PIネットワーク：2025年の最大の暗号ラグプルですか？

現在、2025年の最大の暗号ラグプルと呼んでいる人がいますが、PIネットワークは革新的なモバイルマイニングプラットフォームとして歓迎されていますが、激しい精査の下にあります

In a shocking turn of events that some are calling the largest crypto rug pull of 2025, Pi Network—a mobile mining platform that has come under increasing scrutiny of late—has seen its token price plummet and its narrative unravel.

衝撃的なイベントでは、2025年の最大の暗号ラグプル、PIネットワーク（最近の精査）が増えたモバイルマイニングプラットフォームであるPIネットワークを呼んでいる人もいますが、トークン価格とその物語の解明を見ました。

Sharing key investigative insights from an X account, known as “Atlas,” a vivid picture emerges of a cryptocurrency project built on hype, vague promises, and a lack of decentralization, ultimately leading to potential fraud against millions.

「Atlas」として知られるXアカウントからの重要な調査洞察を共有することは、誇大広告、あいまいな約束、地方分権の欠如に基づいた暗号通貨プロジェクトの鮮明な写真が登場し、最終的に数百万に対する潜在的な詐欺につながります。

The Rise of Pi Network

PIネットワークの台頭

Launched with the vision to democratize cryptocurrency mining via smartphones, Pi Network quickly attracted millions of users. The premise was simple: mine Pi tokens for free through a mobile app and reap the rewards once the project went live.

Pi Networkは、スマートフォンを介して暗号通貨採掘を民主化するというビジョンで立ち上げられ、何百万人ものユーザーをすぐに引き付けました。前提は単純でした。モバイルアプリを通じて無料でPiトークンを採掘し、プロジェクトが公開されると報酬を享受します。

However, with every passing year, the mainnet launch was further postponed as the team opted to keep the project in a closed beta. Despite the delays and the lack of tangible progress, users remained optimistic, fueled by the promise of future rewards and the close-knit community fostered by the project.

ただし、年ごとに、チームがプロジェクトをクローズドベータに維持することを選択したため、メインネットの発売はさらに延期されました。遅延と具体的な進歩の欠如にもかかわらず、ユーザーは将来の報酬とプロジェクトによって育まれた緊密なコミュニティの約束に支えられた楽観的なままでした。

According to Atlas, who has been diligently piecing together the events leading up to the collapse, Pi finally opened its Mainnet in early 2025 and the token began trading. Speculation and optimism drove the price to surge from $0.66 to $1.60.

崩壊に至るまでの出来事を熱心につなぎ合わせているアトラスによると、PIは2025年初頭に最終的にメインネットをオープンし、トークンは取引を開始しました。憶測と楽観主義により、価格は0.66ドルから1.60ドルに急増しました。

However, even as the token hit new highs, there were troubling signs. The lack of any real technological milestones was evident, and dApps, which were promised to be a key part of the Pi ecosystem, were nowhere in sight.

しかし、トークンが新しい高値に当たったとしても、厄介な兆候がありました。実際の技術的マイルストーンの欠如は明らかであり、PIエコシステムの重要な部分であると約束されたDappsはどこにも見えませんでした。

The Collapse

崩壊

In May 2025, shortly after Pi Network made a hyped appearance at Consensus 2025, the price collapsed by more than 50% within days. The timing coincided suspiciously with the announcement of a $100 million VC fund—a move that was seen by many as an attempt to distract from the lack of progress.

2025年5月、PIネットワークがコンセンサス2025で誇大宣伝された直後に、価格は数日以内に50％以上崩壊しました。このタイミングは、1億ドルのVCファンドの発表と不審に一致しました。これは、進歩の欠如から気を散らす試みと見なされていた動きです。

As users waited patiently for functional dApps or any signs of decentralization, insiders began to move.

ユーザーが機能的なダップや地方分権化の兆候を辛抱強く待っていると、インサイダーは動き始めました。

Earlier this week, blockchain analyst and community figure Dr. Picoin, known for his work on Chainalysis and cryptocurrency trends, made a startling observation. A 12 million Pi token transfer was detected, flowing from a wallet—GABT7EMP—allegedly controlled by the Pi Core Team, to another at the peak of the bear market price.

今週初め、ブロックチェーンのアナリストとコミュニティの姿は、チェーン分析と暗号通貨のトレンドに関する彼の仕事で知られるピコイン博士が驚くべき観察をしました。 1,200万piのトークン転送が検出され、財布（GABT7EMP）からPIコアチームによって流れるように流れ、ベア市場価格のピーク時に別のチームに制御されました。

The tokens were dumped at the height of the market, and according to data from Piscan, there were indeed massive outflows from this wallet.

トークンは市場の高さに捨てられ、Piscanのデータによると、この財布からは実際に大規模な流出がありました。

“They sold while you were distracted by hype, announcements of a $100M VC fund, and new PI dApps that will never come,” Dr. Picoژنs comment sparked a wave of panic among Pi Network users, further accelerating the crash.

「彼らは誇大広告、1億ドルのVCファンドの発表、そして決して来ない新しいPi Dappsに気を取られている間に売った」とピコ博士のコメントはPIネットワークユーザーの間でパニックの波を引き起こし、クラッシュをさらに加速した。

A Pattern of Deception

欺ceptionのパターン

According to Atlas’s in-depth thread, the Pi Network team has consistently used distraction tactics to maintain community interest. Instead of delivering on the expected 100 dApps and decentralized governance, they rolled out vague promises of Web3 integrations and VC funding rounds.

Atlasの詳細なスレッドによると、PIネットワークチームは、コミュニティの関心を維持するために、気を散らす戦術を一貫して使用してきました。予想される100個のDAPPと分散ガバナンスを提供する代わりに、Web3統合とVCの資金調達ラウンドの漠然とした約束を展開しました。

Critical questions remain unanswered. Where is the decentralized governance that was promised? What happened to the dApps that were supposed to be built on the Pi Chain? And how does a closed beta token generate yield products, as claimed by the Pi Core Team?

重要な質問は未回答のままです。約束された分散型ガバナンスはどこにありますか？ PIチェーンに構築されるはずだったDappsはどうなