Web3 Gaming은 이제 완전히 현실에 직면합니다

Digital Entertainment의 미래로 칭찬을받은 Web3 Gaming은 이제 놀라운 현실에 직면합니다. 수억 달러를 끌어 당기더라도

Once lauded as the future of digital entertainment, Web3 gaming now confronts a stark reality. Despite pulling in hundreds of millions of dollars during the crypto boom, many gaming tokens now trade at market caps far below what those projects initially raised.

Digital Entertainment의 미래로 칭찬을받은 Web3 Gaming은 이제 놀라운 현실에 직면합니다. 암호화 붐 기간 동안 수억 달러를 끌어 들이고 있음에도 불구하고, 많은 게임 토큰은 이제 해당 프로젝트가 처음 등장한 것보다 훨씬 낮은 시가 총액에서 거래됩니다.

The discrepancy between the capital raised and current valuations has triggered a sobering reassessment across the GameFi sector. This is no longer a mere bear market decline but a severe market revaluation.

자본금 인상과 현재 평가 사이의 불일치로 인해 Gamefi 부문의 냉정한 재평가가 발생했습니다. 이것은 더 이상 단순한 곰 시장 감소가 아니라 시장 재평가가 심각합니다.

Dislocated Valuations Reveal Market Disbelief

탈구 된 평가는 시장 불신을 나타냅니다

Let’s look at the figures to see how disconcerting this disconnect has become. Look at how far apart the colors are in these bar graphs. They practically took my breath away during the last meeting when our head of research presented them. Here are some of the token names he used:

이 단절이 어떻게 당황스러워 졌는지 확인하기 위해 그림을 살펴 보겠습니다. 이 막대 그래프에서 색상이 얼마나 멀리 떨어져 있는지보십시오. 그들은 우리의 연구 책임자가 그들을 발표했을 때 마지막 회의에서 실제로 숨을 쉴 수있었습니다. 그가 사용한 토큰 이름 중 일부는 다음과 같습니다.

• LUNA

• 루나

• FTX token

• FTX 토큰

• Solana

• Internet Computer (ICP)

• 인터넷 컴퓨터 (ICP)

• Toncoin

• 톤 코인

• Filecoin

• near (NEAR)

• 근처 (근처)

• HT

• ht

The numbers are not merely technical corrections—they indicate a failure of confidence. In numerous instances, token market caps have fallen to merely 3–12% of what was initially garnered. This chasm between hope and current appearance signifies more than just subpar token action—it speaks to an increasing doubt about the business models of certain GameFi projects.

숫자는 단순히 기술 수정이 아니라 신뢰 실패를 나타냅니다. 많은 경우에, 토큰 시가 총액은 처음에 얻은 것의 3-12%로 떨어졌습니다. 희망과 현재의 외관 사이의 이러한 틈은 단순한 토큰 행동 이상의 것을 의미합니다. 특정 GameFI 프로젝트의 비즈니스 모델에 대한 의심이 높아집니다.

While investors once readily supplied funds to any venture that promised gaming integrated with blockchain technology or ecosystems centered around NFTs, today’s market is much more discerning. And increasingly, that discernment is manifesting in the form of disappointing investment returns.

투자자들은 NFT를 중심으로 블록 체인 기술 또는 생태계와 통합 된 게임을 약속 한 벤처에 자금을 쉽게 공급했지만 오늘날 시장은 훨씬 더 분별력이 있습니다. 그리고 점점 더 분별력은 실망스러운 투자 수익의 형태로 나타납니다.

Why the Collapse? A Combination of Structural and Market Forces

왜 붕괴가 발생합니까? 구조 및 시장 세력의 조합

Between 2021 and 2025, Web3 gaming had a seemingly endless string of excitement. VCs invested in Web3 gaming at a breakneck pace, driven by the belief that it would help bring to life visions of the “metaverse”—the virtual environment where most of our future digital lives will take place—and create a new economy that would make some games play-to-earn. Yet, these investments have yet to demonstrate the sort of returns that other, more traditional segments of the gaming industry have secured.

