SecondSwapは、ロックされたトークンの流動性に取り組んでいます

暗号市場では、流動性が王様ですが、資産がロックされ、非流動性があり、数か月（または数年）が権利確定から離れているとどうなりますか？

In the dynamic realm of crypto markets, liquidity is paramount, but what happens when assets are locked, illiquid, and months (or even years) away from vesting? This is the problem that SecondSwap sets out to solve.

暗号市場の動的​​な領域では、流動性が最重要ですが、資産がロックされ、非流動性があり、数か月（または数年）が権利確定から離れているとどうなりますか？これは、SecondSwapが解決するために設定する問題です。

Speaking at the Avalanche Summit in London, CCN spoke with Kanny Lee, founder of SecondSwap, to discuss how the new platform is tackling a niche but increasingly relevant challenge: the trading of locked tokens on-chain.

ロンドンの雪崩サミットで講演したCCNは、SecondSwapの創設者であるKanny Leeと話をし、新しいプラットフォームがニッチであるがますます関連性のある課題にどのように取り組んでいるかを議論しました。

Rise of Token Secondary Markets

トークン流通市場の台頭

“Secondary markets are not a crypto invention,” begins Lee. “They’ve existed in traditional finance for years. People who invested in Facebook before the IPO sold shares through private secondary, or they sold to early employees.”

「流通市場は暗号の発明ではありません」とリーが始まります。 「彼らは何年もの間、従来の金融に存在してきました。IPOが民間のセカンダリーを通じて株式を売却する前にFacebookに投資した人、または初期の従業員に販売しました。」

Now, this concept is being adapted to the blockchain world. Rather than focusing on tokens already in circulation, SecondSwap targets locked or illiquid token allocations—typically held by seed investors, team members, or advisors.

現在、この概念はブロックチェーンの世界に適合しています。 SecondSwapは、すでに流通しているトークンに焦点を合わせているのではなく、標的にしています。これは、種子投資家、チームメンバー、またはアドバイザーが保持しています。

“Historically, these deals happen over-the-counter with brokers manually matching buyers and sellers. It’s slow, opaque, and often fails,” says Lee.

「歴史的に、これらの取引は、買い手と売り手を手動で一致させるブローカーと店頭で発生します。それは遅く、不透明で、しばしば失敗します」とリーは言います。

SecondSwap introduces a tri-party structure where the token foundation plays an active role from the start.

SecondSwapは、トークンファンデーションが最初から積極的な役割を果たすトライパーティ構造を導入します。

“We get approval from the foundation for each deal, so there’s no last-minute veto after weeks of negotiation. It turns what’s usually a legal gray area into a pre-approved, on-chain process. Foundations retain oversight, while traders get speed and clarity.”

「私たちは各取引の財団から承認を得ているので、数週間の交渉の後、土壇場の拒否権はありません。通常、合法的な灰色の領域を事前に承認したオンチェーンプロセスに変えます。

Why Avalanche?

なぜ雪崩？

SecondSwap is currently built on Avalanche. Lee cites the protocol’s real-world integrations—from stablecoin-powered ride-hailing payments in Singapore to various partnerships—as a key reason for the choice.

SecondSwapは現在、Avalancheに基づいて構築されています。 Leeは、選択の主な理由として、シンガポールでのスタブル駆動の乗車支払いからさまざまなパートナーシップまで、プロトコルの現実世界の統合を引用しています。

“Avalanche has shown traction across different sectors, not just DeFi or gaming. They’re also open to experimentation.”

「雪崩は、defiやゲームだけでなく、さまざまなセクターにわたって牽引力を示しています。実験にも開かれています。」

The integration allows users to buy locked AVAX tokens directly through the platform, which marks a first in the space, according to Lee.

統合により、ユーザーはプラットフォームを介してロックされたAvaxトークンを直接購入できます。これは、Leeによると、スペース内で最初のマークをマークします。

It's Also Awaiting Payloads From Chains Like Solana, Binance Smart Chain, Ethereum, Fantom, and Polygon.

また、Solana、Binance Smart Chain、Ethereum、Fantom、Polygonなどのチェーンからのペイロードを待っています。

Risks and Friction Points

リスクと摩擦ポイント

The model isn’t without challenges. Smart contract risk, wallet-based UX friction, and protocol-level security are all in play. Lee, a former cybersecurity specialist, says SecondSwap prioritizes segregation of funds, access controls, and transparent on-chain execution to mitigate these.

モデルには課題がないわけではありません。スマートコントラクトリスク、ウォレットベースのUX摩擦、およびプロトコルレベルのセキュリティがすべて機能しています。元サイバーセキュリティの専門家であるリーは、SecondSwapは、資金、アクセス制御、および透明なオンチェーン実行の分離を優先して、これらを緩和すると言います。

There’s also the potential for market manipulation or wash trading, but according to Lee, that’s harder to pull off on-chain.

