今週、BTC市場は高レベルで変動し、93500-95500の価格帯でホバリングしました。

SUIエコシステム、仮想エコシステム、一部のAIトークンなどの一部のアルトコインでは、印象的な利益が見られます。市場全体はまだ重要なデータを待っています

This week, BTC market fluctuated at a high level, hovering in the price range of 93500-95500. Some altcoins such as SUI Ecosystem, Virtual Ecosystem and some AI tokens have seen impressive gains. The overall market is still waiting for key data such as unemployment rate and non-agricultural data this week to determine the direction.

今週、BTC市場は高レベルで変動し、93500-95500の価格帯でホバリングしました。 SUIエコシステム、仮想エコシステム、一部のAIトークンなどの一部のアルトコインでは、印象的な利益が見られます。市場全体は、今週の失業率や非農業データなどの主要なデータをまだ待っており、方向を決定しています。

In the interweaving of regulation and market manipulation, crypto market presents a complex picture. The ALPACA incident revealed that the market makers manipulated low-market-cap coin contracts, using short squeezes and funding rates to harvest retail investors, highlighting the speculative risks in the market. At the same time, the US policy vane supports crypto assets, and the passage of the Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act marks the acceleration of the mainstreaming of cryptocurrencies.

規制と市場操作の織り上げにおいて、暗号市場は複雑な絵を紹介しています。 Alpaca事件は、市場メーカーが小売投資家を収穫するために短いスクイーズと資金調達率を使用して、低市場のCAPコイン契約を操作し、市場の投機的リスクを強調したことを明らかにしました。同時に、米国の政策ベーンは暗号資産をサポートしており、アリゾナ戦略的ビットコインリザーブ法の通過は、暗号通貨の主流化の加速を示しています。

1. ALPACA incident: market makers manipulated the market, and funds determined the rise and fall

1。アルパカ事件：市場メーカーが市場を操作し、資金が台頭と下降を決定しました

Alpaca Finance is a decentralized finance (DeFi) protocol based on Binance Smart Chain (BSC), focusing on leveraged yield farming. On April 24, 2025, Binance issued an announcement that it would delist four tokens (ALPACA, PDA, WING, VIB), including Alpaca Finance (ALPACA), on May 2. Usually, delisting from an exchange will cause a sharp drop in token prices, as this is seen as a signal that the project has lost liquidity and recognition. However, ALPACA saw an abnormal 71% increase after the announcement, with the highest increase reaching 237%. The price doubled nearly 10 times in a week, soaring from about $0.02893 (the historical low on April 17) to a high point. Especially in the near-delisting period, there have been frequent instantaneous plunges and surges, which have been harvesting retail liquidity and have become the focus of the contract market.

Alpaca Financeは、Binance Smart Chain（BSC）に基づく分散型ファイナンス（DEFI）プロトコルであり、レバレッジドイールドファーミングに焦点を当てています。 2025年4月24日に、Binanceは、5月2日にAlpaca Finance（Alpaca）を含む4つのトークン（Alpaca、PDA、Wing、Vib）を廃止するという発表を発表しました。通常、交換から廃止することは、プロジェクトが失われ、認識された合図があると見なされるように、トークン価格の急激な低下を引き起こします。ただし、Alpacaは発表後に異常な71％の増加を見ましたが、最高の増加は237％に達しました。価格は1週間で10回近く2倍になり、約0.02893ドル（4月17日の歴史的安値）から高ポイントに上昇しました。特に、ほぼ決定されている期間には、小売流動性を収穫しており、契約市場の焦点となっている瞬間的なプランジとサージが頻繁に行われています。

We will not study the details of the incident, but discuss the current market situation reflected by the typical event of ALPACA.

事件の詳細は研究されていませんが、アルパカの典型的な出来事に反映されている現在の市場の状況について議論します。

Clarify the dealer's thinking

ディーラーの考え方を明確にします

Based on Alpaca's price performance and recent widespread speculation, we can roughly understand the Alpaca market maker's trading ideas, which can be used as a reference:

Alpacaの価格パフォーマンスと最近の広範な憶測に基づいて、Alpaca Market Makerの取引アイデアを大まかに理解できます。これは参照として使用できます。

1. Clear purpose:

1。明確な目的：

The dealer's purpose is to profit by manipulating the market and raising the price of the Alpaca perpetual contract for delivery.

