Crypto Options Trading (Delta, Gamma, Theta, Vega)의 "그리스인"은 무엇입니까?

"델타, 감마, 세타 및 베가 (Vega)는 암호화 옵션 거래에서 필수적인 위험 지표로, 거래자가 Bitcoin 및 Ethereum과 같은 휘발성 시장에서 가격 감도, 시간 붕괴, 변동성 영향 및 헤지 노출을 측정하는 데 도움이됩니다.

2025/08/08 19:08

암호화 옵션 거래에서 '그리스인'의 개념을 이해합니다

암호화 옵션 거래에서 '그리스인'이라는 용어는 옵션 가격의 민감도를 기본 자산 가격, 변동성, 시간 부패 및 이자율과 같은 다양한 요인으로 정량화하는 일련의 위험 조치를 나타냅니다. 이 메트릭은 옵션을 사용하여 위치를 헤지하거나 Bitcoin 또는 Ethereum과 같은 암호 화폐의 가격 변동에 대해 추측하는 트레이더에게 필수적입니다. 델타, 감마, 세타 및 베가 (Vega) 는 각 그리스어가 다른 차원의 위험을 감수합니다. 이러한 지표를 마스터하면 거래자는보다 강력한 전략을 구축하고 휘발성 암호화 시장에서 효과적으로 노출을 관리 할 수 있습니다.

델타 : 기본 자산에 대한 가격 민감도 측정

델타는 기본 암호 화폐 가격의 $ 1 변화에 비해 옵션 가격의 변화율을 나타냅니다. 통화 옵션의 경우 0 ~ 1, 풋 옵션의 경우 0 ~ -1입니다. 예를 들어, Bitcoin 호출 옵션 의 델타가 0.60 인 경우 옵션 가격은 Bitcoin의 가격이 1 달러 상승 할 때마다 $ 0.60 상승 할 것으로 예상됩니다.

• 자금으로 깊은 통화 옵션은 델타가 1 에 가까운 것이므로 실제 자산을 보유하는 것과 거의 비슷합니다.
• 자금으로 깊은 옵션 옵션은 델타가 -1 에 가깝습니다.
• 옵션 옵션은 일반적으로 전화의 경우 0.50 에 가까운 델타, 퍼팅의 경우 -0.50을 갖습니다.

거래자는 델타를 사용하여 방향 노출을 추정합니다. 순 델타가 0 인 포트폴리오는 델타 중립으로 간주되며, 이는 기본 암호 자산의 작은 가격 변동에 대해 헤지됩니다.

감마 : 델타의 변화율

감마는 기본 암호 화폐 가격으로 1 달러의 움직임에 따라 얼마나 많은 델타가 변경되는지를 측정합니다. 그것은 종종 델타의 '가속도'로 묘사됩니다. 높은 감마 값에 따르면 델타는 가격 변동에 매우 민감하여 옵션 가치가 급격히 변화 할 수 있음을 나타냅니다.

• 돈을 벌이는 옵션은 감마가 가장 높은 경향이 있습니다.
• 돈을 벌 수없고 급증하는 옵션은 일반적으로 감마가 더 낮습니다.
• 감마는 항상 긴 전화와 긴 풋에 대해 긍정적 입니다.

예를 들어, 옵션의 델타가 0.50이고 감마가 0.05 인 경우 기본 자산 가격이 $ 1 인상하면 델타가 0.55로 증가합니다. 이것은 암호화 시장에서 높은 변동성의 기간 동안 중요 해집니다. 갑작스런 가격 변동이 델타를 크게 변화시킬 수있어 헤딩 된 위치에서 자주 재조정해야합니다.

짧은 옵션 인 거래자 (쓰기 옵션)는 특히 높은 감마 위험에 노출됩니다. 시장이 그들에게 전달되면 손실이 빠르게 가속화 될 수 있기 때문입니다.

theta : 암호화 옵션에서 시간 붕괴를 정량화합니다

THETA는 시간이 지남에 따라 옵션이 값을 잃는 속도를 측정합니다. 시간 붕괴 라고도합니다. 일반적으로 다른 모든 요소가 일정하게 유지된다고 가정 할 때 하루에 옵션이 손실되는 달러 금액으로 표시됩니다.

• 시간 붕괴가 옵션의 외적 값을 침식하기 때문에 theta는 일반적으로 긴 옵션에 대해 음수 입니다.
• 반대로, 짧은 옵션 위치는 시간이 지남에 따라 가치를 얻으므로 긍정적 인 theta의 혜택을받습니다.

예를 들어, Bitcoin 호출 옵션의 theta가 -0.03 인 경우 매일 $ 0.03의 가치가 손실됩니다. 옵션이 만료, 특히 마지막 주 또는 며칠 내에 접근함에 따라이 효과는 더욱 두드러집니다. 거래자가 종종 매주 또는 일일 옵션을 사용하는 암호화 시장에서는 theta를 이해하는 것이 보유 기간 및 종료 전략을 관리하는 데 중요합니다.

