SEC, 액체 스테이 킹 및 암호화 : 새로운 새벽?

SEC 규정, 액체 스테이 킹 및 더 넓은 암호 시장의 진화하는 환경을 탐색합니다. SEC가 암호화에 대한 자세를 부드럽게하고 있습니까?

The intersection of the SEC, liquid staking, and the broader crypto market is always a hot topic. Is the SEC finally offering some clarity, or is it just a mirage in the regulatory desert? Let's dive in.

SEC의 교차점, 액체 스테이 킹 및 더 넓은 암호화 시장은 항상 뜨거운 주제입니다. SEC가 마침내 명확성을 제공합니까, 아니면 규제 사막의 신기루입니까? 다이빙합시다.

Liquid Staking Gets a Green Light (For Now)

액체 스테이 킹은 녹색 빛을 얻습니다 (지금은)

In early 2025, the SEC dropped a bombshell: major liquid staking protocols like Ethereum's Lido and Solana's Jito aren't subject to securities laws. This guidance essentially says that liquid staking receipt tokens (think stETH and JITOSOL) aren't investment contracts under the Howey Test. Translation? No need to register under the Securities Act of 1933 or the Securities Exchange Act of 1934. This is huge!

2025 년 초, SEC는 폭탄을 떨어 뜨 렸습니다. Ethereum의 Lido와 같은 주요 액체 스테이 킹 프로토콜과 Solana의 Jito는 증권법의 적용을받지 않습니다. 이 지침은 본질적으로 액체 스테이킹 영수증 토큰 (Steth와 Jitosol 생각)은 Howey 테스트에서 투자 계약이 아니라고 말합니다. 번역? 1933 년 증권법 또는 1934 년 증권 거래법에 따라 등록 할 필요가 없습니다. 이것은 엄청납니다!

For years, crypto companies and investors tiptoed around liquid staking, unsure if the SEC would come knocking. This decision removes that uncertainty, potentially unlocking institutional investment and further innovation in the space. Rebecca Rettig at Jito Labs nailed it when she said, "It's what we've been waiting for. Liquid staking does not create a securities transaction as there’s no entrepreneurial or managerial activities.”

수년 동안 암호화 회사와 투자자들은 액체 스테이 킹을 중심으로 SEC가 노크 될지 확신 할 수 없었습니다. 이 결정은 그 불확실성을 제거하고, 잠재적으로 제도적 투자를 잠재적으로 잠금 해제하고 우주의 추가 혁신을 제거합니다. Jito Labs의 Rebecca Rettig는 그녀가 말했다. "우리가 기다리고있는 것입니다. 액체 스테이 킹은 기업가 적 또는 관리 활동이 없기 때문에 유가 증권 거래를 만들지 않습니다."

The Ripple Effect: A Crack in the SEC's Armor?

파급 효과 : SEC의 갑옷의 균열?

Ripple Labs' Chief Legal Officer, Stuart Alderoty, has been vocal about the SEC's overreach. In a formal response to the U.S. Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs in August 2025, Alderoty criticized proposed digital asset market structure, arguing that it could lead to more confusion and push many digital assets under the SEC’s permanent control, even for transactions unrelated to fundraising. Referencing Judge Analisa Torres’s ruling in the Ripple vs. SEC case, Alderoty highlighted that routine sales of XRP on exchanges aren't investment contracts, a point often missed in regulatory discussions. Ripple is pushing for a "safe harbor" rule, treating a crypto token as a commodity after five years in strong market circulation. Sounds reasonable, right?

Ripple Labs의 최고 법률 책임자 인 Stuart Alderoty는 SEC의 오버 리치에 대해 보컬을했습니다. 2025 년 8 월 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제에 대한 미국 상원위원회에 대한 공식적인 대응으로 Alderoty는 제안 된 디지털 자산 시장 구조를 비판했으며, 이는 Fundraising과의 관계에 대한 거래에 대해서도 SEC의 영구 통제하에 많은 디지털 자산을 밀어 붙일 수 있다고 주장했다. Alderoty는 Ripple vs. SEC 사례에서 Analisa Torres 판사의 판결을 언급하면서 교환에 대한 XRP의 일상적인 판매는 투자 계약이 아니며 규제 토론에서 종종 누락 된 요점을 강조했습니다. Ripple은 "안전한 항구"규칙을 추진하여 5 년간의 시장 순환에서 암호화 토큰을 상품으로 취급하고 있습니다. 합리적으로 들리나요?

