ホワイトペーパーからグローバルな流行まで：ブロックチェーンテクノロジーの進化と現実世界の資産トークン化の台頭

過去10年間で、ブロックチェーンテクノロジーはホワイトペーパーからグローバルな流行に移行し、その後、誇大広告の波から実用的な論理を蒸留しました

In the past decade, blockchain technology has moved from a white paper to a global craze, then distilled practical logic from a hype wave, returning from "on-chain games" to solving "real-world problems." A typical representative of this trend that is increasingly being bet on by more capital and institutions is RWA (Real World Assets Tokenization).

過去10年間で、ブロックチェーンテクノロジーはホワイトペーパーからグローバルな流行に移行し、その後、誇大広告の波から実用的な論理を蒸留し、「オンチェーンゲーム」から「実際の問題」を解決するために戻りました。より多くの資本と機関によってますます賭けているこの傾向の典型的な代表は、RWA（現実世界の資産トークン化）です。

From the earliest Bitcoin and Ethereum, to the brief frenzy of NFTs, and now the rapidly advancing RWA, blockchain has always been answering one question: How to transform virtual technological advantages into financial value in reality?

初期のビットコインとイーサリアムから、NFTの短い狂乱、そして今では急速に進んでいるRWAまで、ブロックチェーンは常に1つの質問に答えてきました。

Bitcoin's Revelation: The Ceiling of Technological Fundamentalism

ビットコインの啓示：技術的原理主義の天井

In 2009, the emergence of Bitcoin sparked a global cryptocurrency wave. It challenged the existing financial system with a completely chain-born decentralized model, attracting the faith of countless geeks and anti-mainstreamers. However, problems quickly surfaced: low transaction efficiency, high energy consumption, unclear value anchoring, and a singular application scenario. More importantly, it is too disconnected from the asset and value system of the real world.

2009年、ビットコインの出現により、世界的な暗号通貨の波が巻き込まれました。それは、完全にチェーン生まれの分散モデルで既存の金融システムに挑戦し、無数のオタクと反ストリーマーの信仰を引き付けました。ただし、問題はすぐに浮上しました。トランザクション効率の低さ、高エネルギー消費、不明確な価値の固定、および特異なアプリケーションシナリオ。さらに重要なことは、現実世界の資産と価値システムから切断されすぎていることです。

Bitcoin, as a "digital gold", is destined to exist more as a speculative value target rather than a true medium for the circulation of production factors. Especially in areas such as cross-chain operations, off-chain payments, and connections with fiat currency, it relies heavily on centralized exchanges and stablecoin systems, which makes the so-called "decentralized security" structurally fragile.

「デジタルゴールド」としてのビットコインは、生産要因の循環のための真の媒体ではなく、投機的価値のターゲットとしてより存在するように運命づけられています。特に、クロスチェーン操作、オフチェーンの支払い、フィアット通貨との接続などの分野では、集中交換とスタブコインシステムに大きく依存しているため、いわゆる「分散型セキュリティ」を構造的に脆弱にします。

These issues have laid the groundwork for the emergence of RWA, hinting that "real needs have not yet been met".

これらの問題は、RWAの出現の基礎を築き、「本当のニーズはまだ満たされていない」と示唆しています。

NFT Transition: The embryonic form of tokenization, but difficult to bear financial functions.

NFT遷移：トークン化の胚形態ですが、財政的機能を負担することは困難です。

The explosion of NFTs showed us for the first time that non-fungible assets in the real world can be encrypted, tokenized, and traded. CryptoPunks, BAYC, virtual land—these NFTs based on the Ethereum ERC-721 standard are no longer "purely chain-born assets", but are contrasted with artworks, intellectual property, and other values.

NFTSの爆発により、現実の世界の不適切な資産が暗号化、トークン化、取引が可能であることが初めて示されました。 Cryptopunks、Bayc、Virtual Land - Ethereum ERC-721標準に基づくこれらのNFTは、もはや「純粋にチェーン生まれの資産」ではありませんが、アートワーク、知的財産、およびその他の価値とは対照的です。

However, the limitations of NFTs are also obvious:

ただし、NFTの制限も明らかです。

Most image and video storage is off-chain, posing a technical risk of disconnection;

ほとんどの画像とビデオストレージはオフチェーンであり、切断の技術的リスクをもたらします。

Market speculation is heavy, and value anchoring remains unclear;

市場の憶測は重く、価値のあるアンカーは不明のままです。

Transaction infrastructure relies on centralized platforms, lacking a sustainable user base in the long term;

トランザクションインフラストラクチャは集中プラットフォームに依存しており、長期的には持続可能なユーザーベースがありません。

Under the existing legal and regulatory framework, the boundaries of NFT property rights are vague, making it difficult to form a compliant circulation logic.

