현물 Ether ETF가 10억 달러 규모로 데뷔했지만 여전히 비트코인이 왕입니다.

현물 비트코인 ​​ETF가 최종적으로 승인되기까지는 세간의 이목을 끄는 소송과 수년이 걸렸습니다. 기다릴 만한 가치가 충분히 있었습니다.

Spot ether ETFs started trading on July 23 and brought in over $1 billion in trading volume.

현물 에테르 ETF는 7월 23일에 거래를 시작하여 10억 달러 이상의 거래량을 기록했습니다.

Nine spot ether ETFs from eight different issuers were approved. They are the iShares Ethereum Trust (ETHA), the Fidelity Ethereum Fund (FETH), the 21Shares Core Ethereum ETF (CETH), the Bitwise Ethereum ETF (ETHW), the VanEck Ethereum ETF (ETHV), the Franklin Ethereum ETF (EZET), the Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH), the conversion of the Grayscale Ethereum Trust (ETHE), and its spinoff the Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH).

8개 발행인의 9개 현물 Ether ETF가 승인되었습니다. 이들은 iShares Ethereum Trust(ETHA), Fidelity Ethereum Fund(FETH), 21Shares Core Ethereum ETF(CETH), Bitwise Ethereum ETF(ETHW), VanEck Ethereum ETF(ETHV), Franklin Ethereum ETF(EZET)입니다. , Invesco Galaxy Ethereum ETF(QETH), Grayscale Ethereum Trust(ETHE)의 전환 및 그 분사인 Grayscale Ethereum Mini Trust(ETH)가 있습니다.

Most of these products have fee waivers for either the first six to 12 months or a certain amount of assets (anywhere from $500 million to $10 billion). The post-waiver fee of spot ether ETFs matches the fee of each issuer’s spot bitcoin ETF. Excluding Grayscale, these fees range from 0.19% to 0.25%. ETHE has a fee of 2.5% while its spinoff, ETH has the lowest fee of the group, at 0.15%.

이러한 상품의 대부분은 처음 6~12개월 동안 또는 특정 자산 금액(5억 달러~100억 달러)에 대해 수수료 면제를 제공합니다. 현물 이더리움 ETF의 면제 후 수수료는 각 발행자의 현물 비트코인 ​​ETF 수수료와 일치합니다. 그레이스케일을 제외하면 수수료 범위는 0.19%~0.25%입니다. ETHE는 2.5%의 수수료를 가지며, 분사된 ETH는 0.15%로 그룹 중 가장 낮은 수수료를 갖습니다.

These fees are relatively low. That’s especially so when considering that many spot crypto ETFs in other regions have fees in the 1%-2.5% range. It seems issuers are sacrificing margins to stay competitive and potentially become a trusted name in the crypto ETF world.

이 수수료는 상대적으로 낮습니다. 다른 지역의 많은 현물 암호화폐 ETF의 수수료가 1%~2.5% 범위에 있다는 점을 고려하면 특히 그렇습니다. 발행인들은 경쟁력을 유지하고 잠재적으로 암호화폐 ETF 세계에서 신뢰할 수 있는 이름이 되기 위해 마진을 희생하고 있는 것 같습니다.

After the first trading day, these nine ETFs had over $1 billion in trading volume. (As of the time this note was written, there is not any flow data available … but there likely will be by the time you read this). But if we assume most of the volume in ETHE (Grayscale’s original Ethereum trust) is outflows and the rest of the ETFs have mostly inflows, there would be between $100M to $200M net inflows.

첫 거래일 이후 이들 9개 ETF의 거래량은 10억 달러가 넘었습니다. (이 노트가 작성된 시점에는 사용 가능한 흐름 데이터가 없습니다. 하지만 이 글을 읽을 때쯤에는 있을 가능성이 높습니다.) 그러나 ETHE(Grayscale의 원래 이더리움 트러스트)의 거래량 대부분이 유출되고 나머지 ETF는 대부분 유입된다고 가정하면 순 유입액은 1억 달러에서 2억 달러 사이가 됩니다.

To compare, spot bitcoin ETFs traded over $4.5 billion in volume on their first day in January. So first day-spot ether ETF volume is between one-fourth to one-fifth of spot bitcoin volume. This isn’t unexpected.

비교해 보면 현물 비트코인 ​​ETF는 1월 첫날 거래량이 45억 달러 이상에 달했습니다. 따라서 첫날 현물 이더 ETF 거래량은 현물 비트코인 ​​거래량의 1/4에서 1/5 사이입니다. 이것은 예상치 못한 일이 아닙니다.

Bitcoin is much more popular than ether, with 54% market dominance versus 17% (according to CoinMarketCap). For many investors, bitcoin has become almost synonymous with crypto and can easily be thought of as digital gold. Ether has arguably more use cases than bitcoin for blockchain technology and digital innovation (see previous research note here). But the story can be harder to sell and requires more education.

비트코인은 이더리움보다 훨씬 더 인기가 높습니다. 시장 지배력은 54% 대 17%입니다(CoinMarketCap에 따르면). 많은 투자자들에게 비트코인은 암호화폐와 거의 동의어가 되었으며 쉽게 디지털 금으로 생각할 수 있습니다. 이더리움은 블록체인 기술과 디지털 혁신을 위해 비트코인보다 더 많은 사용 사례를 가지고 있습니다(여기에서 이전 연구 노트 참조). 그러나 이야기는 판매하기가 더 어려울 수 있으며 더 많은 교육이 필요합니다.