上院のリーダーであるジョン・チューンは、Stablecoin Genius Actに手続き上の投票（Cloture）を申請しました

昨日、Punchbowl Newsは、上院議員のJohn ThuneがStablecoin Genius Actに手続き上の投票（Cloture）を申請したと報告しました。

Senator Elizabeth Warren (D-MA) has raised concerns about the latest draft of the stablecoin bill, the Genius Act, in a memo to colleagues.

エリザベス・ウォーレン上院議員（D-MA）は、同僚へのメモで、ステイブルコイン法案の最新草案である天才法について懸念を提起しました。

The bill, which is being spearheaded by Sen. Cynthia Gillibrand (D-NY), has already secured support from several Democrats. However, it faces opposition from Republicans, who prefer a broader digital asset bill.

シンシア・ギリブランド上院議員（D-NY）が主導しているこの法案は、すでにいくつかの民主党員からの支持を確保しています。しかし、それは共和党員からの反対に直面しており、共和党員はより広いデジタル資産法案を好む。

One issue that has been raised is the involvement of President Trump’s sons in crypto firm World Liberty Financial, which some view as controversial.

提起された1つの問題は、暗号会社の世界リバティー・ファイナンシャルにトランプ大統領の息子たちが関与していることです。

The firm’s new stablecoin, USD1, was used in a $2 billion transaction by a firm chaired by the UAE’s national security adviser.

同社の新しいStablecoin、USD1は、UAEの国家安全保障顧問が議長を務める企業による20億ドルの取引で使用されました。

Earlier this week, Sen. Gillibrand implied that family members are legally permitted to issue stablecoins, but officials themselves cannot.

今週の初めに、ギリブランド上院議員は、家族が馬鹿げたものを発行することを法的に許可されているが、職員自身はできないことを暗示した。

Since early May, there has been a Genius Act clause that states: “For the avoidance of doubt, existing Office of Government Ethics laws and the ethics rules of the Senate and the House of Representatives prohibit any member of Congress or senior executive branch official from issuing a payment stablecoin during their time in public service.”

5月初旬以来、「疑いを回避するために、政府倫理法の既存の局と上院および下院の倫理規則が議会または上院の倫理規則が議会のメンバーまたは公務員の期間中に支払いの安定したことを発行することを禁止することを禁止しています。」と述べています。

Sen. Warren also expressed concern that the bill does not prevent BigTech firms such as Meta or X from issuing stablecoins.

ウォーレン上院議員はまた、法案がメタやXなどのBigTech企業がStablecoinsの発行を妨げないという懸念を表明しました。

The latest draft does have a clause addressing issuance by public non-financial corporations, which will be approved by the Stablecoin Certification Review Committee based on financial stability concerns, protection of consumer data, and avoiding tying stablecoin services to other business activities.

最新のドラフトには、公共の非金融企業による発行に対処する条項があります。これは、財務の安定性の懸念、消費者データの保護、および他のビジネス活動への結びつきの回避に基づいて、Stablecoin認定審査委員会によって承認されます。

However, this only applies to public companies, not unlisted unicorns such as X, Stripe, or others. The Stablecoin Certification Review Committee consists of the Secretary of the Treasury, the Federal Reserve Chair or Vice Chair, and the Chair of the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

ただし、これは公開企業にのみ適用され、X、ストライプなどの非公開ユニコーンではありません。 Stablecoin認定審査委員会は、財務長官、連邦準備制度議長または副議長、および連邦預金保険公社（FDIC）の議長で構成されています。

Sen. Warren further noted that the bill’s new language imposing restrictions on when foreign companies can issue stablecoins in the United States does not make a material difference, given that the coins could still be issued offshore and moved through domestic decentralized exchanges accessed by terrorists and criminals.

ウォーレン上院議員はさらに、米国で外国企業が馬鹿げた企業を発行できる時期に法案の新しい言語を課していることは、コインがまだ沖合に発行され、テロリストや犯罪者がアクセスした国内の分散交換を移動できることを考えると、重大な違いをもたらさないことに留意しました。

Her concern might relate to a change of wording where “any person” was substituted with “digital asset service provider” (DASP) in several places. This was likely to cater for the upcoming crypto market infrastructure legislation.

