액체 스테이킹 토큰은 어떻게 페그를 유지합니까?

액체 스테이 킹 토큰은 차익 거래, 스마트 계약 및 경제 인센티브를 통해 스테이크 자산이있는 1 : 1 페그를 유지하여 분산 된 금융 시스템의 안정성과 신뢰를 보장합니다.

2025/07/22 01:07

액체 스테이킹 토큰의 메커니즘을 이해합니다

LST (Liquid Staking Tokens)는 Stake-of Stain (POS) 네트워크에서 staked cryptocurrency를 나타내는 파생 자산입니다. 사용자가 액체 스테이 킹 제공 업체를 통해 암호화를 할 때, 대가로 동등한 양의 LST를받습니다. 이 토큰은 기본 스테이크 자산의 가치를 가진 1 : 1 페그를 유지하도록 설계되었습니다. 이 페그를 유지하는 것은 시스템의 기능과 신뢰에 중요합니다.

PEG는 경제 인센티브, 차익 거래 기회 및 현명한 계약 메커니즘 의 조합을 통해 유지됩니다. 이 시스템은 PEG와의 편차가 시장력이나 프로토콜 수준 조정에 의해 빠르게 수정되도록하기 위해 구축되었습니다.

경제 인센티브는 액체 스테이 킹 토큰의 안정성을 보장하는 데 중심적인 역할을합니다. 유효성 검사기 및 유동성 제공 업체는 시스템의 무결성을 유지 한 것에 대해 보상을받습니다. 공급과 수요의 불균형은 차익 거래 기회로부터 이익을 얻는 시장 참여자의 행동을 통해 자연스럽게 수정됩니다.

안정화력으로서의 차익 거래

PEG를 유지하는 데 도움이되는 가장 중요한 메커니즘 중 하나는 차익 거래 입니다. 액체 스테이 킹 토큰의 시장 가격이 PEG에서 벗어나는 경우 (기본 자산의 가치 위 또는 아래에 거래하는 경우) 차익 거래는 가격 차이를 이용하기 위해 노력합니다.

예를 들어, LST가 프리미엄으로 거래되는 경우, 중재자는 기본 자산을 위험에 빠뜨리고 새로운 LSTS를 매신 한 다음 더 높은 시장 가격으로 판매하여 공급을 높이고 가격을 낮추게됩니다. 반대로, 토큰이 할인 된 가격으로 거래되면, 중재자는 LST를 저렴하게 구매하고 , 기본 자산을 위해 상환하고, 해당 자산을 이익을 위해 판매하여 LST에 대한 수요를 증가시키고 가격을 올릴 수 있습니다.

이 역학은 LST의 가격이 휘발성 시장 조건에서도 기본 스테이크 자산의 가치와 밀접하게 일치하도록 보장합니다 .

현명한 계약 보장 및 상환 메커니즘

액체 스테이 킹 프로토콜의 핵심에는 기본 스테이크 자산에 대한 LST의 상환 가능성을 보장하는 현명한 계약이 있습니다. 이 계약은 감사하고 투명하며 사용자는 원래 자산의 올바른 금액에 대해 항상 LST를 사용하고 스테이 킹 보상이 발생할 수 있습니다.

이 신뢰할 수없는 상환 메커니즘은 PEG 유지 보수의 핵심 요소입니다. 사용자는 항상 LST를 기본 자산으로 다시 전환 할 수 있다고 확신하며, 이는 PEG에서 장기 편차를 권장하지 않습니다.

• 사용자는 스테이킹 자산을 스마트 계약에 입금합니다
• 계약은 LST를 대가로 발행합니다
• 사용자는 기본 자산과 스테이 킹 수율에 대해 이러한 LST를 사용할 수 있습니다.

이 메커니즘은 사용자가 항상 온쇄 상환을 통해 토큰의 후원을 검증 할 수 있기 때문에 PEG가 그대로 유지되도록합니다 .

