Solana는 스마트 계약 플랫폼의 펙킹 순서에 대한 새로운 토론을 발화했습니다.

스위스 및 싱가포르 규제 디지털-자산 은행 그룹 인 Sygnum은 스마트 계약 플랫폼의 펙킹 순서에 대한 새로운 토론을 불 태웠다.

Sygnum, the Swiss and Singapore-regulated digital-asset banking group, has ignited fresh debate over the pecking order of smart-contract platforms with the 8 May publication of its “Digital Nugget” commentary, pointedly titled Is Solana overtaking Ethereum?

스위스와 싱가포르 규제 디지털-자산 은행 그룹 인 Sygnum은 5 월 8 일 "디지털 너겟"해설에 대한 5 월 출판 된 스마트 계약 플랫폼의 펙킹 순서에 대한 새로운 논쟁을 불러 일으켰습니다.

Solana Vs. Ethereum

솔라나 대 이더 리움

In the report, Sygnum’s research desk acknowledges that Ethereum (CRYPTO: ETH) retains an “undisputed” lead in terms of both revenues and institutional adoption, yet concludes that the market narrative has swung decisively in Solana’s (CRYPTO: SOL) favour—a reversal dramatic enough for the bank to describe Solana as the system currently “overtaking” its older rival in mind-share if not in terms of the absolute fundamentals.

이 보고서에서 Sygnum의 연구 데스크는 Ethereum (Crypto : Eth)이 수익과 제도적 채택 측면에서“확실하지 않은”리드를 유지하지만 시장 이야기는 Solana (Crypto : Sol)가 Solana가 Favour에 대해 논란의 여지가 없다고 결론을 내렸다는 결론을 내 렸습니다. 기본.

“Ethereum’s strategic pivot […] has to a 5-10 percent outperformance of Ether over Solana in the past 2-3 months,” the note observes, crediting the chain’s refocused roadmap on main-net scalability and user-experience. Nonetheless, the authors concede that “sentiment on Ethereum remains poor for now” despite its “continued leading position and still superior revenue generation.”

"Ethereum의 전략적 피벗 […]은 지난 2-3 개월 동안 Solana에 대한 Ether의 5-10 % 성능이 뛰어납니다. 그럼에도 불구하고 저자들은“이더 리움에 대한 감정은 현재 계속해서 열악하고있다”고 인정하고있다.

Sygnum’s analysts dissect the often-conflated metrics of fees, revenues and token value. While Solana has recently “dominated in terms of fee generation,” its protocol income “continues to substantially lag Ethereum (with the exception of the brief period around the issuance of the Trump family tokens on Solana.” The bank quantifies the gap at roughly two-to-two-and-a-half-times in favour of ETH—an edge that endures even after Solana’s frenetic surge in retail transaction volumes.

Sygnum의 분석가들은 종종 수수료, 수익 및 토큰 가치의 메트릭을 해부합니다. Solana는 최근에“수수료 생성 측면에서 지배적”이지만, 프로토콜 소득은“Solana에 대한 트럼프 가족 토큰 발행에 관한 짧은 기간을 제외하고는 실질적으로 지체를 계속 지연시키고 있습니다.

Layer-2 dynamics on Ethereum, often criticised for siphoning activity away from the main chain, receive a balanced treatment. The report notes that rollups have “led the market to see Ether as less valuable,” but adds a little-noticed parallel: “a comparable issue affecting the value of the Solana tokens is overlooked.” Because “most of the fees are paid to validators and do not go to increase the value of the Solana token,” Solana’s own monetary premium may be equally vulnerable.

이더 리움의 레이어 -2 역학은 종종 메인 체인에서 멀리 떨어진 사이펀 활동에 대해 비판을 받고 균형 잡힌 치료를받습니다. 이 보고서는 롤업이“시장이 에테르를 덜 가치있는 것으로 보도록 이끌어 냈지만, 약간의 병행을 추가했다. "대부분의 수수료는 유효성 검사기에게 지불되고 Solana 토큰의 가치를 높이 지 않기 때문에 Solana의 금전적 프리미엄도 마찬가지로 취약 할 수 있습니다.

Token-economic self-help is not on the immediate horizon: a community proposal to tweak Solana’s inflation schedule—an initiative Sygnum says “would have had a similar effect” to ETH’s fee-burn mechanic—“was conclusively voted down recently.”

토큰-경제적 자조선은 즉각적인 수평선에 있지 않다. Solana의 인플레이션 일정을 조정하기위한 커뮤니티 제안서-Sygnum은 ETH의 수수료 금 기계와“비슷한 영향을 미쳤을 것”이라고 말했다.