彼女の懸念は、「任意の人」がいくつかの場所で「デジタル資産サービスプロバイダー」（DASP）に置き換えられた文言の変更に関連するかもしれません。これは、今後の暗号市場インフラストラクチャの法律に対応する可能性がありました。

However, people involved in decentralized exchanges would be covered by “any person” but likely not by references to DASPs. So, this may be the loophole she is concerned about.

ただし、分散型の交換に関与する人々は、「任意の人」によってカバーされますが、おそらくダスプへの言及ではありません。したがって、これは彼女が心配している抜け穴かもしれません。

Sen. Warren concluded by observing that stablecoins offer many potential benefits for society, but they also carry significant financial stability risks which she feels aren’t sufficiently addressed in the latest draft.

ウォーレン上院議員は、Stablecoinsが社会に多くの潜在的な利益をもたらすと観察することで結論付けましたが、最新のドラフトでは十分に対処されていないと思われる財政的安定性の重要なリスクもあります。

She wrote that it “would still allow issuers to actually invest their reserves in riskier assets, hold them in offshore accounts, engage in dangerous financial and commercial activities, and prevent regulators from applying strong safeguards – inviting a future crash and costly bailouts.”

彼女は、「発行者が実際にリスクの高い資産に準備金を投資し、オフショアアカウントに保持し、危険な金融および商業活動に従事し、規制当局が強力な保護手段を適用しないようにすることを許可します。

We’d observe that most other jurisdictions have insisted that reserves of locally issued stablecoins are held onshore, so the Genius Act is different in that respect. Some have argued that investments should only be allowed directly in government securities, rather than money market funds that invest in government securities, which add a layer of risk.

他のほとんどの管轄区域は、地元で発行されたスタブコインの埋蔵量が陸上に保持されていることを主張しているため、その点で天才行為は異なることを観察します。投資は、政府証券に投資する金融資金ではなく、政府証券にのみ直接許可されるべきであり、リスクの層を追加するべきであると主張している人もいます。

However, there’s a desire to support investment of stablecoin reserves in tokenized assets, which are often tokenized money market funds. Potentially, there could be some guidelines on acceptable tokenization standards. For example, this might include safeguards regarding who provides custody for tokenized assets, audits, and preventing tokenization firms lending out the underlying assets. There’s no point in banning stablecoin issuers from lending out reserves, if the tokenization firm can do the same.

ただし、トークン化された資産へのStablecoin準備金の投資をサポートしたいという願望があります。潜在的に、許容可能なトークン化基準に関するいくつかのガイドラインがある可能性があります。たとえば、これには、トークン化された資産、監査、および基礎となる資産を貸し出すトークン化会社の防止を誰が提供するかに関する保護手段が含まれる場合があります。トークン化会社が同じことをすることができる場合、Stablecoin発行者が準備金を貸し出すことを禁止することには意味がありません。

Despite these detailed concerns, it’s worth noting the broader political landscape. Sen. Warren has consistently maintained firm opposition to cryptocurrencies and stablecoins, making her support for any such legislation unlikely. The key to passing effective regulation lies instead in gathering sufficient Democratic support from lawmakers who share Sen. Gillibrand’s recognition that stablecoin legislation is necessary. Given that stablecoins already exist, the current regulatory vacuum only magnifies their potential risks rather than addressing them.

これらの詳細な懸念にもかかわらず、より広い政治的景観に注目する価値があります。ウォーレン上院議員は一貫して暗号通貨や馬鹿げたものに対する確固たる反対を維持しており、そのような法律に対する彼女の支持はほとんどありません。効果的な規制を通過するための鍵は、代わりに、安定した法律が必要であるというギリブランド上院議員の認識を共有する議員から十分な民主的支持を集めることにあります。 Stablecoinsがすでに存在することを考えると、現在の規制の真空は、それらに対処するのではなく、潜在的なリスクのみを拡大します。