비트코인(BTC) 추적 선물이 미국 달러 기준으로 미결제약정(OI) 사상 최고치를 기록했습니다.

지난 24시간 동안 CME 미결제약정이 급증하면서 미국 상장 현물 ETF 유입이 계속해서 기록을 경신하고 있습니다.

Bitcoin (BTC) futures open interest (OI) hit a new record high in U.S. dollar terms on Tuesday morning as the asset trades above $71,000 for the first time since June, data shows.

비트코인(BTC) 선물 미결제약정(OI)이 6월 이후 처음으로 자산이 71,000달러를 넘어 거래되면서 화요일 오전 미국 달러 기준으로 최고치를 경신한 것으로 나타났습니다.

BTC futures recorded their biggest one-day jump in OI since June 3. As of Tuesday, OI jumped to over 20,000 BTC, worth $2.5 billion at current prices, to reach almost 600,000 BTC, or $42.6 billion.

BTC 선물은 6월 3일 이후 OI에서 가장 큰 일일 상승폭을 기록했습니다. 화요일 현재 OI는 20,000 BTC 이상(현재 가격으로 25억 달러 상당)으로 뛰어올라 거의 600,000 BTC, 즉 426억 달러에 이르렀습니다.

OI refers to the total number of outstanding derivative contracts, such as futures or options, that have not been settled. High open interest indicates that there is significant interest in a particular asset. When open interest increases along with rising prices, it suggests new money is coming into the market, indicating a strengthening trend - such as Tuesday’s.

OI는 선물, 옵션 등 아직 결제되지 않은 미결제 파생계약의 총수를 의미합니다. 높은 미결제약정은 특정 자산에 대한 상당한 관심이 있음을 나타냅니다. 가격 상승과 함께 미결제약정이 증가하면 새로운 자금이 시장에 유입되고 있음을 시사하며 화요일과 같은 강화 추세를 나타냅니다.

High open interest can lead to increased volatility, especially as contracts near expiration. Traders might rush to close, roll over, or adjust positions, which can lead to significant price movements. Research firm Kaiko said in an X post that while futures showed strong interest from traders, the funding rates for such positions remain well below March highs which indicate tempered demand.

높은 미결제약정은 특히 계약 만료가 가까워지면 변동성이 증가할 수 있습니다. 거래자는 서둘러 포지션을 청산하거나 롤오버하거나 조정할 수 있으며 이로 인해 상당한 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 리서치 회사인 Kaiko는 X 포스트에서 선물 거래자들의 강한 관심을 보였지만 그러한 포지션에 대한 자금 조달 비율은 수요가 줄어들었음을 나타내는 3월 최고치보다 훨씬 낮은 수준에 머물고 있다고 말했습니다.

Funding rates in perpetual futures markets are periodic payments made between traders to ensure that the price of the perpetual contract remains close to the spot price of the underlying asset. Traders such as Singapore-based QCP Capital remain bullish on BTC in the near term, expecting price gains to continue in the weeks ahead.

무기한 선물 시장의 펀딩 요율은 무기한 계약의 가격이 기초 자산의 현물 가격에 가깝게 유지되도록 하기 위해 거래자 간에 정기적으로 지급되는 금액입니다. 싱가포르에 본사를 둔 QCP Capital과 같은 거래자들은 단기적으로 BTC에 대해 낙관적인 입장을 유지하며 앞으로 몇 주 동안 가격 상승이 계속될 것으로 기대하고 있습니다.

“With rising expectations around a potential Trump victory boosting both stocks and Bitcoin, we believe BTC is well-positioned for medium-term gains,” the firm wrote in a Tuesday broadcast on Telegram.

회사는 화요일 텔레그램 방송에서 "트럼프의 승리 가능성에 대한 기대가 높아지면서 주식과 비트코인이 모두 상승하면서 BTC가 중기적 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿는다"고 밝혔습니다.

Here's why BTC OI has zoomed

BTC OI가 확대된 이유는 다음과 같습니다.

Contracts offered on the Chicago Mercantile Exchange (CME) saw a 9% surge in 24 hours, taking their open interest to 171,700 BTC, worth over $12.22 billion, which gives CME a 30% dominance in the futures open interest market. They maintain their number one spot in this market.

시카고상업거래소(CME)에서 제공되는 계약은 24시간 만에 9% 급등하여 미결제약정이 171,700 BTC에 이르렀으며 이는 122억 2천만 달러 이상의 가치로 CME가 선물 미결제약정 시장에서 30%의 지배력을 갖게 되었습니다. 그들은 이 시장에서 1위 자리를 유지하고 있습니다.

In mid-October, bitcoin was trading around $67,000 and the OI on CME hit all-time highs in both notional open interest ($12.4 billion) which is the dollar value of the futures contracts and bitcoin denominated futures contracts (179,930 BTC), per Glassnode data.

10월 중순에 비트코인은 약 67,000달러에 거래되었으며 CME의 OI는 Glassnode당 선물 계약의 달러 가치인 명목 미결제약정(124억 달러)과 비트코인 ​​표시 선물 계약(179,930 BTC) 모두에서 사상 최고치를 기록했습니다. 데이터.