Relative Market Capitalisation

상대 시가 총액

Capitalisation tells a different story of relative runway. With Solana valued at roughly one-third of Ether but already generating half its revenues, Sygnum calculates “more room for Solana to outperform – especially with the tailwind of a better narrative and sentiment.” Even so, the report cautions that Solana’s income stream is “highly concentrated in the memecoin sector” and hence judged by investors as “less stable.” The implication: valuation discounts may be rational rather than sentimental.

대문자는 상대적인 활주로에 대한 다른 이야기를 들려줍니다. Solana는 대략 3 분의 1의 에테르의 가치가 있지만 이미 수익의 절반을 생성함으로써 Sygnum은“Solana가 성능이 우수한 공간, 특히 더 나은 이야기와 감정의 꼬리 바람”을 계산합니다. 그럼에도 불구하고, 보고서는 Solana의 소득 흐름이“Memecoin 부문에 집중되어있다”고 경고하여 투자자들에 의해“덜 안정적인”것으로 판단됩니다. 의미 : 평가 할인은 감상적이 아니라 합리적 일 수 있습니다.

But stifling a smile at the thought of Magic Spam tokens propping up the world’s fourth-largest crypto is a good starting point for considering what Sygnum terms the “greater context” of the two blockchains.

그러나 세계에서 네 번째로 큰 암호를 올리는 마법의 스팸 토큰이라는 생각에 미소를 짓는 것은 Sygnum이 두 블록 체인의 "더 큰 맥락"을 용인하는 것을 고려하는 좋은 출발점입니다.

Ethereum’s edge in institutional use-cases provides the counter-weight. “Tokenisation, stablecoins, and DeFi are the use-cases that are showing traction and have the support of governments, regulators, and traditional financial institutions,” Sygnum writes, noting Ethereum’s 57% share of tokenised assets—augmented by a further 20% on its Layer-2 cohort zkSync.

제도적 이용 사례에서 이더 리움의 우위는 반세를 제공합니다. Sygnum은 이더 리움의 토큰 화 자산에 대한 57% 점유율을 지적하면서“토큰 화, 스테이블 코인 및 Defi는 트랙션을 보여주고 정부, 규제 기관 및 전통적인 금융 기관을 지원하는 사용 사례입니다.

A Case in Point

적절한 사례

BlackRock’s (NYSE:BLK) flagship BUIDL fund, for example, keeps “93% of its assets on Ethereum,” a decision the asset manager links to the network’s “decentralization, credibility and security.” By contrast, Solana’s slice of the tokenisation pie “remains below 3%,” and its year-to-date doubling of stablecoin share leaves it “just above 5%,” still an order of magnitude behind Ethereum. The area where Solana has moved the needle most convincingly is DeFi total value locked: its share has climbed from 9.5% to 11.5% against Ethereum’s slide from 63.5% to 55% since January.

예를 들어 BlackRock (NYSE : BLK) 주력 BUIDL FUND는 자산 관리자가 네트워크의“분권화, 신뢰성 및 보안”과 연결하는 결정 인“이더 리움에 자산의 93%를 유지합니다. 대조적으로, Solana의 토큰 화 파이는“3%미만으로 남아있다”고, Stablecoin 점유율의 매년 두 배가되어“5%이상”이지만 여전히 Ethereum 뒤에있는 정도입니다. Solana가 바늘을 가장 설득력있게 움직이는 지역은 총 가치가 잠긴 것입니다. 그 점유율은 1 월 이후 63.5%에서 55%로 이더 리움의 슬라이드에 비해 9.5%에서 11.5%로 상승했습니다.

“The narratives continue to strongly favour Solana,” Sygnum concedes, even after Ethereum Foundation’s internal reshuffle and public vow to “adjust its go-to-market strategy and to clarify and articulate the value proposition of the PoS vision.” Yet narrative alone will not decide custody mandates or settlement rails for traditional finance.

Sygnum은 Ethereum Foundation의 내부 개편과 대중 맹세가“시장에서 마켓 전략을 조정하고 POS 비전의 가치 제안을 명확하게하고 명확하게 표현하기위한”라고 인정합니다. 그러나 내러티브만으로는 전통적인 금융을위한 양육권 또는 정착 철도를 결정하지 않을 것입니다.

“We do not yet see convincing signs that Solana would be the preferred choice as Ethereum’s security, stability and longevity are highly prized by institutional investors and global financial institutions,” the bank concludes, reminding readers that network effects in crypto “are very hard to overcome – just as they are in other tech fields such as social media.”

“우리는 이더 리움의 안보, 안정성 및 장수가 기관 투자자와 글로벌 금융 기관에 의해 고도로 소중히 여기기 때문에 솔라나가 선호하는 선택이 될 것이라는 설득력있는 신호를 보지 못한다.

Indeed, history’s roll-call of “Ethereum killers” is

실제로, 역사의 "이더 리움 살인자"롤 콜은 다음과 같습니다