暗号資金調達の新しい波が出現し、Web3プロジェクトがどのように発売され、誰が早い段階で投資できるかを変えています：コミュニティ販売

この記事は一般的な情報の目的であり、法的または投資アドバイスと見なされることを意図しておらず、そうすべきではありません。

A new wave of crypto fundraising is emerging, changing how Web3 projects launch and who can invest at an early stage: Community Sales. At first glance, community sales may seem reminiscent of the ICO (Initial Coin Offering) era from 2016–2017. Yet, they represent a significant evolution that better aligns with crypto's core values of democratization, transparency, and inclusivity.

暗号資金調達の新しい波が出現し、Web3プロジェクトがどのように発売され、誰が早い段階で投資できるかを変えています：コミュニティ販売。一見すると、コミュニティの販売は、2016年から2017年までのICO（初期コイン提供）時代を連想させるように思えるかもしれません。しかし、それらは、Cryptoの民主化、透明性、および包括性のコアバリューとよりよく一致する重要な進化を表しています。

Projects should include community sales as a core element of their fundraising strategy, besides raising from angel investors and VCs. Professional investors should embrace community sales as they highly increase the chances of sustainable success of Web3 projects.

プロジェクトには、エンジェル投資家やVCSからの調達に加えて、資金調達戦略の中心的な要素としてコミュニティ販売を含める必要があります。プロの投資家は、Web3プロジェクトの持続可能な成功の可能性を高めるため、コミュニティの販売を採用する必要があります。

The ICO era

ICO時代

The original ICO boom promised broad retail participation and democratized investment opportunities previously reserved for well-connected insiders. The lack of clear regulatory frameworks led to widespread fraud, rug pulls, and market manipulation. This chaotic environment, rampant exploitation, and regulatory uncertainty eventually forced projects to abandon ICOs, shifting instead to private rounds accessible to well-connected angel investors and venture capitalists.

元のICOブームは、幅広い小売参加と民主化された投資機会を、以前はよく接続されたインサイダー向けに予約されていたと約束しました。明確な規制の枠組みの欠如は、広範囲にわたる詐欺、敷物の引っ張り、市場操作につながりました。この混oticとした環境、ramp延する搾取、規制当局の不確実性により、プロジェクトは最終的にICOを放棄することを余儀なくされ、代わりに、接続されたエンジェル投資家とベンチャーキャピタリストがアクセスできるプライベートラウンドに移行しました。

Private funding problems

民間資金の問題

While private funding initially brought much-needed stability and credibility, it also introduced new problems. Over the past two years, many tokens have launched at excessively high FDVs (Fully Diluted Valuation) with a low circulating token supply. These tokens entered exchanges with the majority of supply locked and sky-high valuation, which did not meet the demand. Retail investors, attracted by initial hype, often became collateral damage. The result? Devalued tokens and damaged trust. Most of these tokens will most likely never recover.

私的資金は当初、非常に必要な安定性と信頼性をもたらしましたが、新しい問題も導入しました。過去2年間、多くのトークンは、循環トークン供給が低いため、過度に高いFDV（完全希釈評価）で発売されました。これらのトークンは、供給のロックされた大部分とスカイハイの評価とともに交換に参加しましたが、これは需要を満たしていませんでした。最初の誇大広告に惹かれた小売投資家は、しばしば副次的な損害になりました。結果？トークンの下落と破損した信頼。これらのトークンのほとんどは、おそらく回復しないでしょう。

This market dynamic discouraged investments in new projects and undermined community-building efforts, weakening the overall sustainability of Web3 projects.

この市場は、新しいプロジェクトへの投資を妨げ、コミュニティ構築の取り組みを損ない、Web3プロジェクトの全体的な持続可能性を弱めました。

Airdrops as an unsustainable alternative

持続不可能な代替品としてのエアドロップ

Airdrops appeared as another alternative, designed to distribute tokens widely and spark interest in the community for a project. Airdrops frequently fail to produce meaningful, sustainable engagement. Instead, they often became targets for Sybil attackers employing multiple accounts to maximize token gains or airdrop mercenaries hopping from one project to the next, quickly dumping tokens, depressing prices and undermining project credibility. Without genuine financial commitment and interest in the project beyond the airdrop, recipients had little incentive to hold tokens or participate actively in the community.

エアドロップは、トークンを広く配布し、プロジェクトのコミュニティへの関心を刺激するように設計された別の代替品として登場しました。エアドロップは、意味のある持続可能な関与を生み出すことができません。代わりに、彼らはしばしば、複数のアカウントを採用するシビル攻撃者のターゲットになり、トークンの利益またはあるプロジェクトから次のプロジェクトに飛び回るエアドロップのmerc兵を最大化し、トークンを迅速に投棄し、価格を下げ、プロジェクトの信頼性を損ないました。エアドロップ以外のプロジェクトへの真の財政的コミットメントと関心がなければ、受信者はトークンを保持したり、コミュニティに積極的に参加するインセンティブを持っていませんでした。

Community sales as the new cool kid on the block(chain)

ブロック上の新しいクールキッドとしてのコミュニティ販売（チェーン）

Community sales represent a practical, strategic alternative to private funding and token airdrops, offering a structured way to engage retail investors meaningfully and transparently. Modern community sales on platforms like Legion and Echo feature robust regulatory frameworks, with thorough KYC and AML processes ensuring regulatory compliance and security.

