Lido와 같은 프로토콜을 사용한 리퀴드 스테이킹이란 무엇입니까?

리퀴드 스테이킹과 블록체인 생태계에서의 역할

1. 유동 스테이킹을 통해 사용자는 파생 토큰을 통해 유동성을 유지하면서 암호화폐를 스테이킹할 수 있습니다. 기존 스테이킹에서는 자산이 잠겨 있어 사용자가 다른 곳에서 자산을 거래하거나 사용할 수 없습니다. 유동 스테이킹을 사용하면 사용자가 ETH와 같은 토큰을 스테이킹하면 Lido로부터 stETH와 같은 토큰화된 표현을 받게 됩니다. 이 토큰은 스테이킹된 자산과 1:1 페그를 유지하며 DeFi 애플리케이션에서 자유롭게 전송, 거래 또는 사용할 수 있습니다.

2. Lido와 같은 프로토콜은 스테이킹의 기술적 복잡성을 추상화합니다. Ethereum에서 검증인 노드를 실행하려면 32 ETH와 지속적인 유지 관리가 필요합니다. 대부분의 개인 투자자들은 자본이나 기술적 노하우가 부족합니다. Lido는 여러 사용자의 예금을 모아 개별 노드 운영 없이 참여할 수 있습니다. 이는 진입 장벽을 낮추고 스테이킹 파워를 보다 균등하게 분배함으로써 시간이 지남에 따라 네트워크 분산화를 증가시킵니다.

3. 스테이킹 보상이 자동으로 합산되면서 수신된 유동 스테이킹 토큰의 가치가 증가합니다. 예를 들어, stETH는 누적 스테이킹 수익률을 반영하기 때문에 ETH 자체에 비해 ETH 가치가 점차 증가합니다. 이 메커니즘은 유연성을 희생하지 않고도 수동 소득을 가능하게 합니다. 사용자는 stETH를 지갑에 보관하거나 AMM에 유동성을 제공하거나 다른 자산을 빌릴 때 담보로 사용할 수 있습니다.

4. 스마트 계약 감사 및 분산 노드 운영자 선택을 통해 보안이 유지됩니다. Lido는 모든 검증자를 통제하지 않습니다. 대신 DAO가 심사한 허가된 전문 운영자에게 검증 업무를 분배합니다. 이를 통해 높은 가동 시간과 성능을 보장하면서 중앙 집중화 위험을 줄일 수 있습니다. 수수료 조정 및 운영자 추가를 포함한 거버넌스 결정은 토큰 보유자에 의해 투표됩니다.

리퀴드 스테이킹에 Lido를 사용할 때의 장점

1. 자본 효율성 증가는 Lido 사용의 주요 이점입니다. 자금을 고정하는 대신 사용자는 다양한 금융 기본 요소에 걸쳐 스테이크된 자산을 배포합니다. 단일 stETH 포지션은 동시에 스테이킹 보상을 받고, 유동성 풀에서 거래 수수료를 생성하고, 대출 프로토콜에서 담보 역할을 할 수 있습니다. 이 다층 유틸리티는 기본 스테이킹 수익을 훨씬 뛰어넘어 전반적인 수익 잠재력을 향상시킵니다.

2. 주요 DeFi 플랫폼과의 원활한 통합으로 사용성이 향상됩니다. stETH는 Curve, Uniswap 및 Aave와 같은 주요 거래소에서 허용됩니다. 이는 사용자가 stETH에 대해 빌려 다시 지분을 확보하여 이익을 합산하는 레버리지 수익률 전략을 강화합니다. 이러한 고급 전술은 Ethereum의 합의 계층에 대한 최적화된 노출을 원하는 정교한 투자자를 끌어들입니다.

3. 투명한 보상배분으로 공정성을 보장합니다. 보상은 알고리즘에 따라 계산되며 stETH와 ETH 간의 환율 변화에 반영됩니다. 수동 청구나 복잡한 철회 절차가 필요하지 않습니다. 시스템은 지속적으로 운영되며 성장을 실시간으로 토큰 잔액에 직접 반영합니다.

