USDH 거버넌스 대결 : Defi의 투표, 검증자 및 가치 캡처

Hyperliquid의 기본 Stablecoin Ticker 인 USDH 경주는 가열됩니다! 유효성 검사기는 투표를 선언하고 있으며, 큰 플레이어는 Defi Pie의 일부를 위해 경쟁하고 있습니다. 여기에 낮은 다운이 있습니다.

USDH Governance Showdown: Votes, Validators, and Value Capture in DeFi

USDH 거버넌스 대결 : Defi의 투표, 검증자 및 가치 캡처

The buzz around USDH, Hyperliquid's native stablecoin ticker, is reaching a fever pitch! With validators publicly declaring their intended votes and governance proposals flying thick and fast, it's a crucial moment for decentralized finance.

Hyperliquid의 기본 Stablecoin Ticker 인 USDH 주변의 버즈는 열병에 도달하고 있습니다! 유효성 검사기가 공개적으로 의도 된 투표와 거버넌스 제안을 두껍고 빠르게 비행하는 것은 분산 된 금융에 중요한 순간입니다.

The USDH Stakes: More Than Just a Ticker

USDH 스테이크 : 단순한 시세 이상의 것

Hyperliquid, a major player in the DeFi perpetual futures market, is looking to keep yield within its ecosystem by auctioning off the right to issue USDH. Currently dominating 75% of the DeFi perpetual futures market, it uses around $5.6 billion in stablecoin liquidity, 95% of which is USDC. That translates to roughly 10% of Circle’s business, which is about $200 million in annual revenue. The fight for USDH isn't just about a ticker; it's about controlling a vital component of Hyperliquid's on-chain economy—operating as a margin, pricing unit, and liquidity center.

Defi Perpetual Futures Market의 주요 업체 인 Hyperliquid는 USDH를 발행 할 권리를 경매함으로써 생태계 내에서 수확량을 유지하려고합니다. 현재 Defi Perpetual Futures 시장의 75%를 지배하고 있으며 Stablecoin 유동성에서 약 56 억 달러를 사용하며 그 중 95%는 USDC입니다. 이는 Circle 비즈니스의 약 10%로 연간 매출이 약 2 억 달러입니다. USDH와의 싸움은 단지 시세가 아닙니다. 마진, 가격 책정 단위 및 유동성 센터로 운영하는 하이퍼 클리케이드 온쇄 경제의 중요한 구성 요소를 제어하는 ​​것입니다.

The Contenders: Who's in the Running?

경쟁자 : 누가 달리고 있습니까?

The competition is fierce, with heavyweights like Ethena, Paxos, Sky (formerly MakerDAO), and Frax Finance throwing their hats in the ring. Each contender brings a unique value proposition:

Ethena, Paxos, Sky (이전 Makerdao) 및 Frax Finance와 같은 헤비급 선수와 함께 경쟁은 치열합니다. 각 경쟁자는 고유 한 가치 제안을 제공합니다.

• Ethena: Backed by BlackRock, Ethena proposes using its USDtb stablecoin collateralized via BlackRock’s BUIDL fund, pledging 95% of revenue to Hyperliquid.
• Paxos: Emphasizing regulatory pedigree, Paxos is pledging a larger share of reserve yield to Hyperliquid’s Assistance Fund and deferring any issuer take until the product scales past $1 billion.
• Native Markets: The current frontrunner, pitching a GENIUS-compliant USDH managed through Bridge, with reserves in cash and Treasuries overseen by BlackRock off-chain and Superstate on-chain.
• Sky (MakerDAO): As the originator of decentralized stablecoins, DAI launched by MakerDAO pioneered the paradigm of over-collateralized minting.
• Frax Finance: Proposes pegging USDH with frxUSD at a 1:1 ratio, backed by BlackRock's yield-based BUIDL on-chain treasury bond fund.

Governance in Action: Validators and Votes

행동의 거버넌스 : 검증 자 및 투표

Hyperliquid's governance model is putting decentralized voting to the test. Validators are crucial, and community members are delegating their votes to align with their preferred candidates. As Kirby Ong from HypurrCollective points out, validator support determines the valid candidates. Ultimately, anyone can help to decide and set the direction for USDH by staking their weight and making their votes known by delegating to the validator that best matches their vote.

하이퍼 클리케이드의 거버넌스 모델은 탈 중앙화 투표를 테스트하고 있습니다. 유효성 검사기는 중요하며, 지역 사회 구성원은 선호하는 후보자와 일치하도록 투표를 위임하고 있습니다. Hypurrcollection의 Kirby Ong가 지적한 바와 같이, 유효성있는 지원은 유효한 후보자를 결정합니다. 궁극적으로, 누구나 자신의 투표와 가장 잘 어울리는 유효성 검사기에 위임함으로써 무게를 줄임으로써 USDH의 지시를 결정하고 설정하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

The Bigger Picture: DeFi Stablecoins and the Future of Value

더 큰 그림 : defi stablecoins와 가치의 미래

The USDH bidding war highlights a crucial shift in the DeFi landscape. The key lies not in the ability to issue, but in the transaction and application scenarios. Put bluntly, whether it's overcollateralized or fully backed, issuing a stablecoin pegged to the US dollar is no longer a difficult task. The real challenges lie in "what can it be used for? Who will use it? Where can it circulate?"

USDH 입찰 전쟁은 Defi 환경의 중요한 변화를 강조합니다. 핵심은 발행 능력이 아니라 거래 및 응용 프로그램 시나리오에 있습니다. 무뚝뚝하게 말하면, 상담 또는 완전히 백업되었는지 여부에 관계없이 미국 달러에 짜여진 안정을 발행하는 것은 더 이상 어려운 일이 아닙니다. 실제 도전은 "무엇을 사용 할 수 있습니까? 누가 그것을 사용할 것인가? 어디에서 순환 할 수 있습니까?"

Wrapping Up: Keep Your Eyes on the Ball

마무리 : 공을 주시하십시오

Whether it favors Native Markets, Paxos, Ethena, or another contender, Hyperliquid’s experiment has already reshaped the conversation around stablecoins, governance, and value capture in DeFi. So, buckle up, DeFi enthusiasts! The next few days promise to be a wild ride as the USDH governance process unfolds. And hey, maybe we'll all be using USDH to buy virtual lattes in the metaverse soon. Who knows? The future is decentralized!

원주민 시장, Paxos, Ethena 또는 다른 경쟁자를 선호하든 Hyperliquid의 실험은 이미 Stablecoins, 거버넌스 및 Defi의 가치 캡처에 대한 대화를 재구성했습니다. 그래서, 버클 업, 결함 애호가! 다음 며칠은 USDH 거버넌스 프로세스가 전개됨에 따라 거친 타기를 약속합니다. 그리고 어쩌면 우리 모두는 모두 Metaverse에서 가상 라떼를 구매하기 위해 USDH를 사용 할 것입니다. 누가 알아? 미래는 분산되어 있습니다!