곧 만료되는 선물 계약을 어떻게 롤오버합니까?

선물 계약 만료 이해

1. 모든 암호화폐 선물 계약에는 미리 정의된 만료일이 있으며 일반적으로 거래소에 따라 분기별 주기 또는 주별 주기에 맞춰 조정됩니다.

2. 만료일이 다가옴에 따라 해당 계약의 미결제 포지션은 펀딩 비율 변동성 증가와 유동성 감소에 직면하기 시작합니다.

3. 만기 이후 포지션을 보유하고 있는 트레이더는 포지션을 청산하거나 새로운 계약으로 전환하여 적극적으로 관리해야 합니다.

4. 조치를 취하지 않으면 마진 요구 사항이 마지막 시간 동안 예기치 않게 변경될 경우 자동 현금 정산 또는 강제 청산이 발생할 수 있습니다.

수동 롤오버 프로세스

1. 대상 계약을 식별합니다. 다음 활성 주기(일반적으로 가장 가까운 달(예: BTCUSD-240628에서 BTCUSD-240726) 또는 가장 유동성이 높은 대안)를 선택합니다.

2. 만기 포지션을 청산하는 동시에 새 계약에서 동등한 포지션을 개설하여 동일한 방향(롱/숏), 규모(계약 또는 명목 가치) 및 레버리지 수준을 보장합니다.

3. 실행 중 매수-매도 스프레드를 면밀히 모니터링합니다. 특히 소량의 알트코인 파생상품의 경우 만기일에 슬리피지가 크게 확대될 수 있습니다.

4. 이전 상품에서 복사한 것이 아니라 새 계약의 가격 규모와 변동성 프로필을 반영하여 손절매 및 이익 실현 수준을 조정합니다.

Exchange 관련 롤오버 도구

1. 바이낸스는 특정 무기한 및 분기별 계약에 대해 "자동 롤오버"를 제공하므로 사용자는 타이밍 및 미끄러짐 허용 범위를 포함한 롤오버 매개변수를 미리 정의할 수 있습니다.

2. Bybit는 거래 인터페이스 내에서 "계약 전환" 기능을 제공하여 주문 유형 및 조건부 트리거를 유지하면서 원클릭 마이그레이션을 가능하게 합니다.

3. OKX는 롤오버 분석을 차트 제품군에 직접 통합하여 만료 계약과 후속 계약 간의 베이시스 차이와 미결제약정 변동을 표시합니다.

4. Deribit은 자동 롤오버를 지원하지 않지만 수동 계획을 지원하기 위해 자세한 만료 일정과 묵시적 자금 예측을 제공합니다.

롤오버 중 위험 고려 사항

1. 베이시스 리스크는 만료되는 계약과 신규 계약 간의 가격 관계가 역사적 기준에서 벗어날 때 발생하며, 이는 이전 시 예상치 못한 PnL 영향을 초래합니다.

2. 거래소가 새로운 계약의 기본 변동성 지수를 기반으로 업데이트된 초기 및 유지 마진율을 적용함에 따라 마진 재보정이 발생합니다.

3. 만료 전 마지막 72시간 동안 시간 가치 하락이 가속화됩니다. 특히 옵션 연계 선물이나 변동성 구성요소가 내재된 선물의 경우 더욱 그렇습니다.

4. 규제 보고 의무는 계약 시리즈에 따라 변경될 수 있습니다. 특히 USD 표시 상품과 역 BTC 결제 상품 간에 전환할 때 더욱 그렇습니다.

자주 묻는 질문

Q: 선물 포지션을 먼저 청산하지 않고 롤오버할 수 있나요? A: 아니요. 암호화폐 선물은 개별 상품입니다. 계약을 연장하거나 갱신하는 기본 메커니즘은 없습니다. 진정한 롤오버에는 종료와 진입이라는 두 가지 별도의 트랜잭션이 필요합니다.

Q: 롤오버로 인해 주요 관할권에서 과세 대상 이벤트가 발생합니까? 답: 그렇습니다. 미국, 영국, 독일, 싱가포르에서는 만료되는 포지션을 마감하는 것이 실현 이벤트로 간주됩니다. 새로운 포지션이 즉시 개설되는지 여부에 관계없이 결제 시점에 손익이 인식됩니다.

Q: 주말에 만료되는 선물 계약에 대해 매도 포지션을 보유하면 어떻게 되나요? A: 거래소는 UTC 타임스탬프에 따라 정산을 처리합니다. 주말 만료는 여전히 자동으로 실행됩니다. 기본 지수가 비유동적이거나 신뢰할 수 있는 가격 소스가 부족한 경우 거래소는 연장된 기간 동안 TWAP와 같은 대체 방법론을 적용하여 잠재적으로 최종 결제 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.

Q: 롤오버 기간 동안 자금 지급이 적용됩니까? 답: 그렇습니다. 자금은 만료되는 정확한 순간까지 계속됩니다. 결제가 완료되기 몇 분 전에 마감된 포지션이라도 최종 자금 조달 간격이 발생합니다. 이 금액은 실현 손익 계산에 반영되며 계정 내역 로그에 표시됩니다.