시장이 하락함에 따라 조기 급증 후 비트 코인 (BTC)이 추락했습니다.

비트 코인 (BTC)

Bitcoin (BTC 0.10%) was on fire early in the day on Wednesday, only to crash as the market dropped. Investors were reminded that Bitcoin doesn't run the world, the bond market does, and that was apparent today.

비트 코인 (BTC 0.10%)은 수요일에 일찍 불타고 있었으며 시장이 하락하면서 충돌하기 만했습니다. 투자자들은 Bitcoin이 세계를 운영하지 않는다는 것을 상기시켜 주었고, 채권 시장은 오늘날 분명했습니다.

The big news was a weak 20-year Treasury auction from the U.S. Treasury that resulted in a big spike in bond yields. And higher yields typically mean investors are fleeing from high-risk assets to safer assets. Crypto advocates may think Bitcoin is a “safe” asset, but history tells us that Bitcoin trades correlated with growth stocks and isn't a safe haven if there's a recession or the market drops.

큰 소식은 미국 재무부의 20 년 동안 약한 재무 경매로 채권 수익률이 크게 급증했습니다. 그리고 수확량이 높을수록 일반적으로 투자자는 고위험 자산에서 더 안전한 자산으로 도망 치는 것을 의미합니다. 암호화 옹호자들은 비트 코인이 "안전한"자산이라고 생각할 수도 있지만, 역사에 따르면 비트 코인 거래는 성장 주식과 관련이 있으며 경기 침체 나 시장 감소가있는 경우 안전한 피난처가 아니라고 말합니다.

Bitcoin's jump to $109,722 happened just before 1 p.m. ET, just before the 20-year auction took place. The value dropped to $106,307 within minutes and is now down to $107,191 as I'm writing. Ethereum (ETH 0.37%) took a similar path, falling 5% to $2,480 in a few minutes and Dogecoin (DOGE 1.07%) dropped 5.6% peak to trough and is now at $0.226 per token.

비트 코인의 점프는 20 년 경매가 이루어지기 직전에 동부 표준시 오후 1시 직전에 109,722 달러로 발생했습니다. 그 가치는 몇 분 안에 $ 106,307로 떨어졌으며, 제가 글을 쓰면서 $ 107,191로 하락했습니다. 이더 리움 (ETH 0.37%)은 비슷한 경로를 획득하여 몇 분 안에 5%에서 2,480 달러로 하락했으며 Dogecoin (Doge 1.07%)은 5.6% 피크를 줄이고 이제는 토큰 당 $ 0.226입니다.

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이미지 출처 : 게티 이미지.

The crypto reality

암호화 현실

As much as crypto advocates would like to think cryptocurrencies are a hedge against the market, the reality is crypto is very correlated with growth stocks.

암호화 옹호자들이 암호 화폐가 시장에 대한 헤지라고 생각하고자하는 한, 현실은 암호화가 성장 주식과 매우 상관 관계가 있다고 생각합니다.

You can see that in the movement of Bitcoin and the Vanguard Growth Index ETF (IVW) over the past three years.

지난 3 년간 비트 코인과 뱅가드 성장 지수 ETF (IVW)의 움직임에서 볼 수 있습니다.

Bitcoin Price data by YCharts

YCHARTS의 비트 코인 가격 데이터

And the same correlation holds when the market fell in late 2021 into 2022.

그리고 2021 년 후반 시장이 2022 년으로 떨어 졌을 때도 동일한 상관 관계가 발생합니다.

Bitcoin Price data by YCharts

YCHARTS의 비트 코인 가격 데이터

As bond values fall (because yields are rising), it's likely investors pull back from growth stocks and risky assets like cryptocurrencies. We're seeing that in a small move today, but don't be surprised if it gets worse.

채권 가치가 떨어지면 (수확량이 상승하기 때문에) 투자자는 성장 주식과 암호 화폐와 같은 위험한 자산에서 철수 할 가능성이 높습니다. 우리는 오늘 작은 움직임에서 그것을보고 있지만, 그것이 악화되면 놀라지 마십시오.

Why are bonds telling a negative story?

본드가 왜 부정적인 이야기를 하는가?

The concern for investors is that bond markets are sending a warning. When yields jump like this it's an indication investors are seeing rising risk in Treasuries. This could be because they're not seeing the dollar as the safe haven it once was or there's higher risk of rising rates in the future because of inflation.

투자자들의 우려는 채권 시장이 경고를 보내고 있다는 것입니다. 수확량이 이와 같이 점프하면 투자자들이 재무부에서 위험이 증가하고 있다는 표시입니다. 그들은 한때 안전한 피난처로 달러를 보지 못하거나 인플레이션으로 인해 미래에 비율이 높아질 위험이 높기 때문일 수 있습니다.

Those higher rates would be because the Federal Reserve has to fight inflation caused by tariffs. And with companies already starting to make decisions about holiday purchases, it's likely that higher prices will start flowing to consumers relatively soon. When that shows up in the data, it's likely too late, and the market is reacting before conditions get bad.

연방 준비 은행이 관세로 인한 인플레이션과 싸워야하기 때문입니다. 그리고 회사가 이미 휴일 구매에 대한 결정을 내리기 시작하면서 상대적으로 더 높은 가격이 소비자에게 상대적으로 흐르기 시작할 가능성이 높습니다. 데이터에 표시되면 너무 늦을 가능성이 높으며 조건이 나 빠지기 전에 시장이 반응하고 있습니다.

Higher prices are what led to the market's crash in 2022 as consumers pulled back, companies cut spending, and the economy slowed. But a recession was avoided in part because labor markets were still tight and stimulus money was still flowing. That may not be the case this time around.

소비자가 철수하고 회사가 지출을 줄이고 경제가 둔화되면서 2022 년 시장의 붕괴로 인해 가격이 높아졌습니다. 그러나 노동 시장은 여전히 ​​빡빡하고 자극 돈이 여전히 흐르고 있었기 때문에 경기 침체는 부분적으로 피했습니다. 이번에는 그렇지 않을 수도 있습니다.

Crypto's bubble is bursting

암호화의 거품이 터져 나옵니다

There have been a lot of tailwinds for the crypto industry from the election to rising markets, but this could be a new paradigm. If the U.S. goes into a tariff-induced recession and interest rates rise, rather than fall as you would expect in a recession, there will be massive fallout.

선거에서 상승 시장에 이르기까지 암호화 산업에 대한 꼬리 바람이 많이 있었지만 이것은 새로운 패러다임이 될 수 있습니다. 미국이 관세로 인한 경기 침체에 들어가고 경기 침체에서 예상되는 것처럼 떨어지는 대신 금리 상승에 빠지면 막대한 낙진이있을 것입니다.

Holding cryptocurrencies may be the last thing investors want to do in that environment and that's why there's so much volatility in a down market. Expect that to continue if bond yields rise and stocks fall in 2025.

cryptocurrencies를 보유하는 것은 투자자가 그 환경에서 마지막으로하고 싶은 일이 될 수 있으므로 다운 시장에 변동성이 너무 많습니다. 2025 년에 채권 수익률이 상승하고 주식이 하락하면 계속 될 것으로 예상됩니다.