コミュニティの販売は、民間の資金とトークンエアドロップの実用的で戦略的な代替品を表しており、小売投資家を有意義かつ透過的に引き付けるための構造化された方法を提供します。レギオンやエコーなどのプラットフォームでの最新のコミュニティ販売は、徹底的なKYCとAMLプロセスを備えた堅牢な規制フレームワークを特徴としています。

These inclusive fundraising opportunities require participants to make real capital commitments, even if modest, cultivating genuine stakeholder interest and reducing short-term speculation.

これらの包括的な資金調達の機会は、たとえ控えめで真の利害関係者の関心を培い、短期的な投機を減らすとしても、参加者が実際の資本のコミットメントを行う必要があります。

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One of the most significant advantages of community sales is their ability to democratize access. Investors gain entry under equitable terms, similar or sometimes superior to those previously reserved for venture capitalists. With minimum investments often as low as $100, community sales encourage broad participation, helping to build a genuinely decentralized and committed investor base. Investors who financially commit are far more likely to become long-term holders and active community members.

コミュニティ販売の最も重要な利点の1つは、アクセスを民主化する能力です。投資家は、ベンチャーキャピタリストのために以前に予約されていた人と同様の、または時には優れた条件で入場を獲得します。最低投資が100ドルという低いことで、コミュニティの販売は幅広い参加を促進し、真に分散型で献身的な投資家ベースの構築に役立ちます。財政的にコミットする投資家は、長期保有者およびアクティブなコミュニティメンバーになる可能性がはるかに高くなります。

Win-win for projects, other investors, and the community

プロジェクト、他の投資家、コミュニティのwin-win

For Web3 projects, community sales offer profound benefits beyond immediate capital raising. Early community involvement leads to a more distributed investor base, reducing concentration risk and diverse future users. Projects with broadly distributed tokens consistently exhibit more stable prices, higher community activity, and healthier onchain engagement.

Web3プロジェクトの場合、コミュニティの販売は、即時の資本調達を超えた大きな利点を提供します。初期のコミュニティへの関与は、より分散した投資家ベースにつながり、集中リスクと多様な将来のユーザーが減少します。広く分散したトークンを備えたプロジェクトは、より安定した価格、コミュニティ活動の向上、およびより健康的なオンチェーンエンゲージメントを一貫して示しています。

Community sales significantly enhance a project's market reputation. Embracing transparent, inclusive fundraising sends a clear signal to the market and prospective users — the project prioritizes collaboration and community involvement over the extraction of value. This transparency builds grassroots evangelism, drives organic growth, and creates a loyal community base committed to the project's ongoing success. Professional investors should embrace community sales and actively encourage their portfolio companies to allocate to the community.

コミュニティの販売は、プロジェクトの市場の評判を大幅に向上させます。透明で包括的な資金調達を受け入れると、市場と見込みユーザーに明確なシグナルが送られます。プロジェクトは、価値の抽出よりもコラボレーションとコミュニティの関与を優先します。この透明性は、草の根の伝道を構築し、有機的な成長を促進し、プロジェクトの継続的な成功に献身的な忠実なコミュニティベースを作り出します。プロの投資家は、コミュニティの販売を受け入れ、ポートフォリオ企業がコミュニティに割り当てることを積極的に奨励する必要があります。

The broader crypto market benefits substantially from a shift toward community sales. Projects that raise funds transparently and inclusively from their communities tend to attract more stable, supportive investor bases. This stability positively affects token markets, reducing volatility, restoring investor confidence, and accelerating broader adoption and integration of blockchain technologies into everyday financial services and applications.

より広範な暗号市場は、コミュニティの販売への移行から大幅に利益を得ています。コミュニティから資金を透過的かつ包括的に調達するプロジェクトは、より安定した支援的な投資家ベースを引き付ける傾向があります。この安定性は、トークン市場にプラスの影響を与え、ボラティリティを低下させ、投資家の信頼を回復させ、ブロックチェーン技術のより広範な採用と統合を日常の金融サービスとアプリケーションに促進します。

Community sales represent far more than a revival of ICOs. They mark a mature approach, combining early crypto ideals with today's regulatory clarity and technological possibilities.

コミュニティの販売は、ICOの復活以上のものを表しています。彼らは、初期の暗号の理想と今日の規制の明確さと技術的可能性を組み合わせて、成熟したアプローチをマークします。

Projects committed to community sales position themselves for initial fundraising success, enduring market resilience, and community loyalty. The crypto ecosystem, founded on principles of decentralization and inclusivity, should embrace this model to fulfill its potential. Founders should, where possible, include the community when raising capital, as in the end, everyone wins: WAGMI.

最初の資金調達の成功、永続的な市場の回復力、コミュニティの忠誠心のために、コミュニティの販売の地位に取り組むプロジェクト。地方分権化と包括性の原則に基づいて設立された暗号エコシステムは、このモデルを受け入れてその可能性を満たす必要があります。創業者は、可能であれば、資本を調達するときにコミュニティを含めるべきです。最終的には、誰もが勝ちます：ワグミ。

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Opinion by: Darius Moukhtarzadeh, Research Strateg

意見：Darius Moukhtarzadeh、研究戦略