이번 주 BTC 시장은 높은 수준으로 변동하여 93500-95500의 가격대로 떠 올랐습니다.

SUI 생태계, 가상 생태계 및 일부 AI 토큰과 같은 일부 altcoins는 인상적인 이익을 보았습니다. 전체 시장은 여전히 ​​주요 데이터를 기다리고 있습니다

This week, BTC market fluctuated at a high level, hovering in the price range of 93500-95500. Some altcoins such as SUI Ecosystem, Virtual Ecosystem and some AI tokens have seen impressive gains. The overall market is still waiting for key data such as unemployment rate and non-agricultural data this week to determine the direction.

이번 주 BTC 시장은 높은 수준으로 변동하여 93500-95500의 가격대로 떠 올랐습니다. SUI 생태계, 가상 생태계 및 일부 AI 토큰과 같은 일부 altcoins는 인상적인 이익을 보았습니다. 전체 시장은 여전히 ​​이번 주 실업률 및 비 농업 데이터와 같은 주요 데이터를 기다리고 있습니다.

In the interweaving of regulation and market manipulation, crypto market presents a complex picture. The ALPACA incident revealed that the market makers manipulated low-market-cap coin contracts, using short squeezes and funding rates to harvest retail investors, highlighting the speculative risks in the market. At the same time, the US policy vane supports crypto assets, and the passage of the Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act marks the acceleration of the mainstreaming of cryptocurrencies.

Crypto Market은 규제 및 시장 조작의 상호 직조에서 복잡한 그림을 제시합니다. Alpaca 사건은 시장 제조업체가 소매 투자자를 수확하기 위해 짧은 압박과 자금 조달 요금을 사용하여 시장의 투기 위험을 강조하면서 낮은 압박과 자금 조달 요금을 사용하여 저 시장 캡 동전 계약을 조작했다고 밝혔다. 동시에, 미국 정책 Vane은 암호화 자산을 지원하며 애리조나 전략 비트 코인 예비 법의 통과는 암호 화폐의 주류화의 가속을 나타냅니다.

1. ALPACA incident: market makers manipulated the market, and funds determined the rise and fall

1. Alpaca 사건 : 시장 제조업체는 시장을 조작했으며 자금은 상승과 하락을 결정했습니다.

Alpaca Finance is a decentralized finance (DeFi) protocol based on Binance Smart Chain (BSC), focusing on leveraged yield farming. On April 24, 2025, Binance issued an announcement that it would delist four tokens (ALPACA, PDA, WING, VIB), including Alpaca Finance (ALPACA), on May 2. Usually, delisting from an exchange will cause a sharp drop in token prices, as this is seen as a signal that the project has lost liquidity and recognition. However, ALPACA saw an abnormal 71% increase after the announcement, with the highest increase reaching 237%. The price doubled nearly 10 times in a week, soaring from about $0.02893 (the historical low on April 17) to a high point. Especially in the near-delisting period, there have been frequent instantaneous plunges and surges, which have been harvesting retail liquidity and have become the focus of the contract market.

Alpaca Finance는 활용 수율 농업에 중점을 둔 Binance Smart Chain (BSC)을 기반으로 한 분산 금융 (DEFI) 프로토콜입니다. 2025 년 4 월 24 일, Binance는 5 월 2 일 Alpaca Finance (Alpaca)를 포함한 4 개의 토큰 (Alpaca, PDA, Wing, VIB)을 거부 할 것이라는 발표를 발표했습니다. 일반적으로 교환에서 상장하면 토큰 가격이 급격히 떨어질 것입니다.이 프로젝트가 유동성과 인식을 잃어 버렸다는 신호로 보일 것입니다. 그러나 알파카는 발표 후 비정상적인 71% 증가했으며, 가장 높은 증가는 237%에 도달했습니다. 가격은 일주일에 거의 10 배 두 배가되었으며 약 $ 0.02893 (4 월 17 일의 역사적 최저치)에서 높은 지점으로 급상승했습니다. 특히 거의 지명되는 기간에는 소매 유동성을 수확하고 계약 시장의 초점이 된 순간 급락과 급증이 빈번했습니다.

We will not study the details of the incident, but discuss the current market situation reflected by the typical event of ALPACA.

우리는 사건의 세부 사항을 연구하지 않고 전형적인 알파카 사건에 의해 반영된 현재 시장 상황에 대해 논의 할 것입니다.

Clarify the dealer's thinking

딜러의 생각을 명확히하십시오

Based on Alpaca's price performance and recent widespread speculation, we can roughly understand the Alpaca market maker's trading ideas, which can be used as a reference:

Alpaca의 가격 성능과 최근의 광범위한 추측을 바탕으로 Alpaca Market Maker의 거래 아이디어를 대략 이해할 수 있으며, 이는 참조로 사용할 수 있습니다.

1. Clear purpose:

1. 명확한 목적 :

The dealer's purpose is to profit by manipulating the market and raising the price of the Alpaca perpetual contract for delivery.

