MSTR 주식, BTC 홀딩스 및 mNAV 약점: 심층 분석

MicroStrategy(MSTR)의 주식 실적, 비트코인 ​​보유량, 19개월 만에 가장 약한 mNAV의 영향을 분석합니다.

MSTR Stock, BTC Holdings, and mNAV Weakness: A Deep Dive

MSTR 주식, BTC 홀딩스 및 mNAV 약점: 심층 분석

MicroStrategy's (MSTR) valuation is now closely tied to its Bitcoin holdings, with its mNAV at a 19-month low. Let's break down the key factors influencing MSTR's stock performance.

MicroStrategy(MSTR)의 가치 평가는 현재 비트코인 ​​보유량과 밀접하게 연관되어 있으며, mNAV는 19개월 만에 최저 수준입니다. MSTR의 주가 성과에 영향을 미치는 주요 요인을 분석해 보겠습니다.

The mNAV Premium Plunge

mNAV 프리미엄 플런지

The multiple-to-net-asset-value (mNAV) for MSTR has plummeted to 1.21x, a level not seen since early 2024. This means the stock's value is only about 21% higher than the company's Bitcoin treasury. Back in November 2024, MSTR traded at a 240% premium (3.4x NAV). This slide reflects recent stock weakness; Bitcoin is up 31% year-to-date, while MSTR shares are up only 13.3%. In short, buying Bitcoin directly would have outperformed owning MSTR stock this year.

MSTR의 순자산가치(mNAV)는 1.21배로 급락했는데, 이는 2024년 초 이후 볼 수 없는 수준입니다. 이는 주식의 가치가 회사의 비트코인 ​​재무부보다 약 21%만 높다는 것을 의미합니다. 2024년 11월 MSTR은 240% 프리미엄(NAV 3.4배)으로 거래되었습니다. 이 슬라이드는 최근의 주식 약세를 반영합니다. 비트코인은 연초 대비 31% 상승한 반면 MSTR 주가는 13.3% 상승에 그쳤습니다. 간단히 말해서, 비트코인을 직접 구매하는 것이 올해 MSTR 주식을 소유하는 것보다 더 나은 성과를 냈을 것입니다.

MSTR's Bitcoin Strategy: A Closer Look

MSTR의 비트코인 ​​전략: 자세히 살펴보기

Strategy Inc. holds approximately 640,000 Bitcoin, with its treasury valued at nearly $80 billion. While it paused Bitcoin buying for the first time since July, aligning with its fiscal quarter-end, the company emphasized this was a pause, not a change in direction. The firm continues to treat Bitcoin as its core reserve asset.

Strategy Inc.는 약 640,000개의 비트코인을 보유하고 있으며 재무 가치는 거의 800억 달러에 달합니다. 회사는 회계 분기말에 맞춰 7월 이후 처음으로 비트코인 ​​구매를 일시 중지했지만 이는 방향 변경이 아니라 일시 중지임을 강조했습니다. 회사는 계속해서 비트코인을 핵심 예비 자산으로 취급합니다.

Dividend Payouts and Capital Management

배당금 지급 및 자본 관리

Despite halting Bitcoin purchases, Strategy distributed $140 million in dividend payments last week, covering its various preferred shares. This reflects a disciplined approach to managing cash flow and assets. The company has diversified its funding channels, issuing five types of preferred shares this year, with three of those share classes carrying a 10% annualized yield.

비트코인 구매를 중단했음에도 불구하고 Strategy는 지난주 다양한 우선주를 포함하여 1억 4천만 달러의 배당금을 지급했습니다. 이는 현금 흐름과 자산 관리에 대한 체계적인 접근 방식을 반영합니다. 회사는 올해 5가지 유형의 우선주를 발행하는 등 자금 조달 채널을 다양화했으며, 이 중 3가지 유형의 주식은 연간 10%의 수익률을 제공합니다.

