일본은 제도적 비트 코인 채택의 다음 물결의 풀크입니다

언론인 Laura Shin과의 대화에서 Unchained, Bitwise Alpha Strategies의 최신 에피소드 Jeff Park는 미래를 스케치했습니다.

In a wide-ranging interview with journalist Laura Shin on the latest episode of Unchained, Bitwise Head of Alpha Strategies Jeff Park sketched a future in which Japan’s financial system—and the political imperatives that underpin it—place the country at the fulcrum of the next major wave of institutional Bitcoin adoption.

언론인 Laura Shin과의 광범위한 인터뷰에서 Unchained, Bitwise Alpha Strategies의 최신 에피소드 Jeff Park는 일본의 금융 시스템과이를 뒷받침하는 정치적 명령이 다음에 제도적 비트 코인 채택의 다음 주요 물결에 부여하는 미래를 스케치했습니다.

Park, a former macro portfolio manager who now advises the $3.5 billion crypto asset manager, argued that Tokyo’s structural role in global credit markets, its historically deflationary domestic economy and a fast-emerging retail fascination with “digital gold” together give Japan unique leverage in shaping the monetary order that is forming around BTC.

현재 35 억 달러 규모의 암호 자산 자산 관리자에게 조언 한 전 매크로 포트폴리오 관리자 인 Park는 글로벌 신용 시장에서 도쿄의 구조적 역할, 역사적으로 디플레이션의 국내 경제 및 "디지털 금"으로 빠르게 향상하는 소매 매혹이 함께 일본에게 BTC를 중심으로 형성되는 화폐 순서를 형성하는 데 일본의 독특한 레버리지를 제공한다고 주장했다.

As the yen-funded carry trade continues to underpin low borrowing costs in the US and Europe, and Japanese authorities remain open to diversifying a portion of the country’s foreign-exchange reserves, the calculus could shift rapidly.

엔 자금을 지원하는 캐리 무역이 미국과 유럽의 저 차입 비용을 계속해서 늘 렸으며, 일본 당국은 국가의 외국인 교환 매장량의 일부를 다각화 할 수있는 개방적으로 남아 있습니다.

Park called Japan “the centre of the entire financial system today,” noting the longstanding yen-funded carry trade that exports Japan’s ultra-low borrowing costs into dollar markets. When Japanese rates rise, “you see a violent unwind of the carry trade that directly impacts US rates,” illustrating how tightly interwoven the two economies remain despite different growth trajectories.

Park는 일본의“오늘날 전체 금융 시스템의 중심지”라고 불렀습니다. 오랜 엔화가 운반하는 거래는 일본의 초저 차입 비용을 달러 시장으로 수출하는 무역을 지적했습니다. 일본 금리가 상승하면“미국 요금에 직접적인 영향을 미치는 캐리 무역의 폭력적인 긴장감이있는 것을 볼 수 있습니다.

Against that backdrop, Park contends that a credible move by the United States toward adding BTC to its own reserves cannot happen in isolation: “When the US does go on the journey of acquiring Bitcoin for their sovereign wealth or treasury assets, then Japan must be a little bit privy to that because they would probably want to act in concert.”

이 배경에 비해, Park는 미국이 자체 준비금에 BTC를 추가하려는 신뢰할 수있는 움직임은 다음과 같이 격리 할 수 ​​없다고 주장합니다.“미국이 주권자 또는 재무 자산을 위해 비트 코인을 인수하는 여행을 떠날 때 일본은 아마도 콘서트에서 행동하기를 원하기 때문에 약간의 특권이되어야합니다.”

In Park’s telling, Tokyo’s response is not merely a diplomatic nicety. If Washington were to accumulate Bitcoin without warning, “Japan would be pretty upset,” he said. “They would say, ‘Hey, we have to do it together because I’m on the other side of the trade. If you’re going to front-run me, then I’m going to front-run you.’”

Park의 이야기에서, 도쿄의 반응은 단순한 외교적이지 않습니다. 워싱턴이 경고없이 비트 코인을 축적했다면“일본은 꽤 화가 났을 것”이라고 그는 말했다. "그들은 '이봐, 우리는 거래의 다른쪽에 있기 때문에 함께해야한다.

That tension, he suggested, is one reason US policy makers have so far hesitated to follow El Salvador, by placing Bitcoin directly on the national balance-sheet. “Once the US starts doing it,” Park warned, “there are other tangential players who would be conflicted… and I think Japan is at the centre of it.”

그는 그 긴장은 미국 정책 입안자들이 지금까지 비트 코인을 국가 대차 대조표에 직접 배치함으로써 엘살바도르를 따라 가기를 망설였던 이유 중 하나라고 제안했다. Park는“미국이 일을 시작하면 다른 접선 선수들이 상충 될 다른 접선 선수들이 있으며 일본이 그 중심에 있다고 생각합니다.”라고 경고했습니다.

Japan Might Flip The Switch On Global Bitcoin Adoption

일본은 글로벌 비트 코인 채택의 스위치를 뒤집을 수 있습니다

Park sees a convergence of incentives pushing Japanese actors—retail, corporate and state—toward Bitcoin. Years of negative deposit rates and chronic demographic headwinds have left savers “starved for yield,” while institutions searching for growth “invest in US stocks directly” as an extension of the carry trade.

