Tiger Research 의이 보고서는 2025 년 1 분기 동안 이더 리움 생태계에서 한국 사용자의 온 체인 활동을 검토합니다.

한국 암호 화폐 시장은 중앙 집중식 거래소에서 온 체인 환경으로 확장을 계속합니다. 국내 시장에서의 투자 기회가 제한적 인 것을 포함하여 여러 요인들이 이러한 변화를 이끌어냅니다.

This report by Tiger Research examines Korean users' onchain activities in the Ethereum ecosystem during Q1 2025.

Tiger Research 의이 보고서는 2025 년 1 분기 동안 이더 리움 생태계에서 한국 사용자의 온 체인 활동을 검토합니다.

The Korean cryptocurrency market continues its expansion from centralized exchanges to onchain environments. Multiple factors drive this shift. Former President Yoon Suk-yeol's declaration of martial law in December significantly impacted the cryptocurrency market. Domestic exchange servers crashed as investors panicked to withdraw their assets during price volatility.

한국 암호 화폐 시장은 중앙 집중식 거래소에서 온 체인 환경으로 확장을 계속합니다. 여러 요인이 이러한 변화를 이끌어냅니다. 12 월 윤 수크-엘 (Yoon Suk-Yeol) 전 대통령의 계엄령 선언은 암호 화폐 시장에 큰 영향을 미쳤다. 가격 변동성 중에 투자자들이 자산을 인출하기 위해 당황하여 국내 교환 서버가 추락했습니다.

Many investors lost trust in centralized systems when they couldn't access trading accounts at critical moments. Political uncertainty also devalued KRW-based assets significantly, increasing demand for cryptocurrencies and stablecoins on global exchanges rather than Korean platforms.

많은 투자자들은 중요한 순간에 거래 계좌에 액세스 할 수 없었을 때 중앙 집중식 시스템에 대한 신뢰를 잃었습니다. 정치적 불확실성은 또한 KRW 기반 자산을 크게 평가 절하하여 한국 플랫폼이 아닌 글로벌 거래소에서 암호 화폐 및 안정에 대한 수요가 증가했습니다.

Korea's strict regulatory environment accelerates this market transformation. Domestic exchanges offer limited investment opportunities, while global exchanges and onchain environments unlock new possibilities for investors. These expanded environments enable more diverse investment strategies, such as arbitrage opportunities between global exchanges, leveraged derivative trading, onchain meme coin launchpads, and decentralized finance (DeFi).

한국의 엄격한 규제 환경은이 시장 변화를 가속화합니다. 국내 거래소는 제한된 투자 기회를 제공하는 반면 글로벌 거래소와 온 체인 환경은 투자자에게 새로운 가능성을 잠금 해제합니다. 이러한 확장 된 환경은 글로벌 거래소 간의 차익 거래, 레버리지 파생 거래, Onchain Meme Coin Launchpad 및 DEFI (Decentralized Finance)와 같은보다 다양한 투자 전략을 가능하게합니다.

This report analyzes the activity patterns and characteristics of Korean users expanding into onchain environments. We based our analysis on data from approximately 60,000 Korean user wallets in the Ethereum ecosystem to provide meaningful insights into the Korean market.

이 보고서는 Onchain 환경으로 확장하는 한국 사용자의 활동 패턴과 특성을 분석합니다. 우리는 이더 리움 생태계의 약 60,000 명의 한국 사용자 지갑의 데이터에 대한 분석을 기반으로 한국 시장에 대한 의미있는 통찰력을 제공합니다.

Ethereum transactions represent all trades and interactions on the blockchain. These include various activities, such as simple asset transfers, DeFi protocol interactions, and dApp usage.

이더 리움 거래는 블록 체인의 모든 거래 및 상호 작용을 나타냅니다. 여기에는 간단한 자산 이전, Defi 프로토콜 상호 작용 및 DAPP 사용과 같은 다양한 활동이 포함됩니다.

Onchain data shows that Korean users' Ethereum transactions have maintained steady growth since 2016. Transaction numbers reached their peak in December, with tokens issued through launchpads gaining explosive popularity. Investors moved heavily to onchain environments to build positions on decentralized platforms rather than waiting for centralized listings.

