DeFi에서 저담보 대출이란 무엇이며 관련된 위험은 무엇입니까?

DeFi의 저담보 대출 이해

1. 탈중앙화 금융(DeFi)에서 대부분의 대출 프로토콜은 차용인이 원하는 대출 가치보다 더 많은 가치의 담보를 예치하도록 요구합니다. 이는 초과담보라고 알려져 있으며 대출 기관을 위한 안전 메커니즘 역할을 합니다. 그러나 과소담보 대출은 사용자가 대출을 뒷받침하는 담보가 거의 또는 전혀 없이 자금을 빌릴 수 있도록 함으로써 이러한 표준을 깨뜨립니다.

2. 이러한 유형의 대출은 온체인 행동을 기반으로 한 신용 점수, 신원 확인, 평판 시스템 또는 알고리즘 위험 평가 모델과 같은 혁신적인 메커니즘을 통해 가능합니다. Maple Finance 및 Centrifuge와 같은 프로토콜은 기관 차용자가 심사 프로세스로 인해 감소된 담보로 자본에 접근할 수 있는 허가된 풀을 실험했습니다.

3. 또 다른 접근 방식은 실물 자산(RWA)을 담보로 사용하는 것입니다. 예를 들어, 회사는 대량의 암호화폐를 동결하지 않고도 대출을 확보하기 위해 미래의 현금 흐름이나 송장을 블록체인에 약속할 수 있습니다. 이는 자본에 대한 접근성을 확대하는 동시에 변동성이 큰 디지털 자산을 유일한 담보로 삼는 의존도를 줄입니다.

4. 일부 저담보 모델은 불이행으로 인한 잠재적 손실을 흡수하기 위해 토큰 보유자 또는 프로토콜 준비금이 자금을 지원하는 보험과 유사한 메커니즘이나 백스톱을 사용합니다. 이러한 안전 계층은 차용인이 상환하지 못하는 경우에도 대출 기관을 보호하는 것을 목표로 합니다.

5. 저담보 대출의 핵심 아이디어는 자본 효율성을 높이고 DeFi 내 금융 포용을 확대하는 것입니다. 높은 담보 요구 사항의 장벽을 줄임으로써 더 많은 참가자, 특히 암호화폐를 많이 보유하지 않은 참가자가 차입 및 활용 기회에 참여할 수 있습니다.

과소담보 대출과 관련된 위험

1. 가장 시급한 위험 중 하나는 거래상대방의 채무불이행입니다. 청산할 충분한 담보가 없으면 차용인이 상환하지 못할 경우 프로토콜은 직접적인 손실에 노출됩니다. 자동화된 청산으로 위험을 완화하는 초과 담보 대출과 달리, 과소담보 설정은 즉각적인 의지가 부족한 경우가 많습니다.

2. 스마트 계약 취약점은 이러한 시스템에서 더욱 중요해집니다. 많은 과소담보 플랫폼은 신용 평가, 신원 확인 또는 오프체인 데이터 통합을 위한 복잡한 논리에 의존하기 때문에 코드 실행에 결함이 있으면 무단 차용이나 자금 잘못된 할당으로 이어질 수 있습니다.

3. 오라클 조작은 또 다른 주요 위협입니다. 신용 결정이 지불 내역이나 자산 평가와 같은 외부 데이터 소스에 의존하고 해당 입력이 손상되면 전체 위험 모델이 붕괴됩니다. 공격자는 신원을 스푸핑하거나 상환 능력을 부풀려 부정하게 대출을 받을 수 있습니다.

4. 과소담보 모델의 경우 규제 조사가 크게 증가합니다. 프로토콜이 사용자 신원이나 금융 기록을 평가하기 시작하면 전통적인 금융 규정이 적용되는 영역으로 넘어갈 수 있습니다. 규정을 준수하지 않을 경우, 특히 대출법이 엄격한 관할권에서는 법적 조치나 강제 폐쇄가 발생할 수 있습니다.