Second, the funding rate in perpetual markets has also soared in the past 24 hours to 15%, according to Coinglass data, this is one of the highest recorded levels in the past few months, which shows an extreme bias for bullish long trades.

둘째, 영구 시장의 펀딩 비율도 지난 24시간 동안 15%로 치솟았습니다. Coinglass 데이터에 따르면 이는 지난 몇 달 동안 가장 높은 기록 중 하나이며 이는 강세 장기 거래에 대한 극단적인 편향을 보여줍니다.

Finally, the third reason can be attributed to the strong inflows from the U.S. listed spot ETFs, which in recent weeks has seen a slight evolution from the institutional basis trade at the start of the year to now more bullish long directional plays.

마지막으로, 세 번째 이유는 미국 상장 현물 ETF로부터의 강력한 자금 유입에 기인할 수 있는데, 최근 몇 주 동안 연초 기관 기반 거래에서 현재는 더욱 낙관적인 장기 방향성 거래로 약간의 진화를 보였습니다.

Since Oct. 16 bitcoin denominated futures contracts peaked on the CME exchange, it has since dropped by over 6%, which has been the opposite for the ETF inflows which have seen a cumulative net inflow of $2.7 billion. The charge has been led by BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), which has seen $2.2 billion of net inflows in the same time period while achieving a new record of holding over 400,000 bitcoin in the ETF.

10월 16일 비트코인 ​​표시 선물 계약이 CME 거래소에서 정점을 찍은 이후 6% 이상 하락했는데, 이는 누적 순유입 27억 달러를 기록한 ETF 유입과 정반대였습니다. 이번 청구는 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)가 주도했는데, IBIT는 같은 기간에 22억 달러의 순유입을 기록했으며 ETF에서 400,000비트코인 이상을 보유하는 신기록을 달성했습니다.

Earlier in the year it was apparent that the basis trade or the cash and carry arbitrage was taking place which involves taking advantage of the price difference between the bitcoin spot and futures price. The basis trade involves taking a long position on the ETF and then taking a short position on the CME futures bitcoin price. This was one of the reasons bitcoin has been trading in a long sideways range since March, as not all the inflows from the ETFs were directionally long but overall a net neutral strategy.

올해 초에는 비트코인 ​​현물 가격과 선물 가격 간의 가격 차이를 활용하는 베이시스 거래 또는 현금 및 캐리 차익거래가 발생하고 있는 것이 분명했습니다. 베이시스 거래에는 ETF에 매수 포지션을 취한 다음 CME 선물 비트코인 ​​가격에 매도 포지션을 취하는 것이 포함됩니다. 이것이 비트코인이 3월 이후 긴 횡보 범위에서 거래되고 있는 이유 중 하나였습니다. ETF로부터의 모든 유입이 방향적으로 긴 것은 아니었지만 전반적으로 순 중립 전략이었기 때문입니다.

Checkmate, an analyst, also noted the recent divergence between the CME OI and the ETF inflows.

분석가인 Checkmate도 최근 CME OI와 ETF 유입 사이의 차이에 주목했습니다.

“We have a divergence between Bitcoin ETF Inflows and CME Open Interest. ETF Inflows are ticking meaningfully higher. CME Open Interest is up, but not as much. GBTC outflows are also minimal. We're seeing true directional ETF inflows, and less so cash and carry trades,” Checkmate wrote.

“비트코인 ETF 유입과 CME 미결제약정 간에는 차이가 있습니다. ETF 유입이 의미있게 높아지고 있습니다. CME 미결제약정이 올랐지만 그만큼 많지는 않습니다. GBTC 유출도 최소화됩니다. 우리는 진정한 방향성 ETF 유입을 보고 있으며 현금 및 캐리 거래는 적습니다.”라고 Checkmate는 썼습니다.

The recent purchase of the Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) by the Emory University endowment could support Checkmate's point of view to be a directional long purchase, as one would not expect a University to start executing the basis trade. Emory University would be the first endowment to purchase a bitcoin ETF and while $15 million isn’t a large sum for an institutional investor the narrative and the directional play stand out in a similar fashion to the Wisconsin Pension Fund.

최근 에모리 대학 기부금이 그레이스케일 비트코인 ​​미니 트러스트(BTC)를 구매한 것은 대학이 베이시스 거래를 시작할 것이라고 기대하지 않기 때문에 방향성 매수 매수라는 Checkmate의 관점을 뒷받침할 수 있습니다. 에모리 대학교는 비트코인 ​​ETF를 구매하는 최초의 기부금이 될 것이며 기관 투자자에게 1,500만 달러는 큰 금액은 아니지만 위스콘신 연금 기금과 유사한 방식으로 내러티브와 방향성이 두드러집니다.

However, Andre Dragosch, head of research at Bitwise, takes the other side of this view: he believes due to the increase

그러나 Bitwise 연구 책임자인 Andre Dragosch는 이러한 견해와 반대 입장을 취합니다.