既存の法的および規制の枠組みの下で、NFT財産権の境界はあいまいであり、準拠した流通ロジックを形成することは困難です。

Although NFTs have opened a door for the concept of RWA, they cannot truly solve the systemic problem of "real assets being brought on-chain".

NFTはRWAの概念の扉を開いていますが、「現実資産がオンチェーンになっている」という体系的な問題を真に解決することはできません。

The emergence of RWA: Bringing blockchain into the 'main subject' of the real world.

RWAの出現：現実世界の「主な主題」にブロックチェーンをもたらします。

Unlike Bitcoin or NFTs, RWA is not about "creating a coin", but about bringing existing valuable assets in the real world on-chain and tokenizing them. Whether it is real estate, bonds, accounts receivable, copyrights, energy, or even data assets, the core of RWA is to enable traditional assets to be operated "on-chain", achieving efficiency improvement and market expansion.

ビットコインやNFTとは異なり、RWAは「コインを作成する」ことではなく、現実世界に既存の貴重な資産を鎖で持ち込んでトークン化することです。不動産、債券、売掛金、著作権、エネルギー、さらにはデータ資産であっても、RWAの中核は、従来の資産を「オンチェーン」に運営できるようにし、効率の改善と市場の拡大を達成できるようにすることです。

Core advantages:

コアの利点：

Breaking the isolation of traditional finance.: By standardizing different assets through tokens, we can lower transaction barriers;

従来の財政の隔離を破る。：トークンを介して異なる資産を標準化することにより、トランザクションの障壁を減らすことができます。

Enhancing liquidity: Turning originally non-standard, hard-to-circulate assets into globally tradable "digital shares";

流動性の向上：元々は標準以外の、循環しにくい資産を世界的に取引可能な「デジタル株」に変える。

Increasing trust and transparency: On-chain data is public and traceable, reducing intermediary and audit costs;

信頼と透明性の向上：オンチェーンデータは公開され、追跡可能であり、仲介コストと監査コストを削減します。

Promoting financial inclusivity: Global users can participate in high-value asset transactions with a low threshold, disrupting the monopoly of traditional institutions.

財政的包括性の促進：グローバルユーザーは、低いしきい値で高価値資産取引に参加し、従来の機関の独占を混乱させることができます。

The actual promoters of these types of assets include traditional financial giants such as BlackRock and Franklin Templeton, who have begun to tokenize bonds, government bonds, and other assets on-chain, and run models in real markets. Moreover, AI investment research platforms such as Mlion.ai have also begun to extract key data from the RWA track, supported by intelligent strategy diagrams, assisting users in identifying the real value and trading logic of assets in emerging markets.

これらのタイプの資産の実際のプロモーターには、BlackRockやFranklin Templetonなどの伝統的な金融の巨人が含まれます。彼らは、債券、政府の債券、およびその他の資産を鎖で覆い始め、実際の市場でモデルを運営しています。さらに、Mlion.AIなどのAI投資研究プラットフォームは、インテリジェントな戦略図によってサポートされているRWAトラックから重要なデータを抽出し始め、新興市場の資産の実際の価値と取引ロジックを特定するのを支援しています。

The problems still exist: The authenticity of underlying assets and regulatory compliance are hard injuries.

問題はまだ存在します：基礎となる資産と規制のコンプライアンスの信頼性は激しい怪我です。

Although RWA has broad prospects, it is not without challenges, especially regarding the authenticity of assets, legal protection, and the implementation of on-chain governance mechanisms.

RWAには幅広い見通しがありますが、特に資産の信頼性、法的保護、およびチェーンガバナンスメカニズムの実施に関して、課題がないわけではありません。

How to confirm the real existence of the physical assets represented by on-chain tokens?

オンチェーントークンで表される物理資産の実際の存在を確認する方法は？

How to handle legal actions such as asset ownership disputes and debt transfer?

資産の所有権紛争や債務譲渡などの法的措置を処理する方法は？

How to construct a compliance trading framework under a multinational legal environment?

多国籍の法的環境の下でコンプライアンス取引フレームワークを構築する方法は？

How to custody, clear, and settle on-chain assets to avoid pseudo-DeFi?

Pseudo-defiを避けるために、オンチェーン資産を拘留し、明確にし、解決する方法は？

Currently, whether it is the on-chain evidence standards, regulatory reporting requirements, or tax audits and anti-money laundering systems, RWA faces extremely high demands. This is a significant reason why RWA needs the integration of technology, institutions, and financial logic.

現在、それがオンチェーンの証拠基準、規制報告要件、または税務監査およびマネーロンダリング防止システムであるかどうかにかかわらず、RWAは非常に高い要求に直面しています。これは、RWAがテクノロジー、機関、および財務論理の統合を必要とする重要な理由です。

China's reality: Technological readiness VS Regulatory implementation.

中国の現実：技術の準備と規制の実施。

In China, to promote the healthy development of RWA, the following key

中国では、RWAの健全な発達を促進するために、次の鍵