Seconds s'attaque à la liquidité de jeton verrouillée

Sur les marchés cryptographiques, la liquidité est King, mais que se passe-t-il lorsque les actifs sont verrouillés, illiquides et des mois (ou même des années) de l'acquisition?

In the dynamic realm of crypto markets, liquidity is paramount, but what happens when assets are locked, illiquid, and months (or even years) away from vesting? This is the problem that SecondSwap sets out to solve.

Dans le domaine dynamique des marchés cryptographiques, la liquidité est primordiale, mais que se passe-t-il lorsque les actifs sont verrouillés, illiquides et des mois (voire des années) loin de l'acquisition? C'est le problème que SECONDSWAP organise à résoudre.

Speaking at the Avalanche Summit in London, CCN spoke with Kanny Lee, founder of SecondSwap, to discuss how the new platform is tackling a niche but increasingly relevant challenge: the trading of locked tokens on-chain.

S'exprimant lors du Sommet Avalanche à Londres, CCN s'est entretenu avec Kanny Lee, fondateur de SecondSwap, pour discuter de la façon dont la nouvelle plate-forme aborde un créneau mais de plus en plus pertinent: le trading de jetons verrouillés en chaîne.

Rise of Token Secondary Markets

Montée des marchés secondaires en jetons

“Secondary markets are not a crypto invention,” begins Lee. “They’ve existed in traditional finance for years. People who invested in Facebook before the IPO sold shares through private secondary, or they sold to early employees.”

«Les marchés secondaires ne sont pas une invention cryptographique», commence Lee. «Ils ont existé dans la finance traditionnelle pendant des années. Les gens qui ont investi dans Facebook avant que l'introduction en bourse ne vend des actions via un secondaire privé, ou ils ont vendu à des premiers employés.»

Now, this concept is being adapted to the blockchain world. Rather than focusing on tokens already in circulation, SecondSwap targets locked or illiquid token allocations—typically held by seed investors, team members, or advisors.

Maintenant, ce concept est adapté au monde de la blockchain. Plutôt que de se concentrer sur les jetons déjà en circulation, les objectifs de seconde ouvrent des allocations de jetons verrouillées ou illiquides - généralement détenues par des investisseurs de semences, des membres de l'équipe ou des conseillers.

“Historically, these deals happen over-the-counter with brokers manually matching buyers and sellers. It’s slow, opaque, and often fails,” says Lee.

«Historiquement, ces offres se produisent en vente libre avec des courtiers qui correspondent manuellement aux acheteurs et aux vendeurs. Il est lent, opaque et échoue souvent», explique Lee.

SecondSwap introduces a tri-party structure where the token foundation plays an active role from the start.

SECONDSWAP présente une structure tripartite où la fondation token joue un rôle actif dès le début.

“We get approval from the foundation for each deal, so there’s no last-minute veto after weeks of negotiation. It turns what’s usually a legal gray area into a pre-approved, on-chain process. Foundations retain oversight, while traders get speed and clarity.”

«Nous obtenons l'approbation de la fondation de chaque accord, il n'y a donc pas de veto de dernière minute après des semaines de négociation. Il transforme ce qui est généralement une zone grise légale en un processus pré-approuvé en chaîne. Les fondations conservent la surveillance, tandis que les commerçants obtiennent de la vitesse et de la clarté.»

Why Avalanche?

Pourquoi Avalanche?

SecondSwap is currently built on Avalanche. Lee cites the protocol’s real-world integrations—from stablecoin-powered ride-hailing payments in Singapore to various partnerships—as a key reason for the choice.

Secondswap est actuellement construit sur Avalanche. Lee cite les intégrations réelles du protocole - des paiements de conduite alimentés par des stables à Singapour à divers partenariats - comme une raison clé du choix.

“Avalanche has shown traction across different sectors, not just DeFi or gaming. They’re also open to experimentation.”

«L'Avalanche a montré une traction dans différents secteurs, pas seulement du défi ou des jeux. Ils sont également ouverts à l'expérimentation.»

The integration allows users to buy locked AVAX tokens directly through the platform, which marks a first in the space, according to Lee.

L'intégration permet aux utilisateurs d'acheter des jetons AVAX verrouillés directement via la plate-forme, qui marque une première dans l'espace, selon Lee.

It's Also Awaiting Payloads From Chains Like Solana, Binance Smart Chain, Ethereum, Fantom, and Polygon.

Il attend également des charges utiles de chaînes comme Solana, Binance Smart Chain, Ethereum, Fantom et Polygon.

Risks and Friction Points

Risques et points de friction

The model isn’t without challenges. Smart contract risk, wallet-based UX friction, and protocol-level security are all in play. Lee, a former cybersecurity specialist, says SecondSwap prioritizes segregation of funds, access controls, and transparent on-chain execution to mitigate these.

Le modèle n'est pas sans défis. Le risque de contrat intelligent, la frottement UX basé sur le portefeuille et la sécurité au niveau du protocole sont en jeu. Lee, un ancien spécialiste de la cybersécurité, a déclaré que SecondSwap donne la priorité à la ségrégation des fonds, aux contrôles d'accès et à l'exécution transparente en chaîne pour les atténuer.