5. 적절한 위험 통제 없이 과소담보 대출이 너무 빠르게 증가하면 시스템적 불안정이 발생합니다. 시장 침체기 동안 채무 불이행이 급증하면 프로토콜 소유 유동성 보유고가 고갈되고, 지급 불능이 촉발되며, 더 넓은 DeFi 생태계 전반에 걸쳐 신뢰가 약화될 수 있습니다.

채택을 촉진하는 혁신

1. ENS, Gitcoin Passport 및 Worldcoin과 같은 ID 계층 통합은 분산형 평판을 구축하는 데 사용되고 있습니다. 이러한 도구는 고유한 인간 신원을 확인하고 온체인 신뢰성을 추적하여 신뢰 기반 대출의 기반을 형성하는 데 도움이 됩니다.

2. 프로토콜 소유 유동성(POL) 모델을 통해 플랫폼은 손실 흡수 장치 역할을 할 수 있는 깊은 준비금을 유지할 수 있습니다. Exactly 및 Clearpool과 같은 프로토콜은 국고 자금이나 스테이킹된 토큰을 활용하여 부족분을 충당하여 보다 안전한 저담보 운영을 가능하게 합니다.

3. 대출 기관이 대출 자금을 조달하기 전에 차용자 프로필을 수동으로 평가하는 P2P(Peer-to-pool) 및 P2P 변형이 등장하고 있습니다. 이 하이브리드 접근 방식은 자동화와 인간의 판단을 결합하여 분산화를 유지하면서 위험 선택을 개선합니다.

4. 프로토콜 전반에 걸쳐 이동 가능한 신용 기록을 생성하는 것을 목표로 온체인 신용 조사 기관이 개발 중입니다. Bloom 및 Sperax와 같은 프로젝트는 사용자가 시간이 지남에 따라 신뢰성을 구축하고 더 나은 조건을 받을 수 있도록 상환 성과를 기록하는 방법을 모색합니다.

5. 보험 시장은 과소담보 노출을 보장하기 위해 발전하고 있습니다. Nexus Mutual과 InsurAce는 채무 불이행 위험에 맞춘 보장 상품을 제공하여 대출 기관과 프로토콜 모두 예상치 못한 손실에 대한 추가 보호를 제공합니다.

자주 묻는 질문

과소담보 대출이 기존 암호화폐 대출과 다른 점은 무엇입니까? 전통적인 암호화폐 대출에서는 차용인이 대출 금액의 150% 이상에 해당하는 디지털 자산을 잠가야 합니다. 과소담보 대출은 신원, 평판 또는 실제 자산 지원과 같은 대체 신뢰 신호에 의존하여 이러한 요구 사항을 제거하거나 줄입니다.

개인이 현재 과소담보 대출을 이용할 수 있나요? 예, 하지만 접근이 제한되어 있습니다. 대부분의 최신 플랫폼은 기관 또는 사전 심사를 거친 차용자에 중점을 둡니다. 소매 사용자는 일반적으로 평판 구축 활동을 통해 참여하거나 초대 전용 풀에 참여해야 하지만, 접근성이 점차 확대되고 있습니다.

프로토콜은 과소담보 대출 자격이 있는 사람을 어떻게 결정합니까? 자격은 플랫폼에 따라 다릅니다. 일부는 온체인 거래 내역, 지갑 사용 기간 및 상호 작용 빈도를 사용합니다. 다른 사람들은 신용도를 평가하기 위해 KYC 절차, 오프체인 재무 기록 또는 커뮤니티 보증 시스템을 통합합니다.

과소담보 대출은 채무 불이행에 대비해 보호됩니까? 일부 프로토콜은 예비 자금, 스테이킹 메커니즘 또는 제3자 보장을 통해 부분 보험을 제공합니다. 그러나 완전한 보호는 거의 없습니다. 대출 기관은 참여하기 전에 각 플랫폼의 위험 완화 구조를 신중하게 평가해야 합니다.