마진 거래와 선물 거래의 차이점은 무엇입니까?

핵심 메커니즘 구별

1. 마진 거래는 현물 자산의 구매력을 높이기 위해 거래소나 브로커로부터 자금을 빌리는 것을 의미하며, 거래가 성공적으로 실행되면 기본 자산이 사용자의 지갑에 보관됩니다.

2. 선물 거래는 시작 시 기본 자산의 소유권을 요구하지 않고 참가자가 미리 결정된 가격과 날짜에 특정 암호화폐를 구매하거나 판매하도록 의무화하는 표준화된 계약을 기반으로 합니다.

3. 마진 거래에서 레버리지는 실제 자산 가치에 대한 손익을 증폭시키며 수동으로 청산되거나 청산될 때까지 포지션은 열린 상태로 유지됩니다.

4. 선물 계약은 만기일, 결제 메커니즘(현금 또는 실물)을 특징으로 하며, 영구 선물과 현물 지수 간의 가격 격차에 따라 주기적으로 조정되는 자금 조달 요율을 포함하는 경우가 많습니다.

5. 마진 거래 포지션은 일반적으로 기본 통화(예: BTC/USDT)로 표시되는 반면, 선물은 견적 단위(예: 계약당 1 BTC)로 정의된 계약 규모를 사용하고 플랫폼에 따라 스테이블 코인 또는 기본 토큰으로 결제됩니다.

위험 노출 프로필

1. 마진 거래의 청산은 담보 비율이 유지 임계값 아래로 떨어지면 발생하며, 보장된 채우기 수준 없이 일반적인 시장 가격으로 자동 종료됩니다.

2. 선물 청산에는 조작으로 인한 강제 청산을 방지하기 위해 외부 지수를 사용하여 계산된 시장 평균 가격이 포함되어 있어 트리거 포인트가 단기 주문장 변동성에 덜 민감해집니다.

3. 마진 계정은 차용 자본에 대한 이자가 발생하며, 이는 시간이 지남에 따라 복리화되고 장기 포지션 동안 자본을 직접적으로 침식합니다.

4. 선물 거래자는 8시간마다 펀딩 결제에 직면합니다. 선물 프리미엄이 양수이면 매수자가 매도자에게 비용을 지불하므로 방향성 움직임과 관계없이 지속적인 비용 압박이 가해집니다.

5. 유동성 격차는 두 상품에 서로 다른 영향을 미칩니다. 마진 거래는 현물 가격이 급격하게 변동하는 동안 미끄러짐을 겪는 반면, 선물은 만기 시점에 베이시스 차이와 잠재적인 인도 불일치를 경험합니다.

주문실행 인프라

1. 마진 주문은 현물 주문장에 대해 실행됩니다. 즉, 체결은 종합적인 가격 책정 계층 없이 실시간으로 사용 가능한 입찰 및 요청에 전적으로 의존합니다.

2. 선물 주문은 종종 현물 시장과 분리된 전용 파생상품 주문장과 상호 작용하며, 수수료 구조와 심도 특성이 다를 수 있습니다.

3. 마진 거래의 손절매 트리거는 마지막 거래 가격이나 입찰/요구 수준에 의존하므로 거래량이 적은 기간 동안 사용자가 휩소에 노출됩니다.

4. 선물 플랫폼은 지수 가격 피드와 연계된 Stop-Market 및 Stop-Limit 주문을 구현하여 내부 거래소 데이터에만 대한 의존도를 줄입니다.

5. 일부 거래소에서는 선물에 대해 교차 마진 및 격리 마진 모드를 제공하여 거래자가 포지션별로 위험을 할당하거나 여러 계약에 걸쳐 담보를 풀 수 있도록 허용합니다. 이는 현물 마진 시스템에서는 거의 반영되지 않는 유연성입니다.

규제 및 구금 처리

1. 마진 거래는 레버리지 현물 노출이 투자 활동으로 간주되어 대출 중개자에 대한 라이센스 요구 사항을 유발하는 관할권의 증권과 유사한 프레임워크에 속합니다.

2. 선물 계약은 대부분의 주요 규제 체제에서 파생상품으로 분류되어 청산소 규칙, 포지션 한도 및 CFTC나 MAS와 같은 당국에 대한 보고 의무를 준수해야 합니다.

3. 담보 보관은 다릅니다. 마진 거래는 일반적으로 거래소에서 관리하는 중앙 지갑에 자산을 예치해야 하는 반면, 특정 선물 플랫폼은 이더리움 기반 프로토콜의 스마트 계약을 통해 비수탁 마진을 지원합니다.

4. 조세 처리는 상당히 다양합니다. 마진 이득은 관할권 및 보유 기간에 따라 일반 소득 또는 자본 이득으로 과세될 수 있는 반면, 선물 이익은 미국에서 섹션 1256에 따라 60/40 조세 처리 대상이 되는 경우가 많습니다.

5. 파산 위험 할당은 다양합니다. 마진 시나리오에서 대출 기관은 사용자 자산에 대한 선순위 청구권을 보유합니다. 선물에서는 어음교환소가 중앙 거래상대방 역할을 하며 상호보증기금을 통해 채무 불이행 위험을 흡수합니다.

자주 묻는 질문

Q1. 마진 포지션을 무기한 보유할 수 있나요? 예, 유지보수 수준 이상으로 충분한 증거금이 남아 있고 이자 지급이 제공된다면 가능합니다. 고정 만료일이 적용되지 않습니다.

Q2. 모든 선물 계약에는 만료일이 있나요? 아니요. 무기한 선물은 만료 없이 존재하지만 벤치마크를 현물하기 위해 가격을 묶는 펀딩 요율 메커니즘을 통합합니다.

Q3. 거래소에 상장된 모든 암호화폐에 대해 마진거래가 가능한가요? 아니요. 가용성은 플랫폼의 위험 엔진이 수행하는 자산 성숙도, 유동성 임계값 및 위험 평가에 따라 달라집니다.

Q4. 기초 자산이 하드포크되면 내 선물 포지션은 어떻게 되나요? 거래소는 포크를 다르게 처리합니다. 일부는 선물 계정 보유자에게 새 토큰을 제공하고 다른 일부는 사전 발표된 포크 정책에 따라 이를 완전히 제외합니다.