There’s also the potential for market manipulation or wash trading, but according to Lee, that’s harder to pull off on-chain.

Il y a aussi le potentiel de manipulation du marché ou de trading de lavage, mais selon Lee, c'est plus difficile à réaliser sur la chaîne.

“It’s easier to trace behavior on decentralized platforms. Tools like Dune Analytics make spoofing patterns more visible.”

«Il est plus facile de tracer le comportement sur les plates-formes décentralisées. Des outils comme Dune Analytics rendent les modèles d'embarcations plus visibles.»

Who’s Buying Locked Tokens?

Qui achète des jetons verrouillés?

One might assume demand is low, but Lee says it’s the opposite.

On pourrait supposer que la demande est faible, mais Lee dit que c'est le contraire.

“We have public companies building strategic positions in layer-1 ecosystems,” he reveals.

«Nous avons des entreprises publiques pour établir des positions stratégiques dans les écosystèmes de couche 1», révèle-t-il.

“It’s like a new version of MicroStrategy, but instead of Bitcoin, they’re stockpiling Solana or Avalanche at a discount.”

«C'est comme une nouvelle version de MicroStrategy, mais au lieu de Bitcoin, ils stockent Solana ou Avalanche à prix réduit.»

The buying logic? Tokens are already locked. Investors who are bullish on an ecosystem’s long-term prospects can acquire tokens at a lower price without affecting the circulating supply.

La logique d'achat? Les jetons sont déjà verrouillés. Les investisseurs qui sont haussiers sur les perspectives à long terme d'un écosystème peuvent acquérir des jetons à un prix inférieur sans affecter l'offre en circulation.

A Different Way To Participate

Une façon différente de participer

Unlike airdrops, which often lead to rapid selloffs, SecondSwap aims for more incentivized ownership. Community members can buy tokens at a discount, but they remain subject to the original lock terms.

Contrairement à Airdrops, qui conduisent souvent à des ventes rapides, Secondswap vise une propriété plus incitative. Les membres de la communauté peuvent acheter des jetons à prix réduit, mais ils restent soumis aux termes de verrouillage d'origine.

“There’s a difference between getting something for free and buying it at a discount. The latter creates more committed holders.”

«Il y a une différence entre obtenir quelque chose gratuitement et l'acheter à prix réduit. Ce dernier crée des détenteurs plus engagés.»

Fractional sales are also possible. Users don’t need to sell an entire allocation, just a portion, adding flexibility.

Les ventes fractionnées sont également possibles. Les utilisateurs n'ont pas besoin de vendre une allocation entière, juste une partie, ajoutant de la flexibilité.

Regulatory Node

Nœud réglementaire

SecondSwap avoids direct custody or exchange roles. Instead, it integrates with KYC providers and relies on token foundations to define eligibility.

Secondswap évite les rôles de garde directe ou d'échange. Au lieu de cela, il s'intègre aux fournisseurs de KYC et s'appuie sur des fondations en jetons pour définir l'admissibilité.

“We’re not bypassing restrictions; we’re enforcing them. Whatever a SAFT says, we follow.”

«Nous ne contournons pas les restrictions; nous les appliquons. Quoi que ce soit un SAFT, nous suivons.»

This makes SecondSwap more of a facilitator than an exchange—a design choice aimed at reducing compliance risk.

Cela rend les seconds plus un facilitateur qu'un échange - un choix de conception visant à réduire le risque de conformité.

Is This the Start of a New Liquidity Model?

Est-ce le début d'un nouveau modèle de liquidité?

As of 2025, more than $37 billion worth of tokens are locked across the crypto ecosystem.

En 2025, plus de 37 milliards de dollars de jetons sont verrouillés à travers l'écosystème de la cryptographie.

Lee believes platforms like SecondSwap could act as “pressure relief valves,” helping move tokens into stronger hands without quickly flooding markets.

Lee pense que des plates-formes comme Secondswap pourraient agir comme des «vannes de décharge de pression», aidant à déplacer les jetons entre des mains plus fortes sans inonder rapidement les marchés.

Still, he acknowledges the biggest challenge isn’t legal or technical—it’s speed.

Pourtant, il reconnaît que le plus grand défi n'est pas légal ou technique - sa vitesse.

“Foundations keep asking us to move faster. They see the need; they just want it now.”

«Les fondations continuent de nous demander de se déplacer plus rapidement. Ils voient le besoin; ils le veulent juste maintenant.»

The Bigger Picture

La vue d'ensemble

Whether SecondSwap becomes a standard tool or remains a niche solution depends on how the broader market evolves. But it’s clear the demand for smarter token liquidity is increasing as crypto matures beyond hype cycles and toward longer-term capital strategies.

Le fait que secondswap devienne un outil standard ou reste une solution de niche dépend de l'évolution du marché plus large. Mais il est clair que la demande de liquidités de jetons plus intelligentes augmente à mesure que la crypto mûrit au-delà des cycles de battage médiatique et vers des stratégies de capital à plus long terme.

As Lee says, “We’re not inventing a new idea. We’re adapting a proven one to the world of crypto—and trying to do it right.”

Comme le dit Lee, «nous n'inventions pas une nouvelle idée. Nous nous adaptons un prouvé au monde de la crypto - et essayons de le faire correctement.»