Stock Performance and Market Sentiment

주식 성과 및 시장 심리

MSTR stock rose 2.8% to $361 on Monday, bringing year-to-date gains to 25%. Even without new Bitcoin buys, market participants expected activity due to the firm's historical pattern. Executive Chairman hinted online that no purchases were coming, reinforcing the pause, which aligns with quarter-ends, showing planning. Moving forward, Strategy appears poised to resume accumulation when timing aligns with its broader capital strategy.

MSTR 주식은 월요일에 2.8% 상승한 361달러로 올해 들어 현재까지 25%의 상승률을 기록했습니다. 새로운 비트코인 ​​구매가 없더라도 시장 참가자들은 회사의 역사적 패턴으로 인해 활동을 기대했습니다. 회장은 온라인에서 구매가 없을 것임을 암시하여 분기말에 맞춰 계획을 보여주는 일시 중지를 강화했습니다. 앞으로 전략은 시기가 광범위한 자본 전략과 일치할 때 축적을 재개할 준비가 되어 있는 것으로 보입니다.

Insider Activity and Dilution

내부자 활동 및 희석

Company insiders have been net sellers. Strategy board member Carl Rickertsen sold his entire stake ($10 million worth) this year, and founder Michael Saylor has likewise sold millions of dollars of MSTR stock over 2024. Combined with continuous share issuance, this has added supply to the market and likely contributed to the falling mNAV.

회사 내부자는 순매도자였습니다. 전략 이사회 멤버인 Carl Rickertsen은 올해 전체 지분(1,000만 달러 상당)을 매각했으며, 창립자 Michael Saylor도 마찬가지로 2024년에 걸쳐 수백만 달러의 MSTR 주식을 매각했습니다. 지속적인 주식 발행과 결합하여 이는 시장에 공급을 추가하고 mNAV 하락에 기여했을 가능성이 높습니다.

The Future of MSTR Stock

MSTR 주식의 미래

With the premium nearly gone, MSTR now behaves like a pure Bitcoin proxy. The stock is likely to track Bitcoin almost one-for-one, meaning upside now depends primarily on crypto gains, not the software business. Any recovery in MSTR stock price will depend on renewed crypto gains or improved business fundamentals.

프리미엄이 거의 사라지면서 MSTR은 이제 순수한 비트코인 ​​프록시처럼 작동합니다. 주식은 비트코인을 거의 일대일로 추적할 가능성이 높습니다. 즉, 이제 상승 여력은 주로 소프트웨어 사업이 아닌 암호화폐 이익에 달려 있다는 의미입니다. MSTR 주가의 회복은 새로운 암호화폐 이익 또는 향상된 비즈니스 펀더멘털에 달려 있습니다.

Personal Take

개인 테이크

Given the current dynamics, MSTR stock is essentially a leveraged bet on Bitcoin. While the potential for significant gains exists if Bitcoin surges, the downside risk is equally substantial. Investors should carefully consider their risk tolerance and investment horizon before diving in. As Satoshi Nakamoto's holdings surpass $134 billion, it underscores the immense potential and volatility in the crypto market, influencing MicroStrategy's performance.

현재의 역학을 고려할 때 MSTR 주식은 본질적으로 비트코인에 대한 레버리지 베팅입니다. 비트코인이 급등하면 상당한 이익을 얻을 가능성이 있지만 하락 위험도 마찬가지로 상당합니다. 투자자는 투자에 앞서 위험 허용 범위와 투자 범위를 신중하게 고려해야 합니다. Satoshi Nakamoto의 보유액이 1,340억 달러를 초과함에 따라 이는 MicroStrategy의 성과에 영향을 미치는 암호화폐 시장의 엄청난 잠재력과 변동성을 강조합니다.

So, buckle up, crypto enthusiasts! It's going to be a wild ride, but hey, at least we've got Bitcoin to keep things interesting. Just remember to keep an eye on those mNAV values and maybe diversify a little, just in case.

그러니 버클을 채우세요, 암호화폐 매니아 여러분! 그것은 험난한 여정이 될 것이지만 적어도 우리는 일을 흥미롭게 유지할 수 있는 비트코인을 가지고 있습니다. mNAV 값을 계속 주시하고 만약을 대비해 조금씩 다양화하는 것을 잊지 마세요.