교수

지난 10 년 동안 암호 화폐는 틈새 호기심에서 글로벌 금융 시스템의 초석 자산으로 전환되었습니다.

Sub-Saharan Africa is home to 350 million unbanked adults, according to the Cambridge Centre for Digital Innovation.legate integration in the US, Sub-Saharan Africa continues to grapple with profound financial exclusion.

캠브리지 디지털 혁신 센터 (Cambridge Center for Digital Innovation)에 따르면, 사하라 이남 아프리카는 3 억 5 천만 명의 비은행 성인이 있습니다.

At the same time, remittance inflows to the region topped US$54 billion in 2023, a lifeline for many households but one burdened by high fees and slow settlement times under traditional correspondent-bank models.

동시에,이 지역으로의 송금은 2023 년에 540 억 달러를 차지했는데, 이는 많은 가구의 생명선이지만 전통적인 통신 뱅크 모델에서는 높은 수수료와 느린 결제 시간으로 인해 부담이되었습니다.

Digital currencies, properly regulated, can slash remittance costs, broaden financial inclusion, and ignite local fintech ecosystems. The question is not whether Africa should engage with crypto but how—and under what legal framework—to harness its transformative potential safely and equitably.

적절하게 규제되는 디지털 통화는 송금 비용을 슬래시하고 재무 포함을 넓히고 지역 핀 테크 생태계를 점화시킬 수 있습니다. 문제는 아프리카가 암호화에 참여 해야하는지 여부가 아니라 어떻게, 어떤 법적 틀에 따라, 안전하고 공평하게 변형적인 잠재력을 활용할 수있는 방법입니다.

This article examines Nigeria’s Investments and Securities Act 2024 (ISA 2024) as a pioneering blueprint for continental crypto regulation. It will unpack how ISA 2024 brings cryptocurrencies and tokenized securities within the remit of the Nigerian SEC, compare legislative approaches across South Africa, Kenya, Ghana, and Mauritius, and quantify the economic dividends of regulated digital-asset markets in driving inclusion, innovation, and resilience. Finally, it will identify the legal and operational challenges—ranging from AML/CFT gaps to capacity constraints—and propose harmonized, pan-African strategies to ensure digital currencies serve as engines of sustainable growth across the continent.

이 기사는 대륙 암호화 규정을위한 선구적인 청사진으로 나이지리아의 투자 및 증권법 2024 (ISA 2024)를 조사합니다. ISA 2024가 나이지리아 SEC의 송금 내에서 암호 화폐 및 토큰 화 된 유가 증권을 가져오고 남아프리카, 케냐, 가나 및 모리셔스 전역의 입법 접근법을 비교하고, 경쟁, 혁신 및 구제 실에서 규제 된 디지털 자사 시장의 경제적 배당금을 정량화하는 방법을 풀 것입니다. 마지막으로, AML/CFT 격차에서 용량 제약 조건에 이르기까지 법적 및 운영 문제를 식별하고 디지털 통화가 대륙 전체의 지속 가능한 성장 엔진 역할을 할 수 있도록 조화 된 Pan-African 전략을 제안합니다.

Nigeria’s ISA 2024—A bold legislative framework

나이지리아의 ISA 2024 - 대담한 입법 틀

This year, Nigeria’s long-awaited capital-markets reforms came into effect with the enactment of ISA 2024, a comprehensive overhaul of the 1999 Act. A key highlight is the introduction of express provisions for cryptocurrencies and tokenized securities.

올해 나이지리아의 오랜 대망의 자본 시장 개혁은 1999 년 법의 포괄적 인 점검 인 ISA 2024의 제정과 함께 발효되었습니다. 주요 하이라이트는 cryptocurrencies 및 토큰 화 된 유가 증권에 대한 Express 조항의 도입입니다.

Earlier iterations of the Bill encountered setbacks due to concerns over market abuse and consumer protection. However, the final Act, assented to in April 2024 by President Bola Tinubu, addresses these issues directly.

이 법안의 초기 반복은 시장 남용 및 소비자 보호에 대한 우려로 인해 좌절이 발생했습니다. 그러나 2024 년 4 월 Bola Tinubu 대통령이 동의 한 최종 법은 이러한 문제를 직접 해결합니다.

Its provisions empower the Securities and Exchange Commission (SEC) to register, license, and supervise any person, firm, or corporation engaged in virtual-asset activities.

이의 조항은 증권 거래위원회 (SEC)가 가상 자사 활동에 종사하는 사람, 회사 또는 회사를 등록, 라이센스 및 감독 할 수 있도록 권한을 부여합니다.

This broad mandate covers a wide range of digital-asset service providers, including exchanges, custodians, and token issuers.

이 광범위한 의무는 거래소, 관리인 및 토큰 발급자를 포함하여 광범위한 디지털-자사 서비스 제공 업체를 포함합니다.

It also places cryptocurrencies and tokenized securities within the same legal framework as debentures, stocks, and bonds, recognizing digital assets as integral components of the capital market.

또한 사채, 주식 및 채권과 동일한 법적 프레임 워크 내에 암호 화폐 및 토큰 증권을 배치하여 디지털 자산을 자본 시장의 필수 구성 요소로 인식합니다.