딜러의 목적은 시장을 조작하고 알파카 영구 배송 계약의 가격을 인상하여 이익을 얻는 것입니다.

2. The first stage: Control the market and stabilize the price for delivery (before April 30)

2. 첫 번째 단계 : 시장을 통제하고 배송 가격을 안정화시킵니다 (4 월 30 일 이전)

At the beginning of the year, the dealer bought a large number of Alpaca coins at a low price, and used market orders to suppress the price and stabilize the price in the first stage of the market. After accumulating a certain amount of coins and stabilizing the price, the dealer began to raise the price slowly, and the market makers cooperated to stabilize the price at a high level.

연초에 딜러는 저렴한 가격으로 많은 알파카 동전을 구입했으며 시장 주문을 사용하여 가격을 억제하고 시장의 첫 단계에서 가격을 안정화 시켰습니다. 일정량의 동전을 축적하고 가격을 안정화 한 후 딜러는 가격을 느리게 인상하기 시작했으며 시장 제조업체는 가격을 높은 수준으로 안정화시키기 위해 협력했습니다.

3. The second stage: attracting the opponent (before 30 days)

3. 두 번째 단계 : 상대를 끌어 당기 (30 일 전)

In the second stage, the market maker focused on attracting short sellers. As the price rose, the market maker used a small amount of funds to quickly pull up the price, and then dumped a large amount of coins to lower the price, aiming to induce short sellers to enter the market at a high level. After the short sellers entered the market, the market maker would continue to pull up the price, causing the short sellers to fall into a state of deep loss and liquidation, thus providing more funds for the market maker to continue pulling up the price. This process formed a vicious circle, and the market maker's purpose was to use this method to absorb the remaining value in the market and quickly increase the price.

두 번째 단계에서 시장 제조업체는 짧은 판매자를 유치하는 데 중점을 두었습니다. 가격이 상승함에 따라 시장 제조업체는 소량의 자금을 사용하여 가격을 빠르게 끌어 올린 다음 가격을 낮추기 위해 많은 양의 동전을 버려서 짧은 판매자가 높은 수준으로 시장에 진입하도록 유도했습니다. 짧은 판매자가 시장에 진입 한 후, 시장 제조업체는 계속 가격을 올리면서 짧은 판매자가 깊은 손실과 청산 상태로 떨어지면서 시장 제조업체가 가격을 계속 끌어 올릴 수있는 더 많은 자금을 제공 할 것입니다. 이 과정은 악의적 인 원을 형성했으며 시장 제작자의 목적은이 방법을 사용하여 시장의 나머지 가치를 흡수하고 가격을 빠르게 증가시키는 것이 었습니다.

4. The third stage: the market crash after the contract delivery (April 30~May 2)

4. 세 번째 단계 : 계약 배송 후 시장 충돌 (4 월 30 일 ~ 5 월 2 일)

After the perpetual contract for delivery on April 30, the market maker began to dump a large amount of coins to lower the price rapidly, and then used market orders to buy back at a low price, aiming to consume the short sellers' remaining value and quickly reduce the market's attention to Alpaca. Finally, the market maker sold the remaining coins at a high price and withdrew from the market, leaving behind a rapidly cooling Alpaca coin.

4 월 30 일 영구 배송 계약 이후, 시장 제조업체는 가격을 빠르게 낮추기 위해 많은 양의 동전을 버리기 시작한 다음 시장 주문을 사용하여 짧은 판매자의 남은 가치를 소비하고 알파카에 대한 시장의 관심을 빠르게 줄이기 위해 저렴한 가격으로 다시 구매했습니다. 마지막으로, 시장 제조업체는 나머지 동전을 높은 가격으로 판매하고 시장에서 철수하여 빠르게 냉각 된 알파카 동전을 남겼습니다.

To sum up in one sentence:

한 문장으로 요약하려면 :

The market maker makes a profit by manipulating the market and raising the contract price for delivery, lures short sellers into selling and then raises the price again to complete the harvest. After delivery, the market maker dumps the market and clears the position to reap the remaining value.

시장 제조업체는 시장을 조작하고 배송 계약 가격을 높이고 짧은 판매자를 판매하도록 유혹 한 다음 수확을 완료하기 위해 가격을 다시 인상함으로써 이익을 얻습니다. 배송 후 시장 제조업체는 시장을 버리고 나머지 가치를 거두는 위치를 정리합니다.

Price trends and banker actions

가격 동향 및 은행가 행동

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│ (After delivery)

│ (배달 후)

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│ │ ─ ▼ 초

│ │ Shipping │

│ │ 배송 │

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│ │ │ 착수 ─ 정전 앙 초면 ▲ ─ 안타임입니다

│ │ Rapid pull-up to short position │ Phase 3

│ │ 짧은 포지션으로 빠른 풀업 │ 3 단계

│ ┌─▼─┐ └───────┬───────┘ （4.30-5.2）

│ │ 뇨 초골 ▼ ─퀴 ─ 안피 유자 동안 우