Dencun 업그레이드 후 Ethereum의 디플레이션 상태에 대한 의문

CryptoQuant 연구원들은 Dencun 업그레이드 이후 이더리움의 "초음속 화폐"라는 개념에 도전하며, 코인 소각 속도가 둔화되고 레이어 2 솔루션으로 전환하여 이더리움의 디플레이션 추세가 반전되고 인플레이션 압력이 증가할 수 있다는 점을 언급했습니다.

Emerging Concerns: Ethereum's Deflationary Status Challenged Post-Dencun Upgrade

새로운 우려 사항: 덴쿤 이후 업그레이드로 인해 이더리움의 디플레이션 상태가 위협받고 있습니다.

A recent report from CryptoQuant, a leading cryptocurrency analytics platform, has cast doubt on the widely held belief that Ethereum is "ultra-sound money," particularly in light of the highly anticipated Dencun Upgrade implemented in mid-March.

선도적인 암호화폐 분석 플랫폼인 CryptoQuant의 최근 보고서는 특히 3월 중순에 구현된 Dencun 업그레이드를 고려할 때 이더리움이 "초음속 화폐"라는 널리 알려진 믿음에 의문을 제기했습니다.

Dencun's Impact on Coin Supply and Deflation

Dencun이 코인 공급 및 디플레이션에 미치는 영향

Analysts at CryptoQuant note that the Dencun Upgrade has led to a slowdown in the number of coins being burned, a process known as "burning" within the Ethereum ecosystem. This has resulted in a decrease in Ethereum's deflationary nature, which had been evident due to the rising daily supply over the past weeks.

CryptoQuant의 분석가들은 Dencun 업그레이드로 인해 이더리움 생태계 내에서 "소각"이라고 알려진 프로세스인 소각되는 코인 수가 느려졌다고 지적합니다. 이로 인해 지난 몇 주 동안 일일 공급량이 증가하면서 명백히 드러났던 이더리움의 디플레이션 특성이 감소했습니다.

Gas Fee Reduction and Its Consequences

가스비 절감과 그 결과

The Dencun Upgrade was intended to introduce proto-danksharding, a technique designed to enhance transaction processing efficiency and reduce gas fees, particularly on layer-2 platforms such as Arbitrum. While the upgrade has successfully contributed to gas fee reduction, it has also led to a decrease in the number of coins being sent to Ethereum's "furnace," the mechanism used to burn ETH.

Dencun 업그레이드는 특히 Arbitrum과 같은 레이어 2 플랫폼에서 트랜잭션 처리 효율성을 향상하고 가스 요금을 줄이기 위해 설계된 기술인 proto-danksharding을 도입하기 위한 것이었습니다. 업그레이드는 가스비 절감에 성공적으로 기여했지만, ETH를 소각하는 데 사용되는 메커니즘인 이더리움의 "퍼니스(furnace)"로 전송되는 코인의 수도 감소했습니다.

Shift in Activity: Layer-2 Adoption and Mainnet Impact

활동의 변화: 레이어 2 채택 및 메인넷 영향

Despite the reduction in layer-2 gas fees, activity on platforms such as Arbitrum, Optimism, and Base has increased. However, this increased activity has not been accompanied by a proportional increase in Ethereum coin burns. This is because layer-2 transactions are bundled and confirmed on the mainnet, reducing the overall number of coins sent to the furnace.

레이어 2 가스 요금 인하에도 불구하고 Arbitrum, Optimism 및 Base와 같은 플랫폼에서의 활동은 증가했습니다. 그러나 이러한 활동 증가는 이더리움 코인 소각의 비례적인 증가를 동반하지 않았습니다. 이는 레이어 2 트랜잭션이 메인넷에서 묶이고 확인되어 퍼니스로 전송되는 전체 코인 수가 줄어들기 때문입니다.

Inflationary Trend Emerges

인플레이션 추세의 출현

Previously, Ethereum's rapid supply reduction had supported the narrative of it being "ultra-sound money," comparable to Bitcoin or gold as a potential store of value. However, CryptoQuant's data now indicates that the supply is no longer decreasing as rapidly as before. In fact, the ETH supply has recently been growing at the fastest daily rate since the Merge.

이전에는 이더리움의 급격한 공급 감소로 인해 잠재적인 가치 저장 수단으로서 비트코인이나 금과 비교할 수 있는 "초음파 화폐"라는 주장이 뒷받침되었습니다. 그러나 이제 CryptoQuant의 데이터에 따르면 공급이 더 이상 이전처럼 빠르게 감소하지 않는 것으로 나타났습니다. 실제로 ETH 공급량은 최근 Merge 이후 가장 빠른 일일 속도로 증가하고 있습니다.

ETH Burning Rate Declines

ETH 연소율 감소

The report highlights a sharp decline in ETH burning post-Dencun. If the current trend continues, Ethereum may no longer be on track to become deflationary. This is particularly concerning if activity continues to shift towards competing networks such as Solana and Avalanche, which offer low fees and scalable solutions.

보고서는 Dencun 이후 ETH 소각이 급격히 감소했음을 강조합니다. 현재의 추세가 계속된다면 이더리움은 더 이상 디플레이션이 되지 않을 수도 있습니다. 이는 낮은 수수료와 확장 가능한 솔루션을 제공하는 Solana 및 Avalanche와 같은 경쟁 네트워크로 활동이 계속 이동하는 경우 특히 우려됩니다.

Compounding Effects of Price Decline

가격 하락의 복합적인 효과

Falling Ethereum and Bitcoin prices can further exacerbate the decline in burning rate. Historically, sharp price drops have led to a contraction in on-chain activity.

이더리움과 비트코인 ​​가격 하락은 연소율 감소를 더욱 악화시킬 수 있습니다. 역사적으로 급격한 가격 하락으로 인해 온체인 활동이 위축되었습니다.

Conclusion

결론

The findings from CryptoQuant's report challenge the prevailing view of Ethereum as "ultra-sound money." The Dencun Upgrade has altered the supply dynamics of ETH, leading to a slowdown in the burning rate and a shift towards inflationary tendencies. The sustainability of Ethereum's potential value as a store of value remains uncertain, especially as the cryptocurrency market continues to evolve and face competition from alternative networks.

CryptoQuant 보고서의 결과는 이더리움을 "초음파 화폐"로 보는 일반적인 견해에 도전합니다. Dencun 업그레이드는 ETH의 공급 역학을 변경하여 연소 속도를 늦추고 인플레이션 경향으로 전환했습니다. 가치 저장소로서 이더리움의 잠재적 가치의 지속 가능성은 여전히 ​​불확실합니다. 특히 암호화폐 시장이 계속 발전하고 대체 네트워크와의 경쟁에 직면하고 있기 때문입니다.