PlanBは、ETHの価格と優位性が複数年の安値に低下するため、イーサリアムをスラムします

ストックツーフロー（S2F）モデルで有名な有名なビットコインアナリストであるPlanbは、ETHの価格と優位性が大幅に低下したため、最近イーサリアムを批判しました

PlanB, a well-known Bitcoin analyst famous for the Stock-to-Flow (S2F) model, recently expressed criticism towards Ethereum as the token’s price and market dominance have fallen significantly since the beginning of the year.

ストックツーフロー（S2F）モデルで有名な有名なビットコインアナリストであるPlanbは、トークンの価格と市場の優位性が年の初めから大幅に低下しているため、イーサリアムに対する批判を最近表明しました。

The criticism raises doubts about Ethereum, the second-largest cryptocurrency, focusing on its core mechanisms, particularly the use of Proof of Stake (PoS) instead of Proof of Work (PoW).

この批判は、2番目に大きい暗号通貨であるイーサリアムについて疑問を提起し、そのコアメカニズム、特に仕事の証明（POW）の代わりに株式証明（POS）の使用（POS）の使用に焦点を当てています。

Why Does PlanB Call Ethereum ‘Centralized’ and ‘Pre-Mined’?

PlanBがEthereumを「集中化」と「事前に鉱山」と呼ぶのはなぜですか？

PlanB referenced an old post by Vitalik Buterin from 2022, in which Buterin criticized the Stock-to-Flow model for creating a “false sense of certainty” regarding Bitcoin’s price. Seizing this opportunity, PlanB decided to mock Ethereum, highlighting the fact that the ETH/BTC trading pair had reached a nine-year low.

Planbは、2022年のVitalik Buterinによる古い投稿を参照しました。Biterinは、Bitcoinの価格に関する「誤った確実性の感覚」を作成するためにストックツーフローモデルを批判しました。この機会をつかんで、PlanBはEthereumをock笑することを決め、ETH/BTC取引ペアが9年ぶりの安値に達したという事実を強調しました。

“I know it’s impolite to gloat and all that, but I think shitcoins like ETH, that are centralized & premined, have PoS instead of PoW, switch supply schedule at will, are harmful and deserve all the mockery they get,” PlanB stated.

「私はそれがgloatするのは失礼であることを知っていますが、ethのようなたわごとは集中化され、初めてであり、poを持っているpoを持っていると思います。

PlanB isn't the only one holding this opinion. As Ethereum transitioned to PoS through "The Merge," its energy consumption decreased by over 99%. However, some experts like Meltem Demirors, executive at Crucible Capital, believe this move might have ultimately decreased the network’s long-term value.

この意見を持っているのはPlanbだけではありません。イーサリアムが「マージ」を介してPOSに移行すると、そのエネルギー消費量は99％以上減少しました。ただし、Crucible CapitalのエグゼクティブであるMeltem Demirorsのような一部の専門家は、この動きが最終的にネットワークの長期的価値を低下させた可能性があると考えています。

Describing it as a trillion-dollar mistake, Demirors argues that it will dilute Ethereum’s core network and stall innovation in GPU hardware.

それを1兆ドルの間違いとして説明して、Demirorsは、GPUハードウェアのイーサリアムのコアネットワークを希釈し、イノベーションを停止すると主張します。

In addition to PoS criticism, PlanB also brought up Ethereum’s pre-mine controversy as the tokenomics show that developers pre-mined over 72 million ETH in the early stages—about 60% of the circulating supply. This might give a small group excessive control, especially under PoS, where large holders have more influence over transaction validation.

POSの批判に加えて、PlanBは、デベロッパーが初期段階で7,200万人以上のETHを事前に採取したことを示しているため、イーサリアムの前の論争も発表しました。これにより、特に大規模な保有者がトランザクションの検証に対してより多くの影響力を持っているPOSの下で、小さなグループに過度の制御が得られる可能性があります。

"Premine is really a big red flag but I guess some people just don't care," PlanB added.

「Premineは本当に大きな赤い旗ですが、一部の人は気にしないと思います」とPlanbは付け加えました。

This criticism comes as Ethereum's dominance fell to a five-year low and the token's price has decreased nearly 60% since late last year.

この批判は、イーサリアムの支配が5年ぶりの安値に低下し、トークンの価格が昨年末から60％近く減少したためです。

However, despite the criticism, analyst Danny Marques highlighted ETH's growing role in real-world applications.

しかし、批判にもかかわらず、アナリストのダニー・マルケスは、実際のアプリケーションにおけるETHの役割の高まりを強調しました。

According to a Bitwise report, the Ethereum network processed an enormous amount of stablecoin transactions in 2024, outperforming even Visa. The report shows that stablecoins facilitated nearly $14 trillion in transactions, exceeding Visa's $13 trillion, while ETH-based stablecoin supply comprises over 50% of the total stablecoin supply.

Bitise Reportによると、Ethereum Networkは2024年に膨大な量のStablecoinトランザクションを処理し、ビザを上回っています。このレポートは、StablecoinsがVisaの13兆ドルを超えて14兆ドル近くの取引を促進した一方で、ETHベースのStablecoin SupplyはStablecoin供給の50％以上を占めていることを示しています。

Investor Wise also pointed out that Ethereum hosts 56% of all real-world asset (RWA) value, including stablecoins.

投資家Wiseはまた、EthereumがStablecoinsを含むすべての現実世界資産（RWA）価値の56％をホストしていることを指摘しました。

Moreover, investor AllThingsEVM.eth argued that Ethereum is becoming less centralized each year, while Bitcoin is becoming more centralized due to the increasing trend of nation-states and institutions amassing BTC.

さらに、投資家AllthingSevm.Ethは、イーサリアムが毎年集中化されなくなっているが、BTCを蓄積する国民国家と機関の傾向が増加するため、ビットコインは集中化されていると主張した。

"Tell me what happens when nation states are the largest holders of BTC while mining rewards get more and more sparse. Will the network be more decentralized when the US or China is running the majority of miners to 'secure' their stake? Or will BlackRock create its own hard fork when it feels its need to upgrade issuance?" the investor asked.

「採掘報酬がますますまばらになっている間、国民国家がBTCの最大の保有者である場合はどうなるか教えてください。米国または中国が鉱山労働者の大部分を運営して出資を「確保」すると、ネットワークはより分散化されますか？投資家は尋ねました。