Les ETF Spot Ether font leurs débuts avec un volume de 1 milliard de dollars, mais Bitcoin est toujours roi

Il a fallu un procès très médiatisé et plusieurs années pour que les ETF spot bitcoin soient finalement approuvés. Ça valait la peine d'attendre.

Spot ether ETFs started trading on July 23 and brought in over $1 billion in trading volume.

Les ETF Spot Ether ont commencé à être négociés le 23 juillet et ont généré un volume de transactions de plus d'un milliard de dollars.

Nine spot ether ETFs from eight different issuers were approved. They are the iShares Ethereum Trust (ETHA), the Fidelity Ethereum Fund (FETH), the 21Shares Core Ethereum ETF (CETH), the Bitwise Ethereum ETF (ETHW), the VanEck Ethereum ETF (ETHV), the Franklin Ethereum ETF (EZET), the Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH), the conversion of the Grayscale Ethereum Trust (ETHE), and its spinoff the Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH).

Neuf ETF spot éther provenant de huit émetteurs différents ont été approuvés. Il s'agit de l'iShares Ethereum Trust (ETHA), du Fidelity Ethereum Fund (FETH), du 21Shares Core Ethereum ETF (CETH), du Bitwise Ethereum ETF (ETHW), du VanEck Ethereum ETF (ETHV), du Franklin Ethereum ETF (EZET). , l'ETF Invesco Galaxy Ethereum (QETH), la conversion du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) et son spin-off le Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH).

Most of these products have fee waivers for either the first six to 12 months or a certain amount of assets (anywhere from $500 million to $10 billion). The post-waiver fee of spot ether ETFs matches the fee of each issuer’s spot bitcoin ETF. Excluding Grayscale, these fees range from 0.19% to 0.25%. ETHE has a fee of 2.5% while its spinoff, ETH has the lowest fee of the group, at 0.15%.

La plupart de ces produits bénéficient d'exonérations de frais soit pour les six à 12 premiers mois, soit pour un certain montant d'actifs (de 500 millions de dollars à 10 milliards de dollars). Les frais post-renonciation des ETF spot ether correspondent aux frais de l’ETF spot bitcoin de chaque émetteur. Hors niveaux de gris, ces frais varient de 0,19 % à 0,25 %. ETHE a des frais de 2,5% tandis que son spin-off, ETH, a les frais les plus bas du groupe, à 0,15%.

These fees are relatively low. That’s especially so when considering that many spot crypto ETFs in other regions have fees in the 1%-2.5% range. It seems issuers are sacrificing margins to stay competitive and potentially become a trusted name in the crypto ETF world.

Ces frais sont relativement faibles. C’est particulièrement vrai si l’on considère que de nombreux ETF crypto au comptant dans d’autres régions ont des frais compris entre 1 % et 2,5 %. Il semble que les émetteurs sacrifient leurs marges pour rester compétitifs et potentiellement devenir un nom de confiance dans le monde des ETF crypto.

After the first trading day, these nine ETFs had over $1 billion in trading volume. (As of the time this note was written, there is not any flow data available … but there likely will be by the time you read this). But if we assume most of the volume in ETHE (Grayscale’s original Ethereum trust) is outflows and the rest of the ETFs have mostly inflows, there would be between $100M to $200M net inflows.

Après le premier jour de bourse, ces neuf ETF avaient un volume de transactions supérieur à 1 milliard de dollars. (Au moment de la rédaction de cette note, aucune donnée de flux n’était disponible… mais il y en aura probablement au moment où vous lirez ceci). Mais si nous supposons que la majeure partie du volume d’ETHE (la fiducie Ethereum originale de Grayscale) est constituée de sorties et que le reste des ETF ont principalement des entrées, il y aurait entre 100 et 200 millions de dollars d’entrées nettes.

To compare, spot bitcoin ETFs traded over $4.5 billion in volume on their first day in January. So first day-spot ether ETF volume is between one-fourth to one-fifth of spot bitcoin volume. This isn’t unexpected.

À titre de comparaison, les ETF Bitcoin au comptant ont échangé plus de 4,5 milliards de dollars en volume le premier jour de janvier. Ainsi, le premier volume d’ETF éther au comptant se situe entre un quart et un cinquième du volume au comptant de Bitcoin. Ce n’est pas inattendu.

Bitcoin is much more popular than ether, with 54% market dominance versus 17% (according to CoinMarketCap). For many investors, bitcoin has become almost synonymous with crypto and can easily be thought of as digital gold. Ether has arguably more use cases than bitcoin for blockchain technology and digital innovation (see previous research note here). But the story can be harder to sell and requires more education.

Le Bitcoin est beaucoup plus populaire que l’éther, avec une domination du marché de 54 % contre 17 % (selon CoinMarketCap). Pour de nombreux investisseurs, le bitcoin est devenu presque synonyme de crypto et peut facilement être considéré comme de l’or numérique. L’Ether a sans doute plus de cas d’utilisation que le Bitcoin pour la technologie blockchain et l’innovation numérique (voir note de recherche précédente ici). Mais l’histoire peut être plus difficile à vendre et nécessite davantage d’éducation.