不安定な動き

ナラティブ排出版と市場構造の法案は、今年、議会がドナルド・トランプ大統領の机に到達することが期待される暗号周辺の2つの大きなものです。

House Republicans unveiled a discussion draft of a market structure bill but all eyes this week were on the Senate, where a largely bipartisan effort to advance stablecoin legislation ran up against a wall.

下院共和党員は市場構造法案の議論草案を発表しましたが、今週のすべての目は上院にありました。そこでは、スタブコインの法律を前進させるための主に超党派的な努力が壁にぶつかりました。

PS: I'll be in Toronto next week for Consensus. In town? Come say hi.

PS：来週、コンセンサスのためにトロントにいます。町で？こんにちはと言ってください。

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Unstable movement

不安定な動き

The narrative

物語

Stablecoin and market structure bills are the two big things around crypto that Congress is expected to get to President Donald Trump's desk this year. There was a press conference by crypto and AI czar David Sacks with the chairs of the House and Senate committees. Everyone had this rough deadline of "before the August recess."

スタブコインと市場構造の法案は、今年、議会がドナルド・トランプ大統領の机に行くと予想される暗号周辺の2つの大きなものです。 CryptoとAi Czar Davidによる記者会見があり、下院と上院の委員会の椅子でサックがありました。誰もが「8月の休憩前」のこの大まかな締め切りを持っていました。

Why it matters

なぜそれが重要なのか

Of these two bills, the stablecoin legislation was supposed to be the easier lift. It's focused on just a part of the crypto sector, while the market structure bill will define how a much broader part of the industry operates and is overseen by federal regulators. And up until just over a week ago, the stablecoin bill was largely sailing through with few issues. Now — while it's still expected to become law — the timing of its passage is far less certain.

これらの2つの法案のうち、Stablecoin法は容易なリフトになるはずでした。それは暗号セクターの一部に焦点を当てていますが、市場構造法案は、業界のはるかに広い部分がどのように運営され、連邦規制当局によって監督されているかを定義します。そして、1週間ほど前まで、Stablecoin Billはほとんど問題なく航海していました。現在 - それはまだ法律になると予想されていますが、その通過のタイミングはそれほど確実ではありません。

Breaking it down

それを壊します

First thing's first: No one this reporter has spoken to this week thinks that the Senate's stablecoin bill — the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act — is dead. According to multiple individuals familiar with the situation, lawmakers were already back to negotiating after Thursday's failed vote, and lawmakers could vote again as soon as next week — potentially even Monday.

最初のことは、この記者が今週話をした人は誰も、上院の馬鹿げた法案（米国のスタブコイン（天才）行為のための国家革新の指針と確立）が死んでいると考えています。この状況に精通している複数の個人によると、議員は木曜日の投票の失敗後にすでに交渉に戻っていました。

Thursday's vote failed after Democrats raised an alarm last weekend that certain provisions around national security, the soundness of the financial system and accountability, though Republicans argued that ongoing stablecoin usage requires swift passage. U.S. President Donald Trump's profiting off of stablecoins also raised alarm bells for lawmakers, senators introducing multiple bills that would prevent the President from issuing financial assets, including the "End Crypto Corruption Act," which would block all members of Congress, the president, vice president, other executive branch officials and their families from "issuing, endorsing or sponsoring crypto assets."

共和党員は、継続的な安定化には迅速な通過が必要であると主張したが、先週末、民主党が先週末、国家安全保障、金融システムの健全性、および説明責任に関する特定の規定を警戒した後、木曜日の投票は失敗した。ドナルド・トランプ大統領がスタブコインから利益を得ているのは、議員に警報をかけ、上院議員が「最終的な暗号腐敗法」を含む大統領が金融資産を発行するのを妨げる複数の法案を導入した。

On Wednesday, one individual told CoinDesk that it appeared that a deal might be in place so that Democrats would get a vote on the End Crypto Corruption Act, either as an amendment to the GENIUS Act or as a standalone bill, ahead of the procedural vote on the GENIUS Act itself.

