什麼是自動減倉 (ADL)？如何查看您在隊列中的位置？

了解加密貨幣衍生品中的自動減倉 (ADL)

1. 自動減倉，通常稱為ADL，是某些提供永續期貨合約的去中心化和中心化加密貨幣交易所使用的一種風險管理機制。當交易者的頭寸因保證金不足而被清算時，交易所必須將該頭寸平倉。在市場劇烈波動時，特別是在價格大幅下跌時，保險基金可能不足以彌補深度水下頭寸的損失。這就是 ADL 發揮作用的地方。

2. ADL不是僅僅依賴平台的保險基金，而是通過平掉其他交易者的相反盈利頭寸來自動抵消虧損頭寸。本質上，該系統強制降低高利潤交易對手的槓桿來吸收損失。這保證了交易系統的償付能力，而無需外部注資。

3. 該流程針對的是市場對手方、未實現利潤高、槓桿率高的交易者。例如，如果多頭頭寸在崩盤期間被清算，系統將尋找具有顯著收益的空頭頭寸來進行去槓桿化。根據違約的嚴重程度，這些選定的交易者將部分或全部平倉。

4. ADL 被設計為僅在必要時激活——通常是在無法通過傳統自動清算和保險資金處理清算的情況下。它是維護訂單簿完整性並防止槓桿頭寸出現系統性級聯故障的最後手段協議。

ADL 如何對隊列中的位置進行優先級排序

1. 交易所實施ADL排名系統，以確定首先挖掘哪些有利可圖的頭寸。該排名通常基於多種因素的組合，包括槓桿水平、利潤率以及相對於當前市場價值的入場價格。

2. 槓桿率最高和未實現利潤最大的交易者通常位於 ADL 隊列的頂部。例如，以 50,000 美元開立的 BTC 空頭頭寸目前價值 30,000 美元，使用 50 倍槓桿，其排名將高於使用 10 倍槓桿的類似頭寸。

3. 確切的公式因平台而異，但大多數使用“ADL 指數”或“排名分數”來量化活動期間某個職位被召喚的可能性。該分數會隨著價格變化和利潤率變化而動態更新。

4、部分交易所直接在交易界面顯示該指數，讓用戶實時監控自己當前的倉位。儘管不同平台的標籤約定有所不同，但數值較低通常表示成為目標的風險較高。

監控您在 ADL 系統中的位置

1. 大多數先進的衍生品平台在期貨交易儀表板中提供了一個專門的部分，顯示您的 ADL 排名。它可以顯示為數值、進度條或分層分類，例如“低風險”、“中風險”或“高風險”。

2. 為了減少您在 ADL 隊列中的位置，您可以降低杠桿、獲取部分利潤或通過倉位平均調整您的入場價格。減少曝光會降低您的盈利能力和在 ADL 活動期間被選中的可能性。

3. 某些平台會發布歷史 ADL 事件，包括時間戳、受影響的貨幣對和平均觸發閾值。查看這些數據有助於交易者了解 ADL 激活的頻率和市場條件。

4. 某些交易所可以配置實時警報，當用戶的 ADL 排名進入臨界區時通知用戶。這些通知有助於在任何強制去槓桿化發生之前提示採取先發製人的行動。

常見問題解答

什麼觸發自動減倉事件？當槓桿頭寸被清算並且保險池中沒有足夠的資金來彌補損失時，特別是在標記價格與指數價格顯著背離的價格快速波動期間，就會觸發 ADL 事件。

我可以完全避免受到 ADL 的影響嗎？雖然在大多數平台上不可能完全退出 ADL 系統，但您可以通過以較低杠桿進行交易、定期確保利潤以及避免在波動時期持有利潤極高的頭寸來最大程度地降低風險。

ADL 會影響現貨交易者嗎？不會，ADL 僅影響持有槓桿衍生品頭寸的用戶，特別是期貨和永續掉期合約。現貨市場參與者不受此機制的影響。

ADL 有相關費用嗎？沒有直接費用。然而，當您的頭寸被去槓桿化時，您將失去獲得進一步收益的機會，因為您的部分或全部頭寸已按市場價格提前平倉。