また、市場の操作や洗浄取引の可能性もありますが、リーによると、それは鎖で脱ぐのが難しいです。

“It’s easier to trace behavior on decentralized platforms. Tools like Dune Analytics make spoofing patterns more visible.”

「分散型プラットフォームで動作を追跡する方が簡単です。デューン分析のようなツールにより、スプーフィングパターンがより目立ちます。」

Who’s Buying Locked Tokens?

ロックされたトークンを購入しているのは誰ですか？

One might assume demand is low, but Lee says it’s the opposite.

需要は低いと仮定するかもしれませんが、リーはそれが逆だと言います。

“We have public companies building strategic positions in layer-1 ecosystems,” he reveals.

「私たちは、レイヤー-1エコシステムに戦略的地位を構築している公開企業を持っています」と彼は明らかにします。

“It’s like a new version of MicroStrategy, but instead of Bitcoin, they’re stockpiling Solana or Avalanche at a discount.”

「それはマイクロストラテジーの新しいバージョンのようなものですが、ビットコインの代わりに、彼らは割引でソラナまたは雪崩を備蓄しています。」

The buying logic? Tokens are already locked. Investors who are bullish on an ecosystem’s long-term prospects can acquire tokens at a lower price without affecting the circulating supply.

購入ロジック？トークンはすでにロックされています。生態系の長期的な見通しで強気の投資家は、循環供給に影響を与えることなく、より低い価格でトークンを獲得することができます。

A Different Way To Participate

参加する別の方法

Unlike airdrops, which often lead to rapid selloffs, SecondSwap aims for more incentivized ownership. Community members can buy tokens at a discount, but they remain subject to the original lock terms.

しばしば迅速な売りにつながるAirdropsとは異なり、SecondSwapはより奨励された所有権を目指しています。コミュニティのメンバーは、トークンを割引価格で購入できますが、元のロック用語の対象となります。

“There’s a difference between getting something for free and buying it at a discount. The latter creates more committed holders.”

「無料で何かを手に入れて割引価格で購入することには違いがあります。後者はより献身的な保有者を生み出します。」

Fractional sales are also possible. Users don’t need to sell an entire allocation, just a portion, adding flexibility.

分数販売も可能です。ユーザーは、割り当て全体を販売する必要はありません。一部の一部で、柔軟性を追加します。

Regulatory Node

規制ノード

SecondSwap avoids direct custody or exchange roles. Instead, it integrates with KYC providers and relies on token foundations to define eligibility.

SecondSwapは、直接の拘留または交換の役割を回避します。代わりに、KYCプロバイダーと統合し、適格性を定義するためにトークンの基礎に依存しています。

“We’re not bypassing restrictions; we’re enforcing them. Whatever a SAFT says, we follow.”

「私たちは制限をバイパスしていません。私たちはそれらを施行しています。サフトが何を言っても、私たちは従います。」

This makes SecondSwap more of a facilitator than an exchange—a design choice aimed at reducing compliance risk.

これにより、SecondSwapは交換よりもファシリテーターのようになります。これは、コンプライアンスリスクを減らすことを目的とした設計選択です。

Is This the Start of a New Liquidity Model?

これは新しい流動性モデルの始まりですか？

As of 2025, more than $37 billion worth of tokens are locked across the crypto ecosystem.

2025年の時点で、370億ドル以上のトークンが暗号エコシステム全体にロックされています。

Lee believes platforms like SecondSwap could act as “pressure relief valves,” helping move tokens into stronger hands without quickly flooding markets.

リーは、SecondSwapのようなプラットフォームが「プレッシャーリリーフバルブ」として機能し、市場を迅速に洪水にすることなくトークンをより強力な手に移すのに役立つと考えています。

Still, he acknowledges the biggest challenge isn’t legal or technical—it’s speed.

それでも、彼は最大の課題が合法でも技術的でもないことを認めています。

“Foundations keep asking us to move faster. They see the need; they just want it now.”

「財団は私たちにより速く動くように頼み続けています。彼らは必要性を見ています。彼らは今それを望んでいます。」

The Bigger Picture

全体像

Whether SecondSwap becomes a standard tool or remains a niche solution depends on how the broader market evolves. But it’s clear the demand for smarter token liquidity is increasing as crypto matures beyond hype cycles and toward longer-term capital strategies.

SecondSwapが標準ツールになるか、ニッチソリューションのままであるかは、より広範な市場の進化に依存します。しかし、暗号が誇大広告サイクルを超えて長期的な資本戦略に向かって成熟するにつれて、より賢いトークンの流動性の需要が増加していることは明らかです。

As Lee says, “We’re not inventing a new idea. We’re adapting a proven one to the world of crypto—and trying to do it right.”

リーが言うように、「私たちは新しいアイデアを発明していません。証明されたアイデアを暗号の世界に適応させ、それを正しくやろうとしています。」