Bitcoin etfですべてのお金を失うことはできますか？

Bitcoin ETFは、直接的な所有権なしでBitcoinの価格を追跡し、利便性を提供しますが、市場のボラティリティ、カウンターパーティの問題、および総損失につながる可能性のある規制の変更などのリスクを負担します。

2025/07/17 16:14

Bitcoin ETFとそのリスクを理解する

Bitcoin Exchange-Traded Fund（ETF）は、投資家が暗号通貨を直接所有することを要求することなく、Bitcoinの価格を追跡するように設計された金融商品です。これらの資金は従来の証券取引所で取引されており、暗号ウォレットやブロックチェーン技術に精通していない可能性のあるより幅広い投資家がアクセスできるようにしています。彼らは利便性と多様化の利点を提供しますが、投資家は市場条件が不利に変わった場合、Bitcoin ETFですべてのお金を失う可能性があります。

Bitcoin ETFの値は、そのボラティリティで知られているBitcoinの価格と密接に結びついています。 Bitcoinの価格が大幅に低下すると、ETFの値も低下します。極端な場合、基礎となる資産であるBitcoinが、規制の変更、技術の失敗、または市場の信頼の損失により、ほぼすべての価値を失うと、投資家は投資がゼロに減少することがあります。

市場のボラティリティとBitcoin ETFへの影響

Bitcoin ETFへの投資に関連する最も重要なリスクの1つは、市場のボラティリティです。債券やブルーチップストックなどの従来の資産とは異なり、Bitcoinの価格は短期間で劇的に揺れ動く可能性があります。このボラティリティは、マクロ経済の出来事、規制ニュース、投資家センチメントの変化などの要因によって推進されています。

たとえば、2022年の暗号市場クラッシュ中に、Bitcoinは数ヶ月でその価値の半分以上を失いました。ピーク価格で市場に参入し、景気後退を通じて開催された投資家は、大きな損失を経験しました。 Bitcoin ETFはこれらの価格の動きを反映しているため、そのような資金の保有者も同様に影響を受けました。極端なボラティリティは、特に価格変動を増幅するレバレッジまたは逆ETFの場合、総資本損失の可能性を高めます。

Bitcoin ETF製品のカウンターパーティリスク

考慮すべきもう1つの重要な要因は、特に合成Bitcoin ETFに関連するカウンターパーティリスクです。一部のETFは実際のBitcoinを保持していませんが、代わりに先物契約やスワップなどのデリバティブを使用してBitcoinの価格パフォーマンスを模倣します。このような構造では、ファンドは契約上の義務を称えるためにサードパーティの機関に依存しています。

カウンターパーティがデフォルトまたは破産に直面している場合、Bitcoinの価格が上昇したとしても、ETFは予想どおりに機能しない可能性があります。これにより、純粋な市場への露出を超えたリスクの追加層が導入されます。物理的に支持されたETFは、実際のBitcoinを保持することによりこの懸念を軽減しますが、特にセキュリティプロトコルが妥協された場合、それらは拘留リスクや盗難の免疫はありません。

流動性の懸念と取引力学

Bitcoin ETFへの投資には、ファンドの構造と取引量に応じて、潜在的な流動性の問題も伴います。高い市場ストレスまたは急速な価格移動の期間中、一部のETFは、保有株の純資産価値（NAV）に対してかなりのプレミアムまたは割引で取引される場合があります。この矛盾は、株式を売買する際に予想外の損失につながる可能性があります。

さらに、Bitcoinの直接的な所有権とは異なり、ETF投資家はプライベートキーや基礎となる資産を撤回する能力を制御していません。この管理の欠如は、投資家が責任を持って資産を管理するためにファンドプロバイダーを信頼しなければならないことを意味します。実際のBitcoinの株式を引き換えることができないことは、柔軟性をさらに制限し、投資家を運用上のリスクにさらします。

規制の不確実性と法的リスク

規制の発展は、Bitcoin ETFの未来を形作る上で重要な役割を果たします。世界中の政府と金融当局は、暗号通貨でさまざまな姿勢をとっています。 Bitcoinの禁止やETF構造の制限など、規制の突然の変化は、これらの製品の実行可能性に深刻な影響を与える可能性があります。

たとえば、米国証券取引委員会（SEC）のような主要な管轄権が新しいETFの承認を拒否したり、厳しい要件を課したりする場合、投資家のアクセスを制限し、流動性を減らすことができます。規制上の取り締まりや法的課題は、ETFの価値が急激に低下し、時には一晩で減少し、投資家の大幅な損失または総損失をもたらす可能性があります。

運用上の失敗とセキュリティ違反

Bitcoin ETFはデジタル資産への曝露を簡素化することを目指していますが、運用上の障害やサイバーセキュリティの脅威に免疫がありません。基礎となるBitcoinを保存するカストディアンがハックまたは技術的な失敗を経験した場合、ファンドの資産は妥協する可能性があります。評判の良いプロバイダーは堅牢なセキュリティ対策を実装していますが、完全に絶対確実なシステムはありません。

さらに、揮発性期間中の取引停止または交換の閉鎖は、投資家が迅速にポジションを撤回することを防ぐことができます。突然の凍結または取引活動の停止は、投資家を市場の低下に閉じ込め、投資全体を失う可能性を高めることができます。

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よくある質問

Bitcoin ETFを管理している会社が破産した場合はどうなりますか？

ETFの発行者または管理者が支払不能になった場合、投資家は資産の回収に遅れや合併症に直面する可能性があります。ただし、ほとんどの管轄区域では、投資家の資産は会社の貸借対照表とは別に保持されており、ある程度の保護を提供しています。それでも、管理ミスや詐欺が部分的または完全な投資の損失につながる可能性があるというリスクが常にあります。

Bitcoin ETFは値がゼロを下回ることができますか？

いいえ、標準Bitcoin ETFはゼロを下回ることはできません。可能な限り低い値は1株当たり0ドルです。ただし、デリバティブを使用するレバレッジドまたは逆ETFは、初期投資よりも大きな損失を発生させる可能性がありますが、通常は毎日リセットされ、長期保有のために設計されていません。

Bitcoin ETFはBitcoinを直接所有するよりも安全ですか？

Bitcoin ETFは、秘密のキー管理の必要性を排除し、従来の証券口座を通じて簡単なアクセスを提供します。しかし、彼らは、自己カスタディーには存在しないカウンターパーティ、流動性、および規制のリスクを導入しますBitcoin。より安全であるかどうかは、投資家の暗号とリスク許容度に精通していることに依存します。

Bitcoin ETFはBitcoin先物ETFとどのように異なりますか？

物理的Bitcoin ETFは実際のBitcoinを基礎となる資産として保持し、Bitcoin先物ETFはBitcoin先物契約に投資します。先物ベースのETFは、契約価格がスポット価格から分かれ、時間の経過とともにリターンに影響を与える可能性がある、コンタンゴと後退の影響の対象となります。