Furthermore, the Act enhances the SEC’s toolkit for combating Ponzi and pyramid schemes—a persistent scourge in unregulated crypto markets—by prescribing penalties of up to ten years’ imprisonment for convicted offenders.

또한,이 법은 유죄 판결을받은 범죄자에 대한 최대 10 년의 징역형에 대한 처벌을 규정함으로써 규제되지 않은 암호 시장에서 지속적인 스컬지 인 Ponzi 및 Pyramid 제도와 싸우기위한 SEC의 툴킷을 향상시킵니다.

These measures collectively bolster Nigeria’s capacity to police market abuses and fortify investor confidence.

이 조치는 나이지리아의 경찰 시장 남용 능력을 강화하고 투자자 신뢰를 강화합니다.

To guard against systemic shocks, the SEC can now impose circuit breakers and liquidity-stress tests on exchanges, ensuring orderly markets during periods of extreme volatility.

전신 충격을 방지하기 위해 SEC는 이제 교환에 회로 차단기와 유동성 스트레스 테스트를 부과하여 극도의 변동성 기간 동안 질서있는 시장을 보장 할 수 있습니다.

Collectively, these provisions aim not only to shield the uninformed retail investor but also to signal to sophisticated, global institutional players that Nigeria’s digital-asset markets meet international best-practice benchmarks.

종합적으로,이 조항들은 정보가없는 소매 투자자를 보호 할뿐만 아니라 나이지리아의 디지털 분석 시장이 국제 최고 실습 벤치 마크를 충족시키는 정교하고 글로벌 기관 플레이어에게 신호를 보는 것을 목표로합니다.

In codifying digital assets as securities and equipping the SEC with modern enforcement and supervisory tools, ISA 2024 transforms Nigeria’s capital markets into a credible hub for blockchain innovation.

ISA 2024는 디지털 자산을 유가 증권으로 세분화하고 SEC를 현대 집행 및 감독 도구를 장착 할 때 나이지리아의 자본 시장을 블록 체인 혁신을위한 신뢰할 수있는 허브로 변환합니다.

These reforms lay the groundwork for deeper fintech integration, enhanced investor protections, and the sustainable growth of Africa’s largest economy—offering a replicable template for the continent.

이러한 개혁은 더 깊은 핀 테크 통합, 강화 된 투자자 보호 및 아프리카 최대의 경제의 지속 가능한 성장으로 대륙을위한 복제 가능한 템플릿을위한 지속 가능한 성장을위한 토대를 마련했습니다.

Comparative landscape—Digital-currency legislation in Africa

비교 환경-아프리카의 디지털-통화 법률

While Nigeria has moved swiftly to integrate crypto into its capital markets, other Sub-Saharan African nations are also advancing in this domain.

나이지리아는 암호화를 자본 시장에 통합하기 위해 신속하게 움직 였지만, 다른 사하라 이남 아프리카 국가들 도이 영역에서 발전하고 있습니다.

South Africa’s Financial Sector Regulation Act (no. 9 of 2017) already grants the regulators broad powers to license and supervise crypto-asset service providers.

남아프리카의 금융 부문 규제법 (2017 년 9 월 9 일)은 이미 규제 기관에게 크립토 셋 서비스 제공 업체를 라이센스하고 감독 할 수있는 광범위한 권한을 부여합니다.

However, the lack of express provisions for digital currencies in the main securities legislation—the Securities Services Act (no. 88 of 1973)—has posed an obstacle.

그러나 주요 증권 법률 (Securities Services Act) (1973 년 88 일)에서 디지털 통화에 대한 명시 적 조항이 부족한 것은 장애물이되었습니다.

In early 2024, the Intergovernmental Working Group on the Legal Aspects of International Commercial Instruments (WIIC) highlighted the need for a new securities law to streamline the regulatory landscape.

2024 년 초, 국제 상업기구 (WIIC)의 법적 측면에 관한 정부 간 실무 그룹은 규제 환경을 간소화하기위한 새로운 증권법의 필요성을 강조했다.

In Kenya, the Capital Markets Authority (CMA) and Central Bank of Kenya (CBK) have jointly overseen digital-asset activities since 2015, initially focusing on anti-scam efforts.

케냐에서는 CMA (Capital Markets Authority)와 CBK (Central Bank of Kenya)가 2015 년부터 공동으로 디지털-자산 활동을 감독하여 처음에는 스크램 노력에 중점을 두었습니다.

Now, the VASP Bill—which will create a licensing regime for virtual-asset service providers—is progressing through parliament.

이제 VASP 청구서 (Virtual-Asset Service 제공자를위한 라이센스 체제를 만들 겠다는 VASP Bill)는 의회를 통해 진행되고 있습니다.

The Bill also vests joint oversight in the CBK and CMA and prescribes penalties—up to five years’ imprisonment and fines of KSh 10 million—for unlicensed activity (CryptoDaily, 2025). While the VASP Bill has not yet been enacted, its passage through key committees signals Kenya’s

이 법안은 또한 CBK와 CMA에서 공동 감독을 촉발하고 무면허 활동을 위해 5 년 동안 KSH 1 천만의 벌금과 벌금을 징수합니다 (Cryptodaily, 2025). VASP 청구서는 아직 제정되지 않았지만 주요위원회를 통과하는 통로는 Kenya의 신호