スポットイーサETFが出来高10億ドルでデビュー、しかし依然としてビットコインが王様

スポットビットコインETFが最終的に承認されるまでには、注目を集めた訴訟と数年を要した。待った甲斐がありました。

Spot ether ETFs started trading on July 23 and brought in over $1 billion in trading volume.

スポットイーサETFは7月23日に取引を開始し、取引高は10億ドルを超えた。

Nine spot ether ETFs from eight different issuers were approved. They are the iShares Ethereum Trust (ETHA), the Fidelity Ethereum Fund (FETH), the 21Shares Core Ethereum ETF (CETH), the Bitwise Ethereum ETF (ETHW), the VanEck Ethereum ETF (ETHV), the Franklin Ethereum ETF (EZET), the Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH), the conversion of the Grayscale Ethereum Trust (ETHE), and its spinoff the Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH).

8つの異なる発行体からの9つのスポットイーサETFが承認されました。それらは、iShares Ethereum Trust (ETHA)、Fidelity Ethereum Fund (FETH)、21Shares Core Ethereum ETF (CETH)、Bitwise Ethereum ETF (ETHW)、VanEck Ethereum ETF (ETHV)、Franklin Ethereum ETF (EZET) です。 、Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)、Grayscale Ethereum Trust (ETHE) の転換、およびそのスピンオフである Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) です。

Most of these products have fee waivers for either the first six to 12 months or a certain amount of assets (anywhere from $500 million to $10 billion). The post-waiver fee of spot ether ETFs matches the fee of each issuer’s spot bitcoin ETF. Excluding Grayscale, these fees range from 0.19% to 0.25%. ETHE has a fee of 2.5% while its spinoff, ETH has the lowest fee of the group, at 0.15%.

これらの商品のほとんどは、最初の 6 ～ 12 か月間、または一定の資産 (5 億ドルから 100 億ドル) については手数料が免除されます。スポットイーサETFの免除後の手数料は、各発行体のスポットビットコインETFの手数料と一致します。グレースケールを除くと、これらの手数料の範囲は 0.19% ～ 0.25% です。 ETHEの手数料は2.5%ですが、そのスピンオフであるETHの手数料はグループ内で最も低く、0.15%です。

These fees are relatively low. That’s especially so when considering that many spot crypto ETFs in other regions have fees in the 1%-2.5% range. It seems issuers are sacrificing margins to stay competitive and potentially become a trusted name in the crypto ETF world.

これらの料金は比較的低額です。他の地域の多くのスポット仮想通貨ETFの手数料が1%～2.5%の範囲であることを考慮すると、特にそうである。発行者は競争力を維持し、仮想通貨ETFの世界で信頼される名前になる可能性を得るためにマージンを犠牲にしているようだ。

After the first trading day, these nine ETFs had over $1 billion in trading volume. (As of the time this note was written, there is not any flow data available … but there likely will be by the time you read this). But if we assume most of the volume in ETHE (Grayscale’s original Ethereum trust) is outflows and the rest of the ETFs have mostly inflows, there would be between $100M to $200M net inflows.

最初の取引日以降、これら 9 つの ETF の取引高は 10 億ドルを超えました。 (このメモが書かれた時点では、利用可能なフロー データはありません…しかし、これを読む頃にはおそらく存在しているでしょう)。しかし、ETHE (Grayscale のオリジナルのイーサリアム信託) の量の大部分が流出であり、残りの ETF のほとんどが流入であると仮定すると、純流入額は 1 億ドルから 2 億ドルになるでしょう。

To compare, spot bitcoin ETFs traded over $4.5 billion in volume on their first day in January. So first day-spot ether ETF volume is between one-fourth to one-fifth of spot bitcoin volume. This isn’t unexpected.

比較すると、スポットビットコインETFは1月初日の出来高が45億ドルを超えた。したがって、初日のスポットイーサETFの出来高は、スポットビットコインの出来高の4分の1から5分の1になります。これは予想外のことではありません。

Bitcoin is much more popular than ether, with 54% market dominance versus 17% (according to CoinMarketCap). For many investors, bitcoin has become almost synonymous with crypto and can easily be thought of as digital gold. Ether has arguably more use cases than bitcoin for blockchain technology and digital innovation (see previous research note here). But the story can be harder to sell and requires more education.

ビットコインはイーサよりもはるかに人気があり、市場支配力は 17% に対して 54% です (CoinMarketCap による)。多くの投資家にとって、ビットコインは仮想通貨とほぼ同義になっており、簡単にデジタルゴールドと考えることができます。イーサには、ブロックチェーン技術やデジタルイノベーションにおいてビットコインよりも多くの使用事例があることは間違いありません（以前の研究ノートはこちらを参照してください）。しかし、この物語を売り込むのはさらに難しく、より多くの教育が必要です。