• 돈 옵션은 가장 빠른 시간 부패를 경험합니다.
• 멀리 떨어진 옵션 은 처음에는 theta가 낮을 수 있지만 만료가 거의 만료 될 수 있습니다.

VEGA : 변동성 변화에 대한 민감도

Vega는 기본 암호 화폐의 묵시적 변동성의 1% 변화에 대한 응답으로 옵션의 가격이 얼마나 많은지를 정량화합니다. 다른 그리스인과 달리 Vega는 그리스 알파벳의 편지가 아니라 컨벤션을 위해 그룹에 포함되어 있습니다.

• 묵시적 변동성이 높을수록 옵션 프리미엄, 특히 돈 외 옵션의 경우 옵션 프리미엄이 증가합니다.
• 변동성이 낮아 보험료가 줄어 듭니다.

예를 들어, 암호화 옵션 의 VEGA가 0.15 인 경우 묵시적 변동성이 1% 상승하면 옵션 가격이 $ 0.15 증가합니다. cryptocurrencies는 본질적으로 변동성이 있으며, 뉴스 사건, 거시 경제적 요인 또는 규제 발표로 인해 암시 적 변동성이 극적으로 변동될 수 있습니다. 주요 암호화 업그레이드 또는 규제 결정 이전과 마찬가지로 변동성이 급증 할 것으로 예상되는 거래자는 Vega Rising의 혜택을 얻을 수있는 옵션을 구매할 수 있습니다.

• 긴 옵션에는 긍정적 인 Vega 가 있습니다.
• 짧은 옵션은 부정적인 Vega가 있고 변동성이 증가하면 가치를 잃습니다.

VEGA 모니터링은 거래자가 예상 시장 난기류에 비해 옵션이 비싸거나 비싼 지 여부를 평가할 수 있도록 도와줍니다.

암호화 거래 전략에서 그리스인의 실제 적용

그리스인을 효과적으로 사용하려면 거래자가 실시간 의사 결정에 통합해야합니다. Deribit 또는 OKX와 같은 대부분의 암호화 파생 상품 교환은 옵션 분석 도구에 그리스인을 제공합니다. 액세스하고 해석하는 방법은 다음과 같습니다.

• 암호화 옵션 거래 플랫폼에 로그인하십시오.
• 옵션 분석 또는 위험 대시 보드 로 이동하십시오.
• 특정 옵션 계약 (예 : BTC-25APR25-90000-C)을 선택하십시오.
• 표시된 델타, 감마, 세타 및 베가 값을 봅니다.
• 원하는 순 그리스 노출을 달성하기 위해 위치 크기를 조정하십시오.

델타 중립 전략 :

• 모든 위치의 총 델타를 계산하십시오.
• 선물 또는 스팟 홀딩을 사용하여 델타를 상쇄하십시오.
• 특히 빠르게 움직이는 시장에서 재조정.

변동성 기반 연극 의 경우 :

• 현재 암시 적 변동성을 역사적 변동성과 비교하십시오.
• 묵시적 변동성이 낮을 때 옵션을 구매하십시오 (Vega 잠재력이 높음).
• 묵시적 변동성이 높아질 때 판매 옵션.

위험 관리 플랫폼을 통해 거래자는 가격, 시간 또는 변동성의 변화가 포트폴리오의 그리스인에 어떤 영향을 미치는지 시뮬레이션하여 사전 조정을 가능하게합니다.

자주 묻는 질문

암호화 옵션에서 부정적인 감마는 무엇을 의미합니까?

감마는 항상 긴 옵션에 긍정적 이며 짧은 옵션의 경우 부정적입니다 . 부정적인 감마는 근본적인 가격이 상승 할 때 포지션의 델타가 더 부정적이되거나 더 긍정적이라는 것을 나타냅니다. 이것은 옵션 판매자에게 일반적이며 시장이 움직일 때 방향 위험이 증가 함을 의미합니다.

긴 옵션 위치에 긍정적 일 수 있습니까?

아니요, theta는 시간이 지남에 따라 가치를 잃기 때문에 긴 옵션에 대해 부정적입니다 . 짧은 옵션 위치 만 양의 theta를 가지고있어 시간 부패로부터 혜택을받습니다.

높은 변동성은 Bitcoin 옵션에서 VEGA에 어떤 영향을 미칩니 까?

변동성이 이미 높으면 Vega는 묵시적 변동성이 더 확장 될 여지가 적기 때문에 감소하는 경향이 있습니다 . 옵션은 추가 변동성 스파이크에 덜 민감 해져서 변동성이 보통 일 때 Vega가 가장 높습니다.

델타는 이더 리움 옵션의 모든 스트라이크 가격에 대해 동일합니까?

아니요, 델타는 파업 가격에 따라 크게 다릅니다 . 화폐 통화는 델타가 1에 가까워지고, 돈을 통한 통화는 0.5에 가깝고, 돈 외의 통화 접근법 0. 동일한 역 패턴이 퍼팅에 적용됩니다.