您可以在Bitcoin ETF中損失所有錢嗎？

A Bitcoin ETF允許間接接觸Bitcoin，但具有市場波動，槓桿作用和監管變化等風險，可能會導致巨大的損失。

2025/07/25 08:01

了解Bitcoin ETF及其風險因素

A Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一種金融產品，它在不要求投資者直接擁有加密貨幣的情況下跟踪Bitcoin的價格。它允許傳統投資者通過其經紀帳戶獲得Bitcoin的風險，類似於他們如何交易股票或其他商品。但是，儘管這提供了便利，但它也引入了風險，尤其是與市場波動和監管不確定性相關的風險。

潛在投資者中最緊迫的擔憂之一是他們是否可以在Bitcoin ETF中損失所有錢。這種擔憂源於Bitcoin的價格變動和ETF提供的間接暴露的高度揮發性。與擁有對資產直接控制的實際Bitcoin不同，投資ETF意味著您受基金本身的績效，包括跟踪錯誤，管理費和交易對手風險。

市場波動及其對Bitcoin ETF投資的影響

Bitcoin ETF的價值與Bitcoin的價格直接相關，該價格從歷史上表現出極端的價格波動。這些波動可能是由宏觀經濟新聞，監管發展以及投資者情緒轉移的各種因素引起的。在最壞的情況下，如果Bitcoin的價格在短時間內顯著下跌，那麼投資者可能會遭受重大損失。

例如，在主要市場校正期間，Bitcoin在數週內的價值下降了50％以上。如果Bitcoin ETF反映了這種下降，投資者可能會看到其投資組合急劇收縮。儘管總投資的總投資在傳統資產中很少見，但加密貨幣的投機性質使得那些投資或使用槓桿作用的人是真正的可能性。

槓桿和衍生物：Bitcoin ETF中的風險放大

一些Bitcoin ETF使用期貨合約等導數來複製Bitcoin的價格變動。這些儀器可以引入其他復雜性和風險的層面。特別是槓桿ETF旨在提供Bitcoin每日返回的倍數，這可能會導致由於復合效應而導致資本隨著時間的流逝而大大侵蝕。

• 使用2倍或3倍槓桿的投資者Bitcoin ETF可能會面臨放大的損失，即使Bitcoin只會經歷中等下降。
• 槓桿產品中的每日重新平衡機制可能會導致長期收益與基本資產的績效急劇偏離。
• 在極端的市場條件下，這些ETF可能會迅速失去價值，在長時間的熊市中可能接近零。

這種動態增加了失去大部分投資資本的可能性，特別是對於那些在不了解所涉及的機制的情況下持有這些產品的人來說。

Bitcoin ETF中的託管和對手風險

與自我習慣的Bitcoin不同，用戶持有私鑰，Bitcoin ETF依靠託管人和基金經理來確保基礎資產。這引入了對手風險，在這種風險中，監護人的失敗或管理不善可能導致資金損失。

此外，某些ETF不能容納物理Bitcoin，而是通過合成儀器跟踪Bitcoin價格。如果發行人違約或支持ETF失敗的金融工具，無論Bitcoin的實際價格變動如何，投資者可能會遭受損失。

此外，圍繞數字資產監護的法律不確定性可能會影響投資者的保護。如果基金經理破產或面臨訴訟，即使Bitcoin的價格保持穩定或上漲，投資者也可能無法收回其全部投資。

監管環境及其對Bitcoin ETF性能的影響

Bitcoin ETF的調節景觀仍然是流體的。在啟動之前，需要獲得美國證券交易委員會（SEC）等當局的批准，過去的拒絕是基於對市場操縱和投資者保護的擔憂。即使經過批准，法規的變化也會影響ETF運營和投資者成果。

如果監管機構對Bitcoin交易施加限制，限制對某些市場的訪問或執行更嚴格的報告要求，則ETF的表現不佳或變得較少。在極端情況下，監管行動可能會迫使ETF關閉，從而導致投資者的潛在損失，具體取決於退出時間和籌款結構。

此外，在主要經濟體中的地緣政治事件或禁止加密貨幣的禁令可能會引發級聯的拋售，從而影響全球的ETF估值。這種系統性的風險進一步有助於造成重大損失的潛力，包括在不良情況下近乎全部資本侵蝕的可能性。

投資Bitcoin ETF時如何減輕風險

為了減少遭受巨大損失的機會，投資者應採取謹慎的方法：

• 在不同資產類別上多樣化投資，以避免過度暴露於Bitcoin。
• 了解ETF的結構，包括它具有物理Bitcoin還是使用衍生物。
• 監視可能影響ETF可用性或性能的監管更新。
• 除非經歷過其獨特的行為和風險，否則避免使用槓桿產品。
• 設置止損限制或使用對沖策略有效地管理下行風險。

通過保持知情和維護審慎的投資實踐，個人可以參與Bitcoin ETF，以更清楚地了解相關風險。

常見問題

問：Bitcoin ETF比購買實際Bitcoin更安全？

答：不一定。儘管ETF提供了便利和監管監督，但它們具有直接所有權避免的監護權和對手風險。此外，由於跟踪錯誤或費用結構，ETF可能無法完美地鏡像Bitcoin的價格。

問：Bitcoin ETF可以轉到零嗎？

答：雖然在正常的市場條件下不太可能，但理論上槓桿化或合成的Bitcoin ETF可能在延長的低迷中或基礎資產或合同失敗時達到接近零值。

問：Bitcoin ETF會付錢嗎？

答：不，Bitcoin ETF通常不會產生諸如股息股票之類的收入。它們的價值僅來自Bitcoin的價格績效和基金的淨資產價值。

問：如何驗證Bitcoin ETF是否持有真實Bitcoin？

答：審查該基金的招股說明書和提供商的常規披露。信譽良好的ETF發行人將指定基金是物理支持還是使用期貨和衍生品。