암호화폐 거래소의 보험 기금은 무엇인가요? 그 목적은 무엇입니까?

보험기금의 정의

1. 보험 기금은 파산 또는 과소 담보 포지션으로 인한 잠재적 손실을 충당하기 위해 중앙화된 암호화폐 파생상품 거래소가 보유하는 예비 풀입니다.

2. 담보 부족으로 인해 트레이더의 마진 포지션이 강제 폐쇄될 경우 징수되는 청산 수수료를 통해 주로 자금을 조달합니다.

3. 일부 거래소에서는 플랫폼 출시 중에 자금을 조달하기 위해 거래 수수료 또는 초기 자본의 일부를 할당하기도 합니다.

4. 펀드는 온체인 스마트 계약이 아닌 거래소의 위험 관리 아키텍처 내에서 분산형 회계 메커니즘으로 운영됩니다.

5. 잔액은 대부분의 주요 플랫폼에서 공개적으로 볼 수 있으며 청산으로 인한 유입과 파산 합의로 인한 유출을 반영하기 위해 실시간으로 업데이트됩니다.

핵심 기능

1. 거래자의 포지션이 청산되고 실현 손실이 가용 마진을 초과하는 경우 적자는 보험 기금에서 흡수됩니다.

2. 이는 마이너스 자산이 다른 사용자의 계정으로 유출되거나 교차 마진 보상이 요구되는 것을 방지합니다.

3. 급락이나 연쇄 청산과 같은 극단적인 시장 변동성에서 펀드는 시스템적인 파산 사건에 대한 완충 장치 역할을 합니다.

4. 많은 경우 "자동 청산"(ADL)의 필요성을 제거하여 지급 가능 참가자의 미결제약정 연속성을 유지합니다.

5. 기금은 이용자에게 전액 환급을 보장하지 않습니다. 이는 거래소의 내부 결제 엔진을 안정화하는 역할만 합니다.

자금 조달 메커니즘 및 투명성

1. 청산 엔진은 진입 가격, 청산 가격, 잔여 증거금 간의 차이를 계산하여 부족분이 있는지 확인합니다.

2. 청산으로 인해 마진 잔액을 초과하는 마이너스 손익이 발생하는 경우 해당 차액은 보험 기금의 부채 원장에 기록됩니다.

3. Binance 및 Bybit와 같은 거래소는 보험 기금 잔액 변경, 청산량 및 순 유입/유출 지표를 보여주는 일일 보고서를 게시합니다.

4. 일부 플랫폼은 유리한 청산으로 인한 초과 이익이 청산인에게 분배되는 대신 펀드로 리디렉션되는 "환수" 메커니즘을 구현합니다.

5. 펀드는 결제 자산에만 표시됩니다(예: USDT 마진 계약의 경우 USDT). 이는 자산 간 평가 위험을 방지합니다.

위험 범위 경계

1. 보험 기금은 거래소 해킹, 출금 동결 또는 규제 압수로부터 사용자를 보호하지 않습니다.

2. 현물 거래 잔액, 스테이킹 보상 또는 보관 관련 실패에 대해서는 보상을 제공하지 않습니다.

3. 선행거래, 대기시간 차익거래, API 조작으로 인해 발생하는 손실은 해당 범위에 속하지 않습니다.

4. 블랙스완 사태 중에 자금이 고갈되는 경우, 거래소는 사용자 보상이 아닌 ADL 또는 긴급 자본 투입에 의존할 수 있습니다.

5. 유일한 임무는 강제 폐쇄 기간 동안 질서 있는 파생 계약 결제를 보장하는 것이지 일반 사용자 보호 제도의 역할을 하는 것이 아닙니다.

자주 묻는 질문

Q: 보험 기금은 제3자에 의해 감사를 받나요? A: 대부분의 주요 거래소는 보험 기금을 독립적인 외부 감사 대상으로 삼지 않습니다. 잔액 확인은 플랫폼 내 대시보드와 과거 청산 로그를 기반으로 합니다.

Q: 사용자가 보험 기금에서 자금을 인출하거나 스테이킹할 수 있나요? A: 아니요. 보험 기금은 양도, 인출 및 사용자 접근이 불가능합니다. 이는 엄격하게 내부 위험 흡수 계층으로 기능합니다.

Q: 펀딩 비율 계산 착오로 인한 손실도 펀드에서 보상되나요? A: 아니요. 펀딩 요율 오류는 포지션 가치 평가에 영향을 주지만 청산이나 적자를 유발하지는 않습니다. 따라서 펀딩 비율 오류는 펀드 운영 영역 외부에 남아 있습니다.

Q: 보험 기금이 0이 되면 어떻게 되나요? A: 거래소는 자동 청산 프로토콜을 활성화하여 사용자에게 직접 통지하지 않고도 지급 능력을 회복하기 위해 레버리지가 높은 거래 상대방의 수익성 있는 포지션을 선택적으로 마감합니다.