Initial Coin Offering (ICO) とは何ですか?またそれはどのように進化しましたか?

Initial Coin Offering (ICO) とは何ですか?

1. 一般に ICO として知られるイニシャル コイン オファリングは、ブロックチェーン ベースのプロジェクトが資本を調達するために使用する資金調達メカニズムです。 ICO では、プロジェクトがデジタル トークンを発行し、Bitcoin やイーサリアムなどの暗号通貨と引き換えに初期投資家に販売します。これらのトークンは、プラットフォームのサービスへの将来のアクセス、ガバナンス権、または予想される需要に基づく投機的価値を表すことができます。

2. このプロセスは通常、プロジェクトの目標、技術的フレームワーク、トークン配布モデル、ロードマップを詳述するホワイトペーパーのリリースから始まります。興味のある参加者は、トークン販売段階で資金を拠出するかどうかを決定する前に、この文書を確認してください。

3. 従来のベンチャー キャピタルや新規株式公開とは異なり、ICO は最小限の規制監視のもとで運営され、スタートアップ企業が世界中の投資家プールに迅速かつ効率的にアプローチできるようになります。このオープンアクセスは急速なイノベーションに貢献しましたが、悪用や詐欺により厳しい監視も受けました。

4. 初期の ICO は 2013 年頃に人気を博し、Mastercoin (後の Omni) は最初の注目すべき例の 1 つです。しかし、このモデルの可能性を実証したのはイーサリアムの 2014 年の ICO で、1,800 万ドル以上を調達し、分散型アプリケーション エコシステムの基礎を築きました。

5. 投資家は、プロジェクトが成功してトークンの価値が上昇した場合に多額の利益が得られることを期待して ICO に参加します。しかし、保証の欠如と高いボラティリティと不確実な有用性が相まって、ICO 投資は非常に投機的なものとなっています。

ICO の時間の経過による進化

1. 2010 年代半ば、従来の資金調達に代わる破壊的な手段として ICO が登場しました。そのパーミッションレスな性質により、世界中の開発者が銀行や機関のゲートキーパーに頼ることなくプロジェクトを立ち上げることができました。この民主化により、金融、ゲーム、アイデンティティ、サプライチェーンの各分野にわたる実験の波が加速しました。

2. 2017 年までに、ICO 市場は爆発的な成長を遂げ、数百のプロジェクトが数十億ドルを調達しました。 Filecoin のような注目すべき成功は 2 億 5,000 万ドル以上を調達し、新しいブロックチェーン アプリケーションに対する投資家の意欲を示しています。同時に、多くのプロジェクトには明確なユースケースや経験豊富なチームが不足しており、懐疑的な見方が広がっていました。

3. 米国証券取引委員会などの規制機関は、多くのトークン販売が未登録の有価証券の募集を構成していると主張して、ICO を精査し始めました。 Telegram や Kik などの企業に対する画期的な訴訟は、非準拠のサービスに関連する法的リスクを浮き彫りにしました。

4. 取り締まりが強化されるにつれて、業界も適応しました。プロジェクトは、SAFT（将来トークンのための簡易協定）や認定投資家を対象とした私募など、より準拠した構造に移行しました。監査、KYC手順、長期開発計画がより重視されるようになり、透明性が向上しました。

5.分散型金融（DeFi）の台頭により、流動性マイニングやイールドファーミングなどの新しいモデルが導入され、資金調達とユーザーインセンティブの間の境界があいまいになりました。これらのメカニズムにより、プロトコルはネットワークに価値を提供するトークンをユーザーに直接配布できるようになり、集中販売への依存が軽減されました。

従来の ICO に代わる最新の手段

1. セキュリティ トークン オファリング (STO) は、証券法に準拠してトークンが発行される ICO の規制された進化として登場しました。 STO は所有権や配当を提供し、ブロックチェーンの効率を活用しながら従来の株式に近づけます。

2. 初期 DEX オファリング (IDO) は分散型取引所で行われ、プロジェクトが自動流動性プールを通じて一般にトークンを直接発行できるようにします。 IDO は、優先的な割り当てを排除し、コミュニティ主導の参加を促進することで公平性を促進します。

3. Initial Farm Offerings (IFO) は資金調達と流動性の提供を統合しており、参加者は新しいトークン購入の資格を得るためにイールド ファームに既存の資産を賭ける必要があります。このアプローチは、初日から投資家の利益とエコシステムの健全性を一致させます。

4. プライベートトークンの販売は、戦略的パートナーシップと制度的支援を求める確立されたプロジェクトの間でますます一般的になってきています。これらのラウンドには、上場後の即時売却を防ぐための権利確定スケジュールやロックアップ期間が含まれることがよくあります。

5. エアドロップと遡及的配布は、ユーザーベースをブートストラップするための代替手段として機能するようになりました。 Uniswap や Arbitrum などのプロトコルは、アーリーアダプターにトークンを配布し、有機的なエンゲージメントを生み出し、受動的投機家ではなく真の貢献者に報酬を与えました。

よくある質問

ICO と IEO の違いは何ですか? ICO はプロジェクト チームによって、通常は独自の Web サイトを通じて直接実施されますが、IEO (Initial Exchange Offering) は仮想通貨取引所でホストされます。取引所は精査を実行してトークンの配布を処理し、信頼性とロジスティクス サポートの層を追加します。

ICO はほとんどの国でまだ合法ですか? ICO の合法性は管轄区域によって大きく異なります。スイスやシンガポールなどの一部の国は、特定の条件下でのトークン販売に対応するフレームワークを開発しました。中国や韓国を含むその他の国は、公的仮想通貨資金調達活動を完全に禁止している。

投資家は ICO の正当性をどのように評価できますか?投資家はプロジェクトのホワイトペーパーを調べ、開発チームの経験を評価し、スマートコントラクトの第三者監査を検証し、トークンがエコシステム内で明確な有用性を持っているかどうかを確認する必要があります。コミュニティの感情とコミュニケーションの透明性も重要な指標です。

2018 年以降、ICO の人気が低下したのはなぜですか?この下落は、規制圧力の増大、数多くの有名な詐欺、そして仮想通貨の弱気市場に続いたものです。多くのプロジェクトが約束を果たせず、信頼の喪失につながりました。市場参加者は徐々に、より持続可能でコンプライアンスに準拠した資金調達モデルに移行しました。