ディーラーの目的は、市場を操作し、配達のためのアルパカの永続的な契約の価格を引き上げることで利益を得ることです。

2. The first stage: Control the market and stabilize the price for delivery (before April 30)

2。最初の段階：市場を制御し、配達の価格を安定させる（4月30日まで）

At the beginning of the year, the dealer bought a large number of Alpaca coins at a low price, and used market orders to suppress the price and stabilize the price in the first stage of the market. After accumulating a certain amount of coins and stabilizing the price, the dealer began to raise the price slowly, and the market makers cooperated to stabilize the price at a high level.

年の初めに、ディーラーは低価格で多数のアルパカコインを購入し、市場注文を使用して価格を抑制し、市場の第1段階で価格を安定させました。一定量のコインを蓄積し、価格を安定させた後、ディーラーは価格をゆっくりと引き上げ始め、マーケットメーカーは高レベルで価格を安定させるために協力しました。

3. The second stage: attracting the opponent (before 30 days)

3。第2段階：対戦相手を引き付ける（30日前）

In the second stage, the market maker focused on attracting short sellers. As the price rose, the market maker used a small amount of funds to quickly pull up the price, and then dumped a large amount of coins to lower the price, aiming to induce short sellers to enter the market at a high level. After the short sellers entered the market, the market maker would continue to pull up the price, causing the short sellers to fall into a state of deep loss and liquidation, thus providing more funds for the market maker to continue pulling up the price. This process formed a vicious circle, and the market maker's purpose was to use this method to absorb the remaining value in the market and quickly increase the price.

第2段階では、マーケットメーカーはショートセラーの誘致に焦点を合わせました。価格が上昇すると、マーケットメーカーは少量の資金を使用して価格をすばやく引き上げ、大量のコインを捨てて価格を下げることで、ショートセラーが高レベルで市場に参入するよう誘導することを目指しました。ショートセラーが市場に参入した後、マーケットメーカーは価格を引き上げ続け、ショートセラーが深い損失と清算の状態に陥り、マーケットメーカーが価格を引き上げ続けるためにより多くの資金を提供します。このプロセスは悪循環を形成し、マーケットメーカーの目的は、この方法を使用して市場の残りの価値を吸収し、価格を迅速に上げることでした。

4. The third stage: the market crash after the contract delivery (April 30~May 2)

4。第3段階：契約配信後の市場クラッシュ（4月30日〜5月2日）

After the perpetual contract for delivery on April 30, the market maker began to dump a large amount of coins to lower the price rapidly, and then used market orders to buy back at a low price, aiming to consume the short sellers' remaining value and quickly reduce the market's attention to Alpaca. Finally, the market maker sold the remaining coins at a high price and withdrew from the market, leaving behind a rapidly cooling Alpaca coin.

4月30日の配達のための永久契約の後、マーケットメーカーは大量のコインを捨てて価格を迅速に引き下げ始め、その後、市場注文を使用して低価格で買い戻しました。最後に、マーケットメーカーは残りのコインを高価格で販売し、市場から撤退し、急速に冷却するアルパカコインを残しました。

To sum up in one sentence:

1つの文で要約する：

The market maker makes a profit by manipulating the market and raising the contract price for delivery, lures short sellers into selling and then raises the price again to complete the harvest. After delivery, the market maker dumps the market and clears the position to reap the remaining value.

マーケットメーカーは、市場を操作し、配達の契約価格を引き上げることで利益を上げ、ショートセラーを販売に誘い、再び価格を引き上げて収穫を完了します。配達後、マーケットメーカーは市場を捨て、残りの価値を享受する立場をクリアします。

Price trends and banker actions

価格動向と銀行家の行動

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│ (After delivery)

│（配達後）

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│┌│・防りです

│ │ Shipping │

││出荷│

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│└。。

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││┌。-七面

│ │ Rapid pull-up to short position │ Phase 3

hortショートポジションへの迅速なプルアップ│フェーズ3

│ ┌─▼─┐ └───────┬───────┘ （4.30-5.2）

│││。▼ピンゲン