与市场深度和套利等因素有关，对于风险管理至关重要，尤其是关于使用商标价格计算的清算和资金率。

2025/03/17 14:36

要点：

• 商标价格：使用多个交易所价格计算的公平价格，最大程度地减少了操纵。这对于资金率和清算计算至关重要。
• 最新价格：二元期货的最新贸易价格。受波动性和潜在操纵的影响。
• 差异：由于市场深度，订单簿不平衡和套利机会而出现差异。这些差异通常是暂时的。
• 对交易者的影响：了解差异对于风险管理至关重要，尤其是有关清算和资金支付的差异。

商标价格与最新价格的二元期货有什么区别？

与其他永久合同一样，二元期货也利用了两个关键价格：商标价格和最新价格。尽管两者都与基本资产的价值相关，但它们的计算和对交易者的影响很大。

最新价格代表了Binance Futures Platform上一次执行贸易的价格。这是对直接市场活动的实时反思，该活动容易受到个人交易，订单不平衡甚至市场操纵尝试的快速波动的影响。这是您看到的交易界面不断更新的价格。但是，在任何给定时刻，这不一定是资产公平市场价值的真实代表。

相反，商标价格是一个更强大的指标，旨在代表基础资产的更公平，更少的挥发性估值。 Binance通过汇总来自各种信誉良好的加密货币交换的数据来计算此价格，并根据其交易量和流动性加权​​。该方法旨在减少在任何单个交易所观察到的操纵或极端价格波动的影响，从而提供更稳定的参考点。它是资金率和确定清算的基准。

商标价格和最新价格之间的差异源于几个因素。例如，市场深度影响最新价格大大超过了商标价格。大型买入订单可能会暂时夸大最新价格，而商标价格仍然相对稳定，反映出多次交易所的更广泛的市场情绪。同样，套利机会会导致暂时的分歧。交易者可能会利用交易所之间的价格差异，影响二元期货的最新价格，同时对更稳定的商标价格产生最小的影响。

了解这种差异对于管理风险至关重要。清算是期货交易的关键方面，取决于商标价格。如果您的位置的价值相对于商标价格降至一定阈值以下，则您的头寸会自动通过交易所关闭，以限制潜在的损失。因此，仅依靠最新价格进行风险评估可能会导致意外清算。最新价格的波动性可以暂时掩盖以商标价格衡量的位置的真实风险水平。

融资率是永久合同的另一个基本要素，也与商标价格直接相关。它们代表了长交易者和短交易者之间的付款，以使永久合同的价格与商标价格保持一致。这些付款基于商标价格和最新价格之间的差额。两者之间的巨大差异会导致大量的融资率支付，从而影响盈利能力。

让我们考虑一个例子：想象比特币的最新价格，这是由于大量买入订单而简要介绍了。但是，商标价格仍然相对稳定，因为其他交流没有经历类似的激增。这种差异创造了临时套利机会，但也说明了交易者两个价格之间的关键差异。仅关注最新价格的交易者可能会误判其风险曝光，并可能面临意外的清算。

常见问题：

问：为什么Binance使用Mark价格和最新价格？

答： Binance都使用两种价格来提供对市场的更全面的看法。最新价格提供了实时市场活动，而商标价格则提供了基础资产价值的更公平，更少的波动性表示，对于风险管理和资金计算至关重要。

问：商标和最新价格之间的差异可以显着吗？

答：虽然通常会发生很小的差异，尤其是在高波动性或在单个交流中进行市场操纵尝试的时期。但是，这些通常是暂时的。

问：交易时我应该专注于哪个价格？

答：两者都很重要。最新价格为您提供了立即的市场动态，但是商标价格对于风险评估至关重要，尤其是在清算和资金支付方面。了解两者对于有效交易至关重要。

问：商标价格多久更新一次？

答：商标价格经常更新（通常是每秒几次），以反映各种交换的汇总数据的变化。该频率旨在使商标价格尽可能接近基础资产的真正公允价值。

问：即使最新价格仍然有利可图，我的职位是根据商标价格清算的？

答：清算是由低于清算阈值以下的商标价格触发的。即使最新的价格暂时显示出利润，商标价格也是风险管理和清算的确定措施，以确保交换对极端市场波动的保护。