4. 커뮤니티 중심의 거버넌스는 장기적인 조정을 촉진합니다. LDO 토큰 보유자는 업그레이드, 재무 할당 및 위험 매개변수를 제안하고 투표합니다. 이러한 민주적 구조는 일방적인 통제를 방지하고 지속 가능한 프로토콜 발전을 장려합니다. 운영자 성과는 정기적으로 검토되어 성과가 낮은 검증자를 교체할 수 있습니다.

리퀴드 스테이킹의 위험 및 고려 사항

1. 스마트 계약 취약점은 본질적인 위협을 야기합니다. 엄격한 감사에도 불구하고 코드베이스에 자금 손실을 초래할 수 있는 버그가 있을 수 있습니다. 다른 DeFi 프로젝트의 역사적 익스플로잇은 주의의 중요성을 강조합니다. Lido는 지속적인 보안 검토와 프로토콜 수익으로 자금을 조달하는 보험 메커니즘을 통해 이를 완화합니다.

2. 슬래싱 리스크는 스테이커에게 전달됩니다. 검증인이 악의적으로 행동하거나 오프라인 상태가 되면 페널티로 인해 기본 ETH 잔액이 감소됩니다. stETH는 전체 스테이킹 풀의 일부를 나타내기 때문에 모든 토큰 보유자는 비례적인 희석을 경험합니다. 드물기는 하지만 이러한 이벤트는 순수익에 영향을 미치므로 운영자 신뢰성을 모니터링해야 합니다.

3. 제한된 수의 노드 운영자에 대한 의존으로 인해 중앙화 문제가 발생합니다. Lido는 심사를 거친 엔터티의 순환 세트를 사용하지만 선택 프로세스가 완전히 열려 있지는 않습니다. 비평가들은 이것이 극단적인 시나리오에서 악용될 수 있는 병목 현상을 일으킨다고 주장합니다. 지속적인 노력은 단일 실패 지점을 최소화하기 위해 지리적 및 운영적 다양성을 확장하는 것을 목표로 합니다.

4. Oracle 종속성으로 인해 또 다른 위험 요소가 발생합니다. 스테이킹 보상 및 환율에 대한 정확한 보고는 외부 데이터 피드에 따라 달라집니다. 이러한 소스를 조작하거나 가동 중지하면 가치 평가가 왜곡되고 통합 대출 시장에서 연쇄 청산이 촉발될 수 있습니다. 중복된 Oracle 네트워크는 이러한 노출을 줄이는 데 도움이 됩니다.

자주 묻는 질문

이더리움 하드포크 중 stETH는 어떻게 되나요? 논쟁의 여지가 있는 포크가 발생하는 경우 Lido의 거버넌스는 어떤 체인을 지원할지 결정할 수 있습니다. 역사적으로 프로토콜은 다수의 합의를 따랐습니다. 사용자는 두 체인 모두에 스테이킹된 자산의 소유권을 유지하지만 미러링된 토큰에 액세스하기 전에 공식 프로토콜 지시를 기다려야 합니다.

stETH를 ETH로 직접 상환할 수 있나요? 현재 상환은 병합 후 이더리움의 출금 대기열에 따라 달라집니다. Lido는 즉각적인 언스테이킹을 제공하지 않지만 2차 시장을 통한 출구를 용이하게 합니다. 출금이 활성화되면 사용자는 네트워크 확인 시간을 기다리면서 stETH를 소각하여 ETH 릴리스를 시작할 수 있습니다.

스테이킹 보상은 어떻게 분배되나요? 보상은 시간이 지남에 따라 stETH와 ETH의 비율을 증가시킵니다. 지갑에 stETH를 보유하면 토큰의 내부 가격이 조정됨에 따라 자동으로 수익을 얻을 수 있습니다. 청구하거나 재투자할 필요가 없습니다. 발생액은 지속적이고 모든 잔액에 반영됩니다.

Lido는 하드웨어 지갑과 호환됩니까? 예, stETH는 Ledger 및 Trezor와 같은 널리 사용되는 하드웨어 지갑에 저장할 수 있습니다. 사용자는 관리권을 유지하면서 연결된 dApp을 통해 Lido의 인터페이스와 상호 작용합니다. 트랜잭션 서명은 보안 표준을 유지하면서 오프라인으로 이루어집니다.