2021 년에서 2025 년 사이에 Web3 Gaming은 겉보기에는 끝없는 흥분을 가졌습니다. VCS는 Web3 Gaming에 브레이크 넥 속도로 투자했으며, 미래의 디지털 생활의 대부분이 일어나는 대부분의 가상 환경 인“메타버스”의 생명 비전을 가져 오는 데 도움이 될 것이라는 믿음으로 인해 일부 게임을 시작할 수있는 새로운 경제를 만들었습니다. 그러나 이러한 투자는 아직 게임 산업의 다른 전통적인 세그먼트가 확보 한 일종의 수익을 보여주지 못했습니다.

Now dragging valuations down are a few core problems:

이제 평가를 줄이는 것은 몇 가지 핵심 문제입니다.

The outcome? Efforts that have gathered nine-figure sums now confront the stark reality that tokens lacking product-market fit or genuine community engagement are just too risky to be seen as viable investment opportunities in today’s climate.

결과? 9 개의 그림을 모은 노력은 이제 제품 시장에 적합하거나 진정한 커뮤니티 참여가없는 토큰이 오늘날의 기후에서 실행 가능한 투자 기회로 여겨지기에는 너무 위험하다는 뚜렷한 현실에 직면합니다.

A Critical Inflection Point for Web3 Gaming

Web3 게임의 중요한 변곡점

Dangerous feedback loops happen when a token’s market cap drops below the amount of total capital it has raised. This is what is happening, for instance, with Axie Infinity (AXS). ‘Liquidity dries up,’ CoinDesk explains in an article. ‘That makes it hard for traders to enter or exit. New investors are understandably wary about putting their money in something the market has already heavily discounted. Most critically, future token emissions—supposed to incentivize players or fuel game economies—become value-destructive when you already have such a market scenario.’

위험한 피드백 루프는 토큰의 시가 총액이 모금 된 총 자본의 양보다 낮을 때 발생합니다. 예를 들어 Axie Infinity (AXS)와 함께 일어나는 일입니다. 코인 데스크는이 기사에서 '유동성이 마르고있다'고 설명했다. '트레이더가 들어가거나 나가기가 어렵습니다. 새로운 투자자들은 시장이 이미 크게 할인 된 것에 돈을 투자하는 것에 대해 당연히 조심하고 있습니다. 이미 시장 시나리오를 가지고있을 때 가장 비판적으로, 플레이어 나 연료 게임 경제를 인센티브로 인센티브 나 연료 게임 경제를 인센티브로 인센티브를 제공하기 위해 부가 가치가 있습니다. '

The token is instead an obstacle to growth.

토큰은 대신 성장에 장애물입니다.

This mismatch between the raised capital and market cap reflects a deeper problem. The market loses faith in many Web3 games to convert capital into sustainable ecosystems. Their development seems really hard, and it might not be leading to any sustainable ecosystem the market wants. It raises a deeper question: Are any of these games the ones that will give Web3 its needed capital markets success?

자본금과 시가 총액 사이의 이러한 불일치는 더 깊은 문제를 반영합니다. 시장은 많은 Web3 게임에 대한 믿음을 잃어 자본을 지속 가능한 생태계로 전환합니다. 그들의 발전은 정말 어려워 보이며 시장이 원하는 지속 가능한 생태계로 이어지지 않을 수도 있습니다. 그것은 더 깊은 의문을 제기합니다.이 게임 중 하나는 Web3에게 필요한 자본 시장의 성공을 줄 수있는 게임입니까?

For creators, the caution is unmistakable: create captivating gameplay, provide genuine utility, or else run the very real risk of adding your name to a growing list of entities in a sector where expectations are high, but actual performance is low, and where it’s becoming clear that being in the metaverse isn’t enough.

제작자에게는주의를 기울일 수 없습니다. 매혹적인 게임 플레이 생성, 진정한 유용성을 제공하거나, 기대치가 높지만 실제 성능이 낮은 부문의 엔터티 목록에 이름을 추가 할 위험이 매우 높으며 메타 버스에있는 것만으로는 충분하지 않다는 것이 분명 해지고 있습니다.

As investor forbearance wanes and token unlockings proceed apace, GameFi finds itself at a fork in the road. It can morph into something substantive—or it can serve up a cautionary tale of overcapitalized hype and underdelivering execution.

투자자의 관세가 막히고 토큰 잠금 해제가 진행됨에 따라 Gamefi는 도로의 포크에서 스스로를 찾습니다. 그것은 실질적인 무언가로 변형 될 수 있습니다. 또는 과도한 인공화 과대 광고와 저조한 처형에 대한 경고를 제공 할 수 있습니다.

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