Onchain 데이터에 따르면 한국 사용자의 이더 리움 거래는 2016 년 이후 꾸준한 성장을 유지하고 있습니다. 거래 수치는 12 월에 최고점에 도달했으며 발사 패드를 통해 발행 된 토큰은 폭발적인 인기를 얻었습니다. 투자자들은 중앙 집중식 목록을 기다리지 않고 분산 된 플랫폼에 위치를 구축하기 위해 Onchain 환경으로 크게 이동했습니다.

During this period, funds flowing from Korean crypto trading platforms to external wallets hit all-time highs. This clearly indicates investors actively venturing beyond domestic boundaries to find alpha.

이 기간 동안 한국 암호화 거래 플랫폼에서 외부 지갑으로 흐르는 자금이 사상 최고치에 도달했습니다. 이는 투자자들이 알파를 찾기 위해 국내 경계를 넘어 적극적으로 환기시키는 것을 분명히 나타냅니다.

However, the number of active wallet addresses showed a decline in Q1 2025, with a notable decrease in new user acquisition. Cryptocurrency market downturn combined with various macroeconomic factors led investors to exhibit more conservative investment behaviors.

그러나 활성 지갑 주소의 수는 2025 년 1 분기에 감소했으며 새로운 사용자 획득이 눈에 띄게 감소했습니다. Cryptocurrency 시장 침체는 다양한 거시 경제적 요인과 결합하여 투자자들이보다 보수적 인 투자 행동을 보여주었습니다.

Despite this overall downward trend, a noteworthy pattern emerges. When analyzed by transaction size, both high-value transactions (over $1,000) and their volumes decreased. In contrast, small-value transactions (under $1,000) and their volumes actually increased.

이러한 전반적인 하향 추세에도 불구하고 주목할만한 패턴이 나타납니다. 트랜잭션 크기로 분석 할 때 고 부가가치 거래 (1,000 달러 이상)와 그 양이 감소했습니다. 대조적으로, 소규모 가치 거래 (1,000 달러 미만)와 그 양은 실제로 증가했습니다.

This indicates that while large investors reduced their activity to avoid risk, smaller retail investors continued their onchain activities regardless of market conditions. These retail investors are establishing a stable presence within the ecosystem.

이는 대규모 투자자가 위험을 피하기 위해 활동을 줄 였지만 소규모 소매 투자자는 시장 상황에 관계없이 Onchain 활동을 계속했습니다. 이 소매 투자자들은 생태계 내에서 안정적인 존재를 확립하고 있습니다.

Our research on Korean users active in the Ethereum ecosystem during Q1 2025 compiled data from approximately 10,000 users who showed substantial onchain activity among all monitored subjects.

2025 년 1 분기 동안 이더 리움 생태계에서 활동하는 한국 사용자에 대한 우리의 연구는 모든 모니터링 된 과목들 사이에서 상당한 onchain 활동을 보여준 약 10,000 명의 사용자로부터 데이터를 편집했습니다.

Korean users primarily engaged in "asset transfers" during this period. Ethereum and ERC20-based token transfers (excluding USDT, USDC) dominated activity, primarily representing fund movements for investments in global trading platforms or DeFi ecosystems.

한국 사용자는 주로이 기간 동안 "자산 전송"에 종사했습니다. Ethereum 및 ERC20 기반 토큰 양도 (USDT 제외)는 주로 글로벌 거래 플랫폼 또는 결함 생태계에 대한 투자를위한 자금 운동을 나타냅니다.

Metamask leads in cryptocurrency swap and bridge-related activities. Most Korean users employ Metamask as their primary wallet and prefer its built-in swap and bridge functionalities for convenience. Uniswap, 1inch, and OKX Swap follow as the next most utilized services.

메타 마스크는 cryptocurrency 스왑 및 브리지 관련 활동으로 이어집니다. 대부분의 한국 사용자는 메타 마스크를 기본 지갑으로 사용하고 내장 스왑 및 브리지 기능을 편의를 위해 선호합니다. Uniswap, 1inch 및 Okx 스왑은 다음으로 가장 많이 사용되는 서비스로 따릅니다.

