Instabile Bewegung

Die narrativestablecoin- und Marktstrukturrechnungen sind die beiden großen Dinge rund um Crypto, die der Kongress in diesem Jahr an Präsident Donald Trumps Schreibtisch erwartet wird.

House Republicans unveiled a discussion draft of a market structure bill but all eyes this week were on the Senate, where a largely bipartisan effort to advance stablecoin legislation ran up against a wall.

House Republicans enthüllten einen Diskussionsentwurf eines Marktstrukturgesetzes, aber alle Augen in dieser Woche waren im Senat, wo sich eine weitgehend parteiübergreifende Bemühungen zur Förderung von Stablecoin -Gesetzen gegen eine Mauer voranzutreiben.

PS: I'll be in Toronto next week for Consensus. In town? Come say hi.

PS: Ich werde nächste Woche in Toronto sein, um einen Konsens zu erzielen. In der Stadt? Komm sag hi.

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Unstable movement

Instabile Bewegung

The narrative

Die Erzählung

Stablecoin and market structure bills are the two big things around crypto that Congress is expected to get to President Donald Trump's desk this year. There was a press conference by crypto and AI czar David Sacks with the chairs of the House and Senate committees. Everyone had this rough deadline of "before the August recess."

Stablecoin und Market Struction Bills sind die beiden großen Dinge rund um Crypto, von denen der Kongress in diesem Jahr an den Schreibtisch von Präsident Donald Trump gelangen wird. Es gab eine Pressekonferenz von Crypto und Ai Czar David Sacks mit den Stühlen des Repräsentantenhauses und des Senats. Alle hatten diese grobe Frist von "vor der August -Pause".

Why it matters

Warum ist es wichtig

Of these two bills, the stablecoin legislation was supposed to be the easier lift. It's focused on just a part of the crypto sector, while the market structure bill will define how a much broader part of the industry operates and is overseen by federal regulators. And up until just over a week ago, the stablecoin bill was largely sailing through with few issues. Now — while it's still expected to become law — the timing of its passage is far less certain.

Von diesen beiden Rechnungen sollte die Stablecoin -Gesetzgebung der leichtere Aufzug sein. Es konzentriert sich nur auf einen Teil des Kryptosektors, während die Marktstrukturgesetze definieren wird, wie ein viel breiterer Teil der Branche von Bundesaufsichtsbehörden beaufsichtigt wird. Und bis vor etwas mehr als vor etwas mehr als einer Woche segelte die Stablecoin -Rechnung weitgehend mit wenigen Problemen. Nun - während es immer noch erwartet wird, Gesetz zu werden - ist der Zeitpunkt seiner Passage weit weniger sicher.

Breaking it down

Es niederbrechen

First thing's first: No one this reporter has spoken to this week thinks that the Senate's stablecoin bill — the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act — is dead. According to multiple individuals familiar with the situation, lawmakers were already back to negotiating after Thursday's failed vote, and lawmakers could vote again as soon as next week — potentially even Monday.

Erstes ist das erste: Niemand, mit dem dieser Reporter diese Woche gesprochen hat, ist der Meinung, dass das Stablecoin -Gesetz des Senats - das Leit- und Gründungs ​​-nationale Innovation für US Stablecoins (Genius) - tot ist. Nach Ansicht mehrerer Personen, die mit der Situation vertraut waren, waren die Gesetzgeber bereits nach der gescheiterten Abstimmung am Donnerstag wieder verhandelt, und die Gesetzgeber konnten bereits nächste Woche - möglicherweise sogar am Montag - erneut abstimmen.

Thursday's vote failed after Democrats raised an alarm last weekend that certain provisions around national security, the soundness of the financial system and accountability, though Republicans argued that ongoing stablecoin usage requires swift passage. U.S. President Donald Trump's profiting off of stablecoins also raised alarm bells for lawmakers, senators introducing multiple bills that would prevent the President from issuing financial assets, including the "End Crypto Corruption Act," which would block all members of Congress, the president, vice president, other executive branch officials and their families from "issuing, endorsing or sponsoring crypto assets."

Die Abstimmung am Donnerstag scheiterte, nachdem die Demokraten am vergangenen Wochenende einen Alarm ausgelöst hatten, dass bestimmte Bestimmungen in Bezug auf die nationale Sicherheit, die Solidität des Finanzsystems und die Rechenschaftspflicht, obwohl die Republikaner argumentierten, dass die laufende Verwendung von Stablecoin einen schnellen Durchgang erfordert. US President Donald Trump's profiting off of stablecoins also raised alarm bells for lawmakers, senators introducing multiple bills that would prevent the President from issuing financial assets, including the "End Crypto Corruption Act," which would block all members of Congress, the president, vice president, other executive branch officials and their families from "issuing, endorsing or sponsoring crypto assets."

On Wednesday, one individual told CoinDesk that it appeared that a deal might be in place so that Democrats would get a vote on the End Crypto Corruption Act, either as an amendment to the GENIUS Act or as a standalone bill, ahead of the procedural vote on the GENIUS Act itself.

Am Mittwoch teilte eine Person Coindesk mit, dass ein Deal vorhanden sein könnte, damit die Demokraten eine Abstimmung über das End -Krypto -Korruptionsgesetz erhalten, entweder als Änderung des Geniusgesetzes oder als eigenständiger Gesetzesvorlage vor der Verfahrensabstimmung über das Genius Act selbst.

