在去中心化交易所交易時什麼是“滑點”？

了解去中心化交易所交易中的滑點

1. 滑點是指交易的預期價格與交易執行的實際價格之間的差異。在去中心化交易所（DEX）中，這種現象的發生是由於自動做市商（AMM）的性質和流動性波動造成的。與使用訂單簿的中心化平台不同，DEX 依賴於流動性池，其中交易是針對池化資產執行的。當進行大額交易時，可能會顯著改變池中資產的比例，從而導致執行價格不太有利。

2. 滑點水平在很大程度上取決於相對於可用流動性的交易規模。較小的交易通常會經歷最小的滑點，因為它們不會大幅改變池內的資產比率。然而，較大的交易可能會造成重大的價格影響，特別是在總鎖定價值 (TVL) 較低的池中。這意味著交易完成後，交易者收到的代幣可能少於預期。

3. 市場波動在放大滑點方面也發揮著關鍵作用。在 Bitcoin 或以太坊等主要加密貨幣的高活躍度或價格突然波動期間，流動性池中配對資產的價值可能會迅速變化。即使交易以特定的速率啟動，區塊鏈確認的延遲也可能導致以不同的速率執行，從而增加滑點效應。

4. 為了管理滑點，大多數 DEX 界面允許用戶設置滑點容差——通常以百分比表示。設置為 0.5% 意味著只有最終價格與報價的偏差不超過半個百分點時交易才會成功。如果偏差超過此閾值，交易將恢復，從而保護用戶免受過度損失。設置適當的滑點容忍度對於在波動的情況下保護資本至關重要。

5. 一些先進的交易工具現在提供跨多個池的路線優化，以最大限度地減少滑點。通過將單個交易分成幾個通過不同路徑執行的較小交易，這些聚合器旨在實現更好的平均價格。這種方法利用了 Uniswap、SushiSwap 和 Curve 等各種 AMM 協議的低效率，無需人工干預即可提高執行質量。

流動性池及其對交易執行的影響

1. 流動性池是去中心化交易所運作的基礎。它們由鎖定在智能合約中的配對代幣組成，從而實現點對合約交易。每個池根據儲備內的供需情況通過算法確定定價。當購買一種資產時，由於比率的變化，其價格相對於另一種資產會上漲，直接導致滑點。

2. 儲備不對稱的礦池（其中一種代幣遠遠超過另一種代幣）特別容易出現高滑點。例如，以有限的 ETH 支持上市的新代幣即使交易量不大，也會出現劇烈的價格波動。進入或退出此類池的交易者必須預見到與報價的重大偏差。

3. 穩定幣對通常表現出較低的滑點，因為它們的內在價值保持緊密一致。 Curve 等協議專注於使用定制的聯合曲線進行穩定資產互換，以減少價格影響。這些設計使它們非常適合在與美元掛鉤的代幣之間進行轉移，並且損失最小。

4. 無常損失影響流動性提供者，但間接影響交易者的滑點。當有限合夥人因不利條件而退出時，整體池深度會下降，使未來交易更容易受到價格波動的影響。資金池的縮小會放大每筆交易的比率變化，除非有新資本進入，否則滑點會隨著時間的推移而惡化。

5. 當旨在減少滑點時，代幣對的選擇非常重要。選擇深度、完善的池而不是新的或利基市場通常會導致更順利的執行。監控 24 小時交易量和儲備規模等指標有助於在啟動掉期之前確定更健康的交易環境。

用於管理風險的用戶控制和界面設置

1. 大多數DEX平台都提供滑點容限設置，通常在0.1%到12%之間可調。保守的交易者選擇更嚴格的容忍度以避免不利的執行，儘管這會增加快速變化的市場中交易失敗的可能性。

2. Uniswap 等界面上的高級模式功能允許在確認交易之前了解實時價格影響估計。這些指標顯示在給定輸入金額的情況下價格會變動多少，幫助用戶相應地調整訂單大小。

3. 時間敏感策略需要仔細考慮網絡擁塞情況。高額的汽油費和緩慢的區塊時間可能會延遲交易的納入，從而導致市場條件在執行之前發生變化。這種延遲會導致意外滑點，尤其是在以太坊主網等擁堵的鏈上。

4. 應定期檢查錢包連接設置。一些錢包會緩存匯率或無法及時刷新報價，從而導致定價數據過時。確保啟用實時更新可以最大限度地減少提交時的意外情況。

5.交易者在簽署任何交易之前應始終驗證顯示的輸入和輸出金額。配置錯誤的設置或惡意的前端修改可能會誤導用戶預期回報，從而將例行交換變成代價高昂的錯誤。

常見問題解答

是什麼導致交易期間滑點突然增加？滑點突然激增通常源於基礎資產價格的快速變化或可用流動性的耗盡。大型鯨魚交易、閃貸攻擊或外部市場衝擊可能會在幾秒鐘內破壞資金池比率的穩定，從而改變預期結果。

滑點會對交易者有利嗎？是的，雖然很少見，但當執行價格好於預期時，就會出現正滑點。如果另一筆交易在執行過程中重新平衡池，或者套利機器人在交易確認之前糾正臨時錯誤定價，則可能會發生這種情況。

為什麼一些去中心化交易所的小額交易顯示零滑點？在足夠深的資金池中，非常小的交易對資產比率的影響可以忽略不計。此類交易引起的價格變化低於界面的顯示精度，即使技術上發生了微小的變化，也表現為零滑點。

將滑移容差設置為零安全嗎？不，零容忍度會使交易變得極其脆弱。即使由於網絡延遲或預言機更新而導致的微小波動也可能導致交易失敗。在正常市場條件下這是不切實際的，並且可能會導致多次嘗試失敗。