ICO(초기화폐공개)란 무엇이며 어떻게 발전해 왔습니까?

ICO(초기화폐공개)란 무엇입니까?

1. 일반적으로 ICO로 알려진 초기 코인 제공은 블록체인 기반 프로젝트에서 자본을 조달하기 위해 사용하는 자금 조달 메커니즘입니다. ICO에서 프로젝트는 Bitcoin 또는 이더리움과 같은 암호화폐와 교환하여 초기 투자자에게 판매되는 디지털 토큰을 발행합니다. 이러한 토큰은 플랫폼 서비스, 거버넌스 권한 또는 예상 수요에 따른 투기 가치에 대한 향후 액세스를 나타낼 수 있습니다.

2. 프로세스는 일반적으로 프로젝트 목표, 기술 프레임워크, 토큰 배포 모델 및 로드맵을 자세히 설명하는 백서 출시로 시작됩니다. 관심 있는 참가자는 토큰 판매 단계에서 자금 기부 여부를 결정하기 전에 이 문서를 검토합니다.

3. 전통적인 벤처 캐피털이나 기업공개(IPO)와 달리 ICO는 규제 감독을 최소화하면서 운영되므로 스타트업이 글로벌 투자자 풀에 빠르고 효율적으로 접근할 수 있습니다. 이러한 개방형 액세스는 빠른 혁신에 기여했지만 오용 및 사기로 인해 상당한 조사를 받았습니다.

4. 초기 ICO는 2013년경에 인기를 얻었으며 Mastercoin(이후 Omni)이 첫 번째 주목할만한 사례 중 하나입니다. 그러나 이 모델의 잠재력을 입증한 것은 2014년 이더리움 ICO였으며, 1,800만 달러 이상을 모금하고 분산형 애플리케이션 생태계의 기반을 마련했습니다.

5. 투자자는 프로젝트가 성공하고 토큰의 가치가 상승하면 상당한 수익을 기대하면서 ICO에 참여합니다. 그러나 높은 변동성과 불확실한 유용성과 결합된 보증 부족으로 인해 ICO 투자는 매우 투기적입니다.

시간에 따른 ICO의 진화

1. 2010년대 중반에 ICO는 기존 자금 조달에 대한 파괴적인 대안으로 등장했습니다. 무허가성 덕분에 전 세계 개발자는 은행이나 기관 관리인에 의존하지 않고 프로젝트를 시작할 수 있었습니다. 이러한 민주화는 금융, 게임, ID 및 공급망 부문 전반에 걸쳐 실험의 물결을 촉발했습니다.

2. 2017년까지 ICO 시장은 수백 개의 프로젝트가 수십억 달러를 모금하면서 폭발적인 성장을 경험했습니다. Filecoin과 같은 주목할만한 성공은 2억 5천만 달러 이상을 모금하여 새로운 블록체인 애플리케이션에 대한 투자자의 선호를 보여줍니다. 동시에 많은 프로젝트에는 명확한 사용 사례나 경험이 풍부한 팀이 부족하여 회의론이 널리 퍼졌습니다.

3. 미국 증권 거래 위원회와 같은 규제 기관은 ICO를 면밀히 조사하기 시작했으며, 많은 토큰 판매가 미등록 증권 제공에 해당한다고 주장했습니다. Telegram 및 Kik과 같은 회사를 상대로 한 획기적인 사례는 비준수 서비스와 관련된 법적 위험을 강조했습니다.

4. 단속이 강화되면서 업계도 이에 적응했습니다. 프로젝트는 SAFT(미래 토큰에 대한 단순 계약) 및 공인 투자자를 대상으로 하는 사모 배치를 포함하여 보다 규정을 준수하는 구조로 전환되었습니다. 감사, KYC 절차 및 장기 개발 계획에 더욱 중점을 두어 투명성이 향상되었습니다.

5. 탈중앙화 금융(DeFi)의 등장으로 유동성 채굴, 이자 농사와 같은 새로운 모델이 도입되어 자금 조달과 사용자 인센티브 간의 경계가 모호해졌습니다. 이러한 메커니즘을 통해 프로토콜은 네트워크에 가치를 제공하는 사용자에게 토큰을 직접 배포하여 중앙 집중식 판매에 대한 의존도를 줄일 수 있었습니다.

전통적인 ICO에 대한 현대적인 대안

1. 증권형 토큰 제공(STO)은 증권법에 따라 토큰이 발행되는 ICO의 규제된 발전으로 등장했습니다. STO는 소유권 지분이나 배당금을 제공하여 블록체인 효율성을 활용하면서 전통적인 주식에 더 가깝게 만듭니다.

2. 초기 DEX 제공(IDO)은 분산형 거래소에서 이루어지므로 프로젝트는 자동화된 유동성 풀을 통해 대중에게 직접 토큰을 출시할 수 있습니다. IDO는 우선 할당을 제거하고 커뮤니티 중심의 참여를 촉진함으로써 공정성을 촉진합니다.

3. IFO(초기 농장 제공)는 자금 조달과 유동성 제공을 통합하여 참가자가 새로운 토큰 구매 자격을 얻기 위해 수확량 농장에 기존 자산을 보유하도록 요구합니다. 이 접근 방식은 첫날부터 투자자의 관심과 생태계 건강을 일치시킵니다.

4. 전략적 파트너십과 제도적 지원을 추구하는 기존 프로젝트에서 프라이빗 토큰 판매가 점점 일반화되고 있습니다. 이러한 라운드에는 상장 후 즉각적인 매도를 방지하기 위해 베스팅 일정과 잠금 기간이 포함되는 경우가 많습니다.

5. 이제 에어드롭과 소급 배포가 사용자 기반을 부트스트랩하는 대체 방법으로 사용됩니다. Uniswap 및 Arbitrum과 같은 프로토콜은 얼리 어답터에게 토큰을 배포하여 유기적인 참여를 창출하고 수동적인 투기꾼이 아닌 진정한 기여자에게 보상을 제공합니다.

자주 묻는 질문

ICO와 IEO의 차이점은 무엇입니까? ICO는 일반적으로 자체 웹사이트를 통해 프로젝트 팀이 직접 수행하는 반면, IEO(Initial Exchange Offer)는 암호화폐 거래소에서 호스팅됩니다. 거래소는 심사를 수행하고 토큰 배포를 처리하여 신뢰성과 물류 지원을 강화합니다.

ICO는 대부분의 국가에서 여전히 합법적인가요? ICO의 합법성은 관할권에 따라 크게 다릅니다. 스위스 및 싱가포르와 같은 일부 국가에서는 특정 조건에서 토큰 판매를 수용할 수 있는 프레임워크를 개발했습니다. 중국과 한국을 포함한 다른 국가들은 공개 암호화폐 모금 활동을 전면적으로 금지했습니다.

투자자는 ICO의 적법성을 어떻게 평가할 수 있습니까? 투자자는 프로젝트 백서를 검토하고, 개발팀의 경험을 평가하고, 스마트 계약에 대한 제3자 감사를 확인하고, 토큰이 생태계 내에서 명확한 유용성을 가지고 있는지 확인해야 합니다. 커뮤니티 정서와 의사소통의 투명성도 중요한 지표입니다.

2018년 이후 ICO의 인기가 감소한 이유는 무엇입니까? 이러한 하락세는 규제 압력 증가, 수많은 세간의 이목을 끄는 사기, 암호화폐 하락장에 따른 것입니다. 많은 프로젝트가 약속을 이행하지 못하여 신뢰를 잃었습니다. 시장 참여자들은 점차적으로 보다 지속 가능하고 규정을 준수하는 자금 조달 모델로 이동했습니다.