Caveats and Considerations

경고와 고려 사항

Before we pop the champagne, let's remember the SEC's guidance comes with strings attached. Companies must stick to administrative tasks and can't make investment decisions for users or guarantee returns. These receipt tokens must genuinely represent ownership, not independent investments. The SEC is watching closely, and anything beyond basic admin work could still trigger securities laws. SEC Commissioner Caroline Crenshaw has even voiced concerns about the directive's clarity and potential inconsistencies.

우리가 샴페인을 터뜨리기 전에 SEC의 지침에는 문자열이 첨부되어 있습니다. 회사는 관리 업무를 고수해야하며 사용자를위한 투자 결정을 내리거나 수익을 보장 할 수 없습니다. 이 영수증 토큰은 독립적 인 투자가 아니라 진정으로 소유권을 대표해야합니다. SEC는 면밀히 지켜보고 있으며 기본 관리자 작업을 넘어서는 모든 것이 여전히 유가 증권법을 유발할 수 있습니다. SEC 커미셔너 Caroline Crenshaw는 지침의 명확성과 잠재적 불일치에 대한 우려를 표명했습니다.

A Broader Shift? Project Crypto

더 넓은 변화? 프로젝트 암호화

This announcement is part of Chairman Atkins’ “Project Crypto,” launched in July 2025, which aims to modernize securities rules for digital assets. This initiative signals a move towards clearer regulations and fostering innovation in the US. This is a stark contrast to the previous SEC leadership's enforcement-heavy approach. The goal? To bring more crypto innovation back to America.

이 발표는 2025 년 7 월에 시작된 Atkins 회장의“Project Crypto”의 일부로 디지털 자산에 대한 증권 규칙을 현대화하는 것을 목표로합니다. 이 이니셔티브는 미국의 명확한 규제와 혁신을 촉진하는 데 도움이됩니다. 이것은 이전 SEC 리더십의 집행이 많은 접근 방식과는 대조적입니다. 목표? 더 많은 암호화 혁신을 미국으로 가져 오기 위해.

The Future Looks... Cautiously Optimistic

미래는 조심스럽게 낙관적입니다

The SEC's recent moves offer a glimmer of hope for the crypto industry, particularly in the liquid staking sector. Major players like Lido Finance and Rocket Pool can breathe a little easier. Plus, the potential for staking-enabled ETFs is becoming more real. However, it's not a free pass. Companies need to play by the SEC's rules, and the industry must remain vigilant about regulatory developments.

SEC의 최근 움직임은 암호화 산업, 특히 액체 스테이 킹 부문에서 희망의 희망을 제공합니다. Lido Finance 및 Rocket Pool과 같은 주요 플레이어는 조금 더 쉽게 호흡 할 수 있습니다. 또한, 스테이 킹 가능 ETF의 잠재력은 점점 더 현실화되고 있습니다. 그러나 그것은 무료 패스가 아닙니다. 회사는 SEC의 규칙에 따라 경기를해야하며, 업계는 규제 개발에 대해 경계를 유지해야합니다.

So, is the SEC turning a new leaf? Maybe. It's a start, and it's certainly better than the regulatory hammer we've seen in the past. One thing's for sure: the world of SEC, liquid staking, and crypto is never boring. Buckle up, folks!

그래서 SEC가 새로운 잎을 돌리고 있습니까? 아마도. 그것은 시작이며, 우리가 과거에 본 규제 망치보다 확실히 낫습니다. 한 가지 확실한 점은 SEC의 세계, 액체 스테이 킹 및 암호화의 세계는 결코 지루하지 않습니다. 버클 위로, 여러분!