Park는 비트 코인을 위해 일본 배우들 (자리, 기업 및 주)을 추진하는 인센티브의 수렴을 본다. 수년간의 마이너스 예금 률과 만성 인구 통계 학적 역풍으로 인해 세이버는“수익률을 위해 굶주림”을 남겼으며, 성장을 검색하는 기관은 "미국 주식에 직접 투자"합니다.

Adding Bitcoin to that toolkit, he argued, offers Japanese investors an instrument “not only just incredibly volatile but high-performing… backed by Bitcoin, the one collateral that you can lean on that isn't you being subservient to the funding model.”

그는이 툴킷에 비트 코인을 추가하면서 일본 투자자들에게 "엄청나게 변동성이 높을뿐만 아니라 고성능뿐만 아니라 비트 코인에 의해 뒷받침된다.

The first tremor of that shift, Park said, has already surfaced on the Tokyo Stock Exchange through the meteoric rally in Metaplanet Inc., the listed hotel operator that adopted a “Bitcoin-first” treasury strategy in April.

파크는이 교대의 첫 번째 떨림은 이미 4 월에“비트 코인 우선”재무 전략을 채택한 상장 된 호텔 운영자 인 Metaplanet Inc.

“The meteoric rise of Metaplanet is truly a cultural one,” he told Shin. “Japanese investors are waking up for the first time to understand what Bitcoin can do for their wealth-accumulation strategies and their portfolio construction.”

"Metaplanet의 유성 상승은 진정으로 문화적 인 것입니다."라고 Shin은 말했습니다. "일본의 투자자들은 Bitcoin이 자산 축적 전략과 포트폴리오 건설을 위해 무엇을 할 수 있는지 이해하기 위해 처음으로 깨어났습니다."

Although Park did not disclose whether Bitwise holds Metaplanet shares, he framed the company’s ascent as evidence that domestic demand exists for securities that express a long Bitcoin thesis inside Japan’s familiar corporate wrapper.

Park는 Bitwise가 Metaplanet 주식을 보유하고 있는지 여부를 공개하지 않았지만, 그는 일본의 친숙한 기업 포장지 내에서 긴 비트 코인 논문을 표현하는 유가 증권에 대한 국내 수요가 존재한다는 증거로 회사의 상승을 틀었습니다.

Park’s analysis moves beyond price action and into geopolitics. He portrayed Bitcoin as a neutral reserve asset that could soften the asymmetric burdens created by dollar hegemony.

Park의 분석은 가격 행동을 넘어 지정 학적으로 이동합니다. 그는 Bitcoin을 Dollar Hegemony로 만든 비대칭 부담을 부드럽게 할 수있는 중립 예비 자산으로 묘사했습니다.

“If Japan understands where the world is going in the store of value,” he said, “they should have an eye on a way to preserve wealth that touches Bitcoin.”

"일본이 세계가 가치가있는 곳에서 어디로 가고 있는지 이해한다면 비트 코인을 만지는 부를 보존하는 방법을 주시해야합니다."

He went further: “At the core, Japan is going to be a big player in ushering the era of Bitcoin adoption.”

그는 더 나아갔습니다.“핵심에서 일본은 비트 코인 채택 시대를 안내하는 데 큰 선수가 될 것입니다.”

For Park, that eventuality follows from simple arithmetic. Should Japanese authorities choose to diversify even a modest slice of the country’s $1.1 trillion in foreign-exchange reserves—or the $8.7 trillion held in life-insurance and pension pools—into Bitcoin, the liquidity shock would be profound.

Park의 경우, 그 사건은 간단한 산술에서 나옵니다. 일본 당국이 외국 교환 매장량으로 1 조 1 천억 달러의 겸손한 조각을 다각화하기로 선택한 경우, 비트 코인에 대한 생명 보험 및 연금 풀에서 보유한 8.7 조 달러는 유동성 충격이 심각 할 것입니다.

The interview also highlighted how a coordinated US–Japan approach could reshape the strategic Bitcoin reserves landscape.

인터뷰는 또한 조정 된 미국 - 일본 접근 방식이 전략적 비트 코인 보유 조경을 어떻게 재구성 할 수 있는지 강조했다.

Park, while cautious about a unilateral American move, implied that a tandem accumulation programme might dampen market disruption and embed Bitcoin within existing alliance structures.

Park는 일방적 인 미국의 움직임에주의를 기울이지 만 탠덤 축적 프로그램은 시장 혼란을 약화시키고 기존 동맹 구조에 비트 코인을 포함시킬 수 있음을 암시했습니다.

“I think the US really does not understand the role of Japan even today,” Park continued. “Japan is hinged to the butt of the American experience and the US must succeed together as an alliance.”

Park는“저는 미국이 오늘날에도 일본의 역할을 이해하지 못한다고 생각합니다. "일본은 미국 경험의 엉덩이에 달려 있으며 미국은 동맹으로 함께 성공해야합니다."

For now, Park sees the private sector leading. He pointed to Bitwise’s own analysis showing Japanese corporate treasuries experimenting with modest Bitcoin allocations, while regulators in Tokyo continue to refine guidance on custody, accounting and trust-bank administration of

현재 Park는 민간 부문을 선도하는 것을 본다. 그는 겸손한 비트 코인 할당을 실험하는 일본 기업 재무부를 보여주는 Bitwise 자신의 분석을 지적했으며, 도쿄의 규제 기관