This ultimately did not happen, with lawmakers proceeding directly to the so-called cloture vote on Thursday; it fell 48-49.

Dies geschah letztendlich nicht, als der Gesetzgeber am Donnerstag direkt zur sogenannten Winkelabstimmung überging. Es fiel 48-49.

The vote did not fail on party lines either: though no Democrats voted in favor of the bill, Republicans Josh Hawley and Rand Paul joined 46 Democrats in voting against the motion (Majority Leader John Thune initially voted in favor of the bill, but flipped in a procedural move that will let him bring the bill back for a vote later).

Die Abstimmung scheiterte auch in Parteigrenzen nicht: Obwohl keine Demokraten für den Gesetzentwurf gestimmt haben, stimmten die Republikaner Josh Hawley und Rand Paul mit 46 Demokraten gegen den Antrag (Mehrheitsführer John Thune stimmte zunächst für den Gesetzentwurf, aber er konnte den Gesetzentwurf später für eine Abstimmung zurückbringen).

Among other issues was the fact that there was no bill text available at the time the vote kicked off.

Unter anderem stand die Tatsache, dass zum Zeitpunkt der Stimmung kein Gesetzentwurf zur Verfügung stand.

The cloture vote, which would open 30 hours of debate, is likely the main piece of leverage Democrats have to try and get their priorities into the bill because it needs 60 Senators to pass. After the debate, there will be another cloture vote before the final passage vote, but it would be difficult for a lawmaker who voted to open debate to walk that back afterward, one of the individuals told CoinDesk.

Die Wabinstimme, die 30 Stunden Debatte eröffnen würde, ist wahrscheinlich das Haupthebel, das Demokraten müssen, um ihre Prioritäten in den Gesetzentwurf zu bringen, da 60 Senatoren zum Verlassen erforderlich sind. Nach der Debatte wird es vor der endgültigen Abstimmung eine weitere Wendeabstimmung geben, aber es wäre schwierig für einen Gesetzgeber, der dafür stimmte, die Debatte zu eröffnen, um das später zurückzugehen, sagte einer der Personen Coindesk.

Having their priorities sorted before getting to the final set of votes would also just generally provide more comfort to lawmakers, the individual said.

Wenn ihre Prioritäten sortiert werden, bevor sie zu den letzten Stimmen eingehen, würde auch der Gesetzgeber auch im Allgemeinen mehr Komfort bieten, sagte die Person.

None of the individuals who spoke to CoinDesk expect that an actual provision blocking the U.S. President from issuing or being tied to an issuer of a stablecoin will become part of the final bill.

Keiner der Personen, die mit Coindesk gesprochen haben, erwartet, dass eine tatsächliche Bestimmung, die den US -Präsidenten daran hindert, eine Emittentin eines Stablecoin auszustellen oder an einen Emittenten gebunden zu werden, Teil der endgültigen Rechnung wird.

One of the individuals said ongoing negotiations are more focused on how foreign issuers are treated and anti-money laundering provisions.

Einer der Personen sagte, dass die laufenden Verhandlungen eher darauf ausgerichtet sind, wie ausländische Emittenten behandelt werden, und Anti-Geldwäsche-Bestimmungen.

A broader concern was that a hefty delay in passing the stablecoin legislation may slow down the process for advancing the market structure bill, which will rewrite the law around how the Commodity Futures Trading Commission and Securities and Exchange Commission oversee digital assets, including how cryptocurrencies might be defined as securities. A discussion draft was introduced in the House this week.

Eine umfassendere Sorge war, dass eine hohe Verzögerung bei der Verabschiedung der Gesetzgebung von Stablecoin den Prozess zur Weiterentwicklung des Marktstrukturgesetzes verlangsamen kann, das das Gesetz darüber umschreiben wird, wie die Commodity Futures Trading Commission und die Securities and Exchange Commission digitale Vermögenswerte überwachen, einschließlich der Art und Weise, wie Kryptowährungen als Wertpapiere definiert werden könnten. Diese Woche wurde im Haus ein Diskussionsentwurf eingeführt.

If the Senate votes on the stablecoin bill in the next week or so, it should not hold up the other bill, two individuals told CoinDesk.

Wenn der Senat in der nächsten Woche oder so über den Gesetzentwurf in Stablecoin stimmt, sollte er die andere Gesetzesvorlage nicht hochhalten, teilten zwei Personen Coindesk mit.

This Week's Headlines

Die Schlagzeilen dieser Woche

A new bill from U.S. Senators Elizabeth Warren and Chris Van Hollen would prevent the president, vice president and their families from investing in cryptocurrencies.

Ein neuer Gesetzesentwurf der US -Senatoren Elizabeth Warren und Chris Van Hollen würde den Präsidenten, Vizepräsidenten und ihre Familien daran hindern, in Kryptowährungen zu investieren.

A bipartisan group of U.S. Senators introduced legislation on Wednesday aiming to block the president, vice president and their families from investing in cryptocurrencies or engaging in related activities.

Eine parteiübergreifende Gruppe US -Senatoren hat am Mittwoch Gesetze eingeführt, um den Präsidenten, den Vizepräsidenten und ihre Familien daran zu hindern, in Kryptowährungen zu investieren oder sich auf verwandte Aktivitäten zu engagieren.

The initiative, titled the "End Crypto Corruption Act," seeks to restrict

Die Initiative mit dem Titel "End Crypto Corruption Act" möchte einschränken