水曜日に、ある個人は、Coindeskに、天才法の修正または独立法案として、民主党がCrypto腐敗法に投票することができるようになったと述べた。

This ultimately did not happen, with lawmakers proceeding directly to the so-called cloture vote on Thursday; it fell 48-49.

これは最終的には起こりませんでした。 48-49に落ちました。

The vote did not fail on party lines either: though no Democrats voted in favor of the bill, Republicans Josh Hawley and Rand Paul joined 46 Democrats in voting against the motion (Majority Leader John Thune initially voted in favor of the bill, but flipped in a procedural move that will let him bring the bill back for a vote later).

投票は党の路線でも失敗しませんでしたが、民主党は法案に賛成票を投じませんでしたが、共和党員のジョシュ・ホーリーとランド・ポールは46人の民主党員に引用に反対票を投じました。

Among other issues was the fact that there was no bill text available at the time the vote kicked off.

他の問題の中には、投票が開始された時点で利用可能な請求書テキストがなかったという事実がありました。

The cloture vote, which would open 30 hours of debate, is likely the main piece of leverage Democrats have to try and get their priorities into the bill because it needs 60 Senators to pass. After the debate, there will be another cloture vote before the final passage vote, but it would be difficult for a lawmaker who voted to open debate to walk that back afterward, one of the individuals told CoinDesk.

30時間の議論を開くclotureの投票は、60人の上院議員が合格する必要があるため、民主党員が法案に優先順位を取得しようとする必要がある主な部分である可能性があります。議論の後、最終的な通過票の前に別の粘液投票が行われますが、議論を開いてその後その後戻っていくために投票した議員にとっては困難です、と個人の一人はCoindeskに語りました。

Having their priorities sorted before getting to the final set of votes would also just generally provide more comfort to lawmakers, the individual said.

最終的な票を獲得する前に優先順位を分類することは、一般的に議員により多くの快適さを提供するだけだと個人は言いました。

None of the individuals who spoke to CoinDesk expect that an actual provision blocking the U.S. President from issuing or being tied to an issuer of a stablecoin will become part of the final bill.

Coindeskに話しかけた個人は、米国大統領がStablecoinの発行者に発行または縛られているのをブロックする実際の規定が最終法案の一部になることを期待していません。

One of the individuals said ongoing negotiations are more focused on how foreign issuers are treated and anti-money laundering provisions.

個人の1人は、継続的な交渉は、外国の発行者がどのように扱われ、マネーロンダリング防止条項に焦点を当てていると述べた。

A broader concern was that a hefty delay in passing the stablecoin legislation may slow down the process for advancing the market structure bill, which will rewrite the law around how the Commodity Futures Trading Commission and Securities and Exchange Commission oversee digital assets, including how cryptocurrencies might be defined as securities. A discussion draft was introduced in the House this week.

より広い懸念は、安定した法律を通過する際の多額の遅れが、市場構造法案を前進させるプロセスを遅くする可能性があることです。これにより、商品先物貿易委員会と証券取引委員会がデジタル資産を監督する方法についての法律を書き直すことができます。今週、下院でディスカッションドラフトが導入されました。

If the Senate votes on the stablecoin bill in the next week or so, it should not hold up the other bill, two individuals told CoinDesk.

上院が来週かそこらでスタブコイン法案に投票した場合、他の法案を保持すべきではない、と2人の個人がCoindeskに語った。

This Week's Headlines

今週の見出し

A new bill from U.S. Senators Elizabeth Warren and Chris Van Hollen would prevent the president, vice president and their families from investing in cryptocurrencies.

米国上院議員のエリザベス・ウォーレンとクリス・ヴァン・ホレンからの新しい法案は、大統領、副大統領、その家族が暗号通貨に投資することを妨げました。

A bipartisan group of U.S. Senators introduced legislation on Wednesday aiming to block the president, vice president and their families from investing in cryptocurrencies or engaging in related activities.

米国上院議員の超党派グループは、水曜日に、大統領、副大統領、およびその家族が暗号通貨への投資や関連活動に従事することを阻止することを目指して、法律を導入しました。

The initiative, titled the "End Crypto Corruption Act," seeks to restrict

「最終Crypto腐敗法」というタイトルのイニシアチブは、制限を模索しています