NFT market participation numbers remain significant considering global NFT market stagnation and infrequent trading due to low liquidity of NFT assets. Approximately 6% of all active users engaged in NFT-related activities. Major NFT projects such as Opensea and Azuki significantly boosted this participation with their token airdrop announcements. Users likely pursued additional rewards like airdrops rather than pure collection purposes or long-term investments, driving this relatively high participation rate.

NFT 시장 참여 수는 NFT 자산의 유동성이 낮아 글로벌 NFT 시장 침체 및 드문 거래를 고려할 때 크게 남아 있습니다. NFT 관련 활동에 참여한 모든 활성 사용자의 약 6%. Opensea 및 Azuki와 같은 주요 NFT 프로젝트는 토큰 에어 드롭 발표와 함께 이러한 참여를 크게 높였습니다. 사용자는 순수한 컬렉션 목적이나 장기 투자보다는 에어 드롭과 같은 추가 보상을 추구하여 상대적으로 높은 참여율을 높였습니다.

In terms of stablecoin usage, USDT shows overwhelming preference among Korean users. USDT user numbers exceed USDC by approximately 1.8 times. This preference persists despite USDT facing delisting movements in certain regions and controversies regarding MiCA regulation non-compliance. USDT maintains this advantage due to its high market share, abundant liquidity, and support for more trading pairs across exchanges (both CEX and DEX).

Stablecoin 사용과 관련하여 USDT는 한국 사용자들 사이에서 압도적 인 선호도를 보여줍니다. USDT 사용자 번호는 USDC를 약 1.8 배 이상 초과합니다. 이 선호도는 USDT가 특정 지역에서 상호의 움직임에 직면하고 있음에도 불구하고 MICA 규정 비준수에 관한 논쟁에도 불구하고 지속됩니다. USDT는 높은 시장 점유율, 풍부한 유동성 및 거래소 (CEX 및 DEX) 전체에서 더 많은 거래 쌍을 지원하기 때문에 이러한 이점을 유지합니다.

This analysis provides objective information about Korean cryptocurrency users' actual activity patterns and preferences using onchain data. We performed this analysis using approximately 60,000 Korean user wallets. However, more sophisticated analysis requires continuous improvements in advanced filtering models and enriched labeling data.

이 분석은 Onchain 데이터를 사용한 한국 암호 화폐 사용자의 실제 활동 패턴 및 선호도에 대한 객관적인 정보를 제공합니다. 우리는 약 60,000 명의 한국 사용자 지갑을 사용 하여이 분석을 수행했습니다. 그러나보다 정교한 분석은 고급 필터링 모델과 풍부한 라벨링 데이터를 지속적으로 개선해야합니다.

Nevertheless, this analysis offers valuable baseline information for understanding Korean users' onchain activity flows. Korea's largest crypto Telegram channel has 50,000 users, indicating that our analysis scope represents a significant portion of domestic cryptocurrency active users.

그럼에도 불구하고,이 분석은 한국 사용자의 Onchain 활동 흐름을 이해하기위한 귀중한 기준 정보를 제공합니다. 한국 최대의 암호화 전보 채널에는 50,000 명의 사용자가 있으며, 이는 분석 범위가 국내 암호 화폐 활성 사용자의 상당 부분을 나타냅니다.

In the future, we will expand our analysis beyond Ethereum to include various ecosystems such as Base and Solana. This comprehensive study will track Korean users' onchain activities across platforms. Through these efforts, we will continuously monitor changes in the domestic cryptocurrency market and provide more accurate insights.

앞으로, 우리는 이더 리움을 넘어서 분석을 확장하여 Base 및 Solana와 같은 다양한 생태계를 포함 할 것입니다. 이 포괄적 인 연구는 플랫폼에서 한국 사용자의 온 체인 활동을 추적 할 것입니다. 이러한 노력을 통해 국내 암호 화폐 시장의 변화를 지속적으로 모니터링하고보다 정확한 통찰력을 제공 할 것입니다.

Korean cryptocurrency wallet address filtering primarily focuses on interactions with domestic major exchanges Upbit and Bithumb. Exchange wallets divide into deposit wallets,

한국의 cryptocurrency 지갑 주소 필터링은 주로 국내 주요 거래소 Upbit 및 Bithumb와의 상호 작용에 중점을 둡니다. 교환 지갑은 예금 지갑으로 나누고