PEG 안정성에서 액체 스테이 킹 제공자의 역할

리도, 로켓 풀 등과 같은 액체 스테이 킹 제공자는 PEG 안정성을 유지하는 데 중요한 역할을합니다. 그들은 기본 스테이킹 인프라를 운영하고 LST의 발행과 구속이 원활하고 신뢰할 수 없도록 합니다.

이 공급자들은 종종 슬래시 보호 메커니즘을 구현하고 네트워크 처벌의 손실을 방지하기 위해 높은 상승 시간을 유지합니다. 그렇게함으로써 LST의 가치를 보호하고 PEG에 대한 사용자 신뢰를 유지합니다.

• 제공자는 예비 비율 및 유효성 검사기 성능을 유지합니다
• 그들은 슬래시 사건을 피하기 위해 위험 완화 전략을 구현합니다
• 투명한보고 및 감사는 시스템에 대한 지속적인 신뢰를 보장합니다.

이러한 운영 보호 조치는 LST가 실제 고정 자산에 의해 뒷받침되고 PEG가 시간이 지남에 따라 안정적으로 유지되도록합니다 .

시장 신뢰 및 외부 유동성 풀

PEG는 또한 분산 된 거래소 (DEX)의 외부 유동성 풀 에 의해 지원됩니다. Curve Finance 또는 Balancer와 같은 플랫폼은 LST 및 기본 자산에 대한 깊은 유동성을 제공하므로 사용자가 쉽게 교환 할 수 있습니다.

이 수영장은 종종 미끄러짐이 낮고 거래량이 높기 때문에 차익 거래의 효율성을 높이고 PEG를 단단히 유지하는 데 도움이됩니다. 또한 유동성 제공 업체는 수확량 농업 보상을 통해 균형 잡힌 풀을 유지하도록 장려합니다.

• 유동성 풀은 LST와 기본 자산 간의 원활한 전환을 허용합니다.
• 낮은 미끄러짐은 스왑 중에 최소 가격에 영향을 미칩니다
• 인센티브는 지속적인 유동성 조항을 장려합니다

이러한 외부 유동성 메커니즘은 실시간 가격 발견을 제공하고 LSTS가 PEG에 가깝게 거래되도록합니다 .

자주 묻는 질문

액체 스테이 킹 토큰이 페그를 영구적으로 잃으면 어떻게됩니까?

영구 PEG 손실은 스마트 계약을 통한 LST의 상환으로 인해 드물다. 토큰이 페그 아래에서 일관되게 거래되면, 중재자는 균형을 회복하여이를 사서 상환합니다. 그러나 스마트 계약 익스플로잇 또는 대규모 슬래시 이벤트와 같은 체계적인 실패는 일시적 또는 영구 PEG 손실을 유발할 수 있습니다.

사용자가 기본 자산에 대해 즉시 LST를 사용할 수 있습니까?

상환 시간은 프로토콜에 따라 다릅니다. 일부 플랫폼은 유동성 풀을 통한 즉각적인 스왑을 허용하는 반면, 스테이크 자산에 대한 실제 상환은 며칠에서 몇 주 동안 지속될 수있는 풀링 기간을 기다릴 수 있습니다.

모든 액체 스테이 킹 토큰은 기본 자산에 1 : 1을 뿌렸습니까?

그렇습니다. 대부분의 LST는 스테이크 자산에 1 : 1을 고정하도록 설계되었습니다. 그러나 일부 프로토콜은 스테이 킹 보상을 반영하기 위해 시간이 지남에 따라 비율이 변하는 부동 환율 모델을 사용할 수 있습니다.

액체 스테이킹 토큰은 스테이 킹 보상을 자동으로 얻습니까?

예, 스테이킹 보상은 일반적으로 시간이 지남에 따라 LST의 가치에 반영됩니다. 또는 일부 프로토콜을 통해 사용자는 보상을 직접 또는 자동으로 청구 할 수 있습니다.