Japan ist der Drehpunkt der nächsten Welle der institutionellen Bitcoin -Adoption

In einem Gespräch mit Journalist Laura Shin über die neueste Folge von Unchained, Bitwise Head of Alpha Strategies, skizzierte Jeff Park eine Zukunft

In a wide-ranging interview with journalist Laura Shin on the latest episode of Unchained, Bitwise Head of Alpha Strategies Jeff Park sketched a future in which Japan’s financial system—and the political imperatives that underpin it—place the country at the fulcrum of the next major wave of institutional Bitcoin adoption.

In einem weitreichenden Interview mit der Journalisten Laura Shin über die neueste Folge von Unchained skizzierte Jeff Park eine Zukunft, in der das Finanzsystem Japans-und die politischen Imperative, die es untermauten-das Land am Drehpunkt der nächsten großen Welle der Institutional-Bitcoin-Adoption platzieren.

Park, a former macro portfolio manager who now advises the $3.5 billion crypto asset manager, argued that Tokyo’s structural role in global credit markets, its historically deflationary domestic economy and a fast-emerging retail fascination with “digital gold” together give Japan unique leverage in shaping the monetary order that is forming around BTC.

Park, ein ehemaliger Makro-Portfoliomanager, der jetzt den 3,5-Milliarden-Dollar-Krypto-Asset-Manager berät, argumentierte, dass Tokyos strukturelle Rolle in den globalen Kreditmärkten, seine historisch deflationäre Inlandswirtschaft und eine schnell auftretende Faszination des Einzelhandels mit „digitalem Gold“ mit „digitalem Gold“ eine einzigartige Hebelwirkung bei der Gestaltung der monetären Ordnung, die sich um BTC formiert, eine einzigartige Hebelwirkung verleiht.

As the yen-funded carry trade continues to underpin low borrowing costs in the US and Europe, and Japanese authorities remain open to diversifying a portion of the country’s foreign-exchange reserves, the calculus could shift rapidly.

Da der von Yen finanzierte Traghandel in den USA und in Europa die niedrigen Kreditkosten weiterhin untermauert und die japanischen Behörden für die Diversifizierung eines Teils der ausländischen Ausstiegsreserven des Landes offen bleiben, könnte sich der Kalkül schnell verlagern.

Park called Japan “the centre of the entire financial system today,” noting the longstanding yen-funded carry trade that exports Japan’s ultra-low borrowing costs into dollar markets. When Japanese rates rise, “you see a violent unwind of the carry trade that directly impacts US rates,” illustrating how tightly interwoven the two economies remain despite different growth trajectories.

Park nannte Japan als „das Zentrum des gesamten Finanzsystems heute“ und stellte den langjährigen Yen-finanzierten Traghandel fest, der Japans ultra-niedrige Kreditkosten in Dollarmärkte exportiert. Wenn die japanischen Zinssätze steigen, „sehen Sie eine gewalttätige Abwicklung des Traghandels, der sich direkt auf die US -Raten auswirkt“ und veranschaulicht, wie eng die beiden Volkswirtschaften trotz unterschiedlicher Wachstumspfade verbleiben.

Against that backdrop, Park contends that a credible move by the United States toward adding BTC to its own reserves cannot happen in isolation: “When the US does go on the journey of acquiring Bitcoin for their sovereign wealth or treasury assets, then Japan must be a little bit privy to that because they would probably want to act in concert.”

Vor diesem Hintergrund behauptet Park, dass ein glaubwürdiger Umzug der Vereinigten Staaten zur Hinzufügung von BTC in seine eigenen Reserven nicht isoliert stattfinden kann: „Wenn die USA auf die Reise gehen, um Bitcoin für ihren souveränen Vermögen oder Finanzvermögen zu erwerben, muss Japan ein wenig damit befreit sein, weil sie wahrscheinlich im Konzert handeln wollen.“

In Park’s telling, Tokyo’s response is not merely a diplomatic nicety. If Washington were to accumulate Bitcoin without warning, “Japan would be pretty upset,” he said. “They would say, ‘Hey, we have to do it together because I’m on the other side of the trade. If you’re going to front-run me, then I’m going to front-run you.’”

In Parks Erzählungen ist Tokyos Reaktion nicht nur eine diplomatische Schönheit. Wenn Washington Bitcoin ohne Vorwarnung ansammeln würde, "wäre Japan ziemlich verärgert", sagte er. "Sie würden sagen: 'Hey, wir müssen es zusammen machen, weil ich auf der anderen Seite des Handels bin. Wenn du mich an der Front veranstaltet, dann werde ich dich an der Front führen.'"

That tension, he suggested, is one reason US policy makers have so far hesitated to follow El Salvador, by placing Bitcoin directly on the national balance-sheet. “Once the US starts doing it,” Park warned, “there are other tangential players who would be conflicted… and I think Japan is at the centre of it.”

Diese Spannung, so schlug er vor, sei ein Grund, warum die US-politischen Entscheidungsträger bisher zögert haben, El Salvador zu folgen, indem sie Bitcoin direkt auf das nationale Gleichgewichtsblatt platziert haben. "Sobald die USA damit beginnen", warnte Park, "es gibt andere tangentiale Spieler, die in Konflikt geraten würden ... und ich denke, Japan steht im Mittelpunkt."

Japan Might Flip The Switch On Global Bitcoin Adoption

Japan könnte den Wechsel der globalen Bitcoin -Adoption umdrehen

Park sees a convergence of incentives pushing Japanese actors—retail, corporate and state—toward Bitcoin. Years of negative deposit rates and chronic demographic headwinds have left savers “starved for yield,” while institutions searching for growth “invest in US stocks directly” as an extension of the carry trade.

