Coinbase Research : 2025 년 4 월 검토 - Crypto를 앞으로 나아가는 이유

Coinbase의 반사성 연구에 따르면 2025 년 4 월은 암호화 환경에서 큰 변화를 가져 왔습니다.

April 2025 brought a major shift in the crypto landscape. As covered by Coinbase's Reflexivity Research, regulatory headwinds eased, institutional adoption deepened, and on-chain infrastructure saw significant developments — marking what analysts describe as a new phase in digital assets.

2025 년 4 월은 암호화 환경에서 큰 변화를 가져 왔습니다. Coinbase의 반사성 연구에서 다루는 바와 같이, 규제 역풍은 완화되었고, 제도적 채택이 심화되었으며, 온 체인 인프라는 분석가들이 디지털 자산의 새로운 단계로 묘사 한 것을 표시했습니다.

In the U.S., April saw the clearest easing in regulatory pressure since the 2021 bull run. Authorities repealed the controversial “DeFi broker” rule, which had previously threatened DeFi protocols with compliance obligations. The Department of Justice quietly disbanded its national crypto enforcement team. Additionally, the SEC dropped its high-profile case against PayPal's (NASDAQ:PYPL) stablecoin PYUSD and issued guidance that redeemable stablecoins, by default, should not be treated as securities.

미국에서 4 월은 2021 년 황소 달리기 이후 규제 압력이 가장 명확하게 완화되었습니다. 당국은 논란의 여지가있는“Defi Broker”규칙을 폐지했으며, 이전에는 규정 준수 의무가있는 Defi 프로토콜을 위협했습니다. 법무부는 조용히 국가 암호화 집행 팀을 해산했습니다. 또한 SEC는 PayPal (NASDAQ : PYPL) StableCoin PYUSD에 대해 유명한 케이스를 떨어 뜨렸다.

These moves triggered a wave of new ETF filings. VanEck filed for a BNB ETF, Grayscale applied for a Solana Trust conversion, and Canary filed for a staked TRX ETF.

이 움직임은 새로운 ETF 제출의 물결을 유발했습니다. Vaneck은 BNB ETF, Grayscale이 Solana Trust 전환을 신청했으며 Canary는 Staked Trx ETF를 신청했습니다.

Analysts suggest that this new clarity around staking services and stablecoins has ultimately renewed institutional confidence in the space.

분석가들은 스테이 킹 서비스와 Stablecoins에 대한 새로운 명확성이 궁극적으로 우주에 대한 제도적 신뢰를 새롭게했다고 제안합니다.

Institutions deepen commitment to digital assets

기관은 디지털 자산에 대한 약속을 심화시킵니다

Circle filed to go public, disclosing $1.68 billion in 2024 revenue and a $1.15 billion net profit — supported by its $10 billion in U.S. Treasury holdings. The stablecoin issuer also announced its intent to redomicile in the U.S., further aligning with regulators.

Circle은 2024 년 매출에서 160 억 달러와 115 억 달러의 순이익을 공개하여 미국 재무부 보유 지분 10 억 달러에 의해 지원됩니다. Stablecoin 발행자는 또한 규제 기관과 더 일치하는 미국의 레 우스 리미 실의 의도를 발표했습니다.

Tether added $5 billion in Bitcoin to its reserves, surpassing 75,000 BTC.

Tether는 75,000 BTC를 능가하는 매장량에 50 억 달러의 비트 코인을 추가했습니다.

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), now operating as “Strategy," bought another $1.65 billion in BTC, aligning with President Trump's public support for U.S.-based Bitcoin accumulation.

현재“전략”으로 운영되는 Microstrategy (NASDAQ : MSTR)는 BTC에서 165 억 달러를 추가로 매입하여 트럼프 대통령의 미국 기반 비트 코인 축적에 대한 대중의 대중 지원과 일치합니다.

Other major moves included Cantor Fitzgerald announcing custody of over $100 billion in T-bills for stablecoin issuers, SoftBank launching a Japan-based stablecoin initiative, and Stripe unveiling USDC-based financial accounts in 101 countries.

다른 주요 움직임으로는 Cantor Fitzgerald가 Stablecoin 발행자를 위해 T-Bills의 1,000 억 달러 이상의 양육권, SoftBank가 일본 기반 Stablecoin 이니셔티브를 출시했으며 101 개국에서 USDC 기반 금융 계정을 발표하는 Stripe를 발표했습니다.

Public companies also moved into the crypto space. Upexi and Semler Scientific both acquired Bitcoin, while World Liberty Financial voted to distribute its USD1 stablecoin via an on-chain airdrop.

공공 회사도 암호화 공간으로 옮겼습니다. UpExi와 Semler Scientific은 모두 비트 코인을 인수했으며, 세계 리버티 파이낸셜 (World Liberty Financial)은 온 체인 에어 드롭을 통해 USD1 스타블 레코 인을 배포하기로 투표했습니다.

Insiders at both Nvidia and Advanced Micro Devices hinted at the potential for a new generation of AI chips by the end of the year.

Nvidia와 Advanced Micro 장치의 내부자들은 연말까지 새로운 세대의 AI 칩의 잠재력을 암시했습니다.

ETF momentum remains strong

ETF 운동량은 여전히 ​​강력합니다

Spot Bitcoin ETFs continued to see strong inflows, with $2.97 billion in net inflows for April. BlackRock's IBIT led the way, with $2.69 billion in outsized inflows, while Grayscale's GBTC saw outflows persist as some investors rotated to lower-fee products.

Spot Bitcoin ETF는 4 월의 순 유입이 297 억 달러로 강한 유입을 계속했습니다. BlackRock의 IBIT는 269 억 달러의 크기의 유입으로 길을 이끌었고, Grayscale의 GBTC는 일부 투자자가 저급 제품으로 회전함에 따라 유출이 지속되는 것을 보았습니다.

Ether ETFs also brought in a healthy $66 million in inflows, a positive sign for ETH exposure despite the regulatory overhang.

ETHER ETF는 또한 규제 돌출부에도 불구하고 ETH 노출에 대한 긍정적 인 징후 인 6,600 만 달러의 유입을 가져 왔습니다.

Infrastructure and exchange growth

인프라 및 교환 성장

Binance made significant strides in on-ramping users by adding Apple Pay and Google Pay for fiat deposits. The exchange also launched a USD1 perpetual contract on Binance Futures with 50x leverage, which immediately attracted substantial volume.

Binance는 Apple Pay 및 Google Pay를 피아트 예금에 추가하여 온 램프 사용자에게 상당한 진전을 이루었습니다. 이 교환은 또한 50 배의 레버리지로 Binance Futures에서 USD1 Perpetual Contract를 시작하여 즉시 상당한 양을 유치했습니다.

On the decentralized side, Hyperliquid advanced its governance decentralization by forming a validator council of 21 community members, each with a one-year term and multisig voting power. This marks a move toward more resilient protocol governance in decentralized finance.

분산 된 측면에서, Hyperliquid는 각각 1 년 임기 및 멀티시 투표권을 가진 21 명의 커뮤니티 회원의 유효성 검사기 협의회를 구성함으로써 거버넌스 탈 중앙화를 발전시켰다. 이것은 분산 된 금융에서보다 탄력적 인 프로토콜 거버넌스로 향하는 움직임을 나타냅니다.