시드 라운드와 프라이빗 세일이 무엇인가요?

정의 및 목적

1. 시드 라운드는 스타트업이 핵심 제품을 개발하고 비즈니스 모델을 검증하며 초기 견인력을 구축하기 위해 투자자로부터 자본을 조달하는 최초의 공식 자금 조달 단계를 의미합니다.

2. 이 라운드에는 일반적으로 세련된 지표를 통해 기술 타당성과 팀 신뢰성을 평가하는 공인 투자자, 엔젤 투자자 또는 초기 단계 벤처 캐피털 회사가 참여합니다.

3. 암호화폐 공간에서 시드 라운드는 토큰 생성 이벤트 전에 자주 발생하며 프로토콜 아키텍처, 합의 설계 및 기본 스마트 계약 감사에 중점을 둡니다.

4. 모금된 자금은 일반적으로 마케팅 캠페인이나 거래소 상장보다는 핵심 개발자 채용, 테스트넷 배포, 거버넌스 프레임워크 구축에 할당됩니다.

5. 가치 평가는 일반적으로 SAFE 채권 또는 상당한 할인율과 향후 자금 조달 일정에 연결된 가치 한도가 있는 전환 가능한 상품을 통해 결정됩니다.

투자자 프로필 및 액세스

1. 시드 라운드 참가자는 도메인 전문 지식, 오픈 소스 인프라에 대한 이전 기여 또는 프로젝트의 장기 비전과의 전략적 연계를 기준으로 선택됩니다.

2. 액세스가 매우 제한됩니다. 엄격한 KYC/AML 확인 및 창립 팀과의 기술 실사 인터뷰 후에만 초대가 연장됩니다.

3. 최소 투자 기준점은 초기 단계 참여의 위험 조정 특성을 반영하여 $100,000에서 $500,000 사이로 높은 경향이 있습니다.

4. 투자자는 전통적인 스타트업 스톡 옵션을 반영하는 토큰 워런트 또는 베스팅 일정의 형태로 주식과 유사한 권리를 받는 경우가 많습니다.

5. 법적 문서에는 환수 조항, 마일스톤 기반 릴리스 트리거, 토큰 경제에 특정한 희석 방지 보호와 같은 맞춤형 용어가 포함됩니다.

토큰 할당 메커니즘

1. 시드 라운드 중에 발행된 토큰에는 개발 결과물에 맞춰 분기별 또는 월별 잠금 해제가 이루어지며 일반적으로 12~24개월의 다단계 베스팅 기간이 적용됩니다.

2. 할당 비율은 총 공급량의 5%를 거의 초과하지 않으므로 희소성을 보장하는 동시에 커뮤니티 배포 및 생태계 인센티브를 위한 활주로를 보존합니다.

3. 토큰경제학 모델은 공개 판매 토큰에서 시드 할당을 명시적으로 분리하여 스테이킹 자격, 거버넌스 가중치 또는 수수료 리베이트 자격과 같은 뚜렷한 유틸리티 역할을 할당합니다.

4. 스마트 계약 구현은 프로토콜 수준에서 잠금 조건을 적용하여 개인 키가 손상되더라도 조기 전송을 방지합니다.

5. 제3자 보안 회사의 감사를 통해 귀속 논리가 명시된 조건을 준수하고 토큰 계약 내에 관리 재정의 기능이 존재하지 않는지 확인합니다.

프라이빗 세일 구조 및 실행

1. 비공개 판매는 기관 구매자, 패밀리 오피스 및 자격을 갖춘 암호화폐 네이티브 펀드를 대상으로 시드 라운드 이후 공개 토큰 제공 이전에 발생합니다.

2. 시드 라운드보다 더 엄격한 규제 조사에 따라 운영되며 종종 스위스, 싱가포르, 미국을 포함한 여러 관할권의 증권법 준수를 요구합니다.

3. 가격은 쌍방으로 협상되며 약정 규모, 관할권 위험 프로필 또는 유동성 제공 의무에 따라 계층화된 할인이 포함될 수 있습니다.

4. 개인적으로 판매된 토큰은 일반적으로 메인넷 출시 전까지 양도할 수 없으며 화이트리스트에 있는 지갑에 적립되기 전에 추가 확인 단계를 통과해야 합니다.

5. 계약 수준 제한은 사전 정의된 유동성 임계값 및 감사 완료 인증서가 충족될 때까지 AMM(자동 시장 조성자) 예금 또는 중앙 집중식 거래소 목록을 방지합니다.

자주 묻는 질문

Q: 시드 라운드 투자자는 프라이빗 세일 참가자와 다른 토큰 권리를 받나요? 예. 시드 투자자는 종종 조기 거버넌스 투표 권한과 검증자 노드 슬롯에 대한 우선 액세스 권한을 얻는 반면, 프라이빗 세일 구매자는 일반적으로 향상된 프로토콜 권한 없이 표준화된 유틸리티 토큰을 받습니다.

Q: 프라이빗 세일에서 받은 토큰을 수령하는 즉시 사용할 수 있나요? 아니요. 프라이빗 세일 토큰은 시간이 할당된 스마트 계약을 통해 잠겨 있으며 지정된 네트워크 활성화 이벤트가 발생할 때까지 이동, 거래 또는 스테이킹될 수 없습니다.

Q: 프로젝트가 시드 라운드를 건너뛰고 바로 프라이빗 세일로 넘어갈 수 있나요? 기술적으로 실행 가능하지만 드물다. 대부분의 신뢰할 수 있는 프로토콜은 개인 판매에 기관 자본을 참여시키기 전에 기술적 실행 가능성을 입증하기 위해 시드 단계 검증이 필요합니다.

Q: 시드 라운드 계약에서 베스팅 조건을 위반한 경우 분쟁은 어떻게 해결됩니까? 분쟁 해결은 법적 계약에 포함된 중재 조항을 따르며, 온체인 메커니즘이 아닌 LCIA 또는 HKIAC와 같은 관할권별 프레임워크를 참조합니다.