Park sieht eine Konvergenz von Anreizen, die japanische Akteure - Retail, Unternehmen und Staat - toward Bitcoin drängen. Die jahrelangen negativen Einlagensätze und chronische demografische Gegenwind haben Sparer „für die Rendite„ verhungern “, während die Institutionen, die nach Wachstum suchen,„ direkt in US -Aktien investieren “als Erweiterung des Carry -Handels.

Adding Bitcoin to that toolkit, he argued, offers Japanese investors an instrument “not only just incredibly volatile but high-performing… backed by Bitcoin, the one collateral that you can lean on that isn't you being subservient to the funding model.”

Er sei Bitcoin zu diesem Toolkit hinzugefügt, bietet japanischen Investoren ein Instrument an: „Nicht nur unglaublich volatil, sondern auch leistungsstark… von Bitcoin unterstützt, die eine Sicherheiten, auf die Sie sich stützen können, die Sie nicht dem Finanzierungsmodell unterwerfen können.“

The first tremor of that shift, Park said, has already surfaced on the Tokyo Stock Exchange through the meteoric rally in Metaplanet Inc., the listed hotel operator that adopted a “Bitcoin-first” treasury strategy in April.

Der erste Zittern dieser Schicht, sagte Park, sei bereits an der Tokyo-Börse über die Meteoric Rallye in Metaplanet Inc., dem börsennotierten Hotelbetreiber, der im April eine „Bitcoin-First“ -Spanzerregelung verabschiedet hat, bereits aufgetaucht.

“The meteoric rise of Metaplanet is truly a cultural one,” he told Shin. “Japanese investors are waking up for the first time to understand what Bitcoin can do for their wealth-accumulation strategies and their portfolio construction.”

"Der meteorische Aufstieg von Metaplanet ist wirklich kulturell", sagte er zu Shin. "Japanische Investoren wachen zum ersten Mal auf, um zu verstehen, was Bitcoin für ihre Strategien zur Vermögenakkumulation und ihre Portfoliokonstruktion tun kann."

Although Park did not disclose whether Bitwise holds Metaplanet shares, he framed the company’s ascent as evidence that domestic demand exists for securities that express a long Bitcoin thesis inside Japan’s familiar corporate wrapper.

Obwohl Park nicht bekannt gab, ob Bitwise Metaplanet -Aktien besitzt, rahmen er den Aufstieg des Unternehmens als Beweis dafür ein, dass die inländische Nachfrage für Wertpapiere vorliegt, die eine lange Bitcoin -These in Japans bekannter Unternehmensumschlage ausdrücken.

Park’s analysis moves beyond price action and into geopolitics. He portrayed Bitcoin as a neutral reserve asset that could soften the asymmetric burdens created by dollar hegemony.

Die Analyse von Park geht über die Preisaktion und in Geopolitik hinaus. Er porträtierte Bitcoin als einen neutralen Reserve -Vermögenswert, der die asymmetrischen Belastungen, die durch Dollarhegemonie entstanden ist, weicher meiden konnte.

“If Japan understands where the world is going in the store of value,” he said, “they should have an eye on a way to preserve wealth that touches Bitcoin.”

"Wenn Japan versteht, wohin die Welt im Wert des Wertes geht", sagte er, "sollten sie einen Weg haben, den Wohlstand zu bewahren, der Bitcoin berührt."

He went further: “At the core, Japan is going to be a big player in ushering the era of Bitcoin adoption.”

Er ging weiter: "Im Kern wird Japan ein großer Spieler sein, um die Ära der Bitcoin -Adoption einzuleiten."

For Park, that eventuality follows from simple arithmetic. Should Japanese authorities choose to diversify even a modest slice of the country’s $1.1 trillion in foreign-exchange reserves—or the $8.7 trillion held in life-insurance and pension pools—into Bitcoin, the liquidity shock would be profound.

Für Park folgt diese Eventualität aus einfacher Arithmetik. Sollten die japanischen Behörden sich dafür entscheiden, selbst ein bescheidenes Stück der 1,1 Billionen US-Dollar an ausländischen Austauschreserven des Landes-oder den 8,7 Billionen US-Dollar in Lebensversicherungs- und Rentenpools-zu diversifizieren, wäre der Liquiditätsschock tiefgreifend.

The interview also highlighted how a coordinated US–Japan approach could reshape the strategic Bitcoin reserves landscape.

In dem Interview wurde auch hervorgehoben, wie ein koordinierter US -Japan -Ansatz die strategische Bitcoin -Landschaftslandschaft umformieren könnte.

Park, while cautious about a unilateral American move, implied that a tandem accumulation programme might dampen market disruption and embed Bitcoin within existing alliance structures.

Der Park, der vor einem einseitigen amerikanischen Schritt vorsichtig war, implizierte, dass ein Tandem -Akkumulationsprogramm die Marktstörung dämpfen und Bitcoin in bestehende Allianzstrukturen einbetten könnte.

“I think the US really does not understand the role of Japan even today,” Park continued. “Japan is hinged to the butt of the American experience and the US must succeed together as an alliance.”

"Ich denke, die USA verstehen die Rolle Japans auch heute noch nicht", fuhr Park fort. "Japan ist bis zum Hintern der amerikanischen Erfahrung abgerufen, und die USA müssen als Bündnis zusammen erfolgreich sein."

For now, Park sees the private sector leading. He pointed to Bitwise’s own analysis showing Japanese corporate treasuries experimenting with modest Bitcoin allocations, while regulators in Tokyo continue to refine guidance on custody, accounting and trust-bank administration of

Im Moment sieht der Park den privaten Sektor. Er wies auf die eigene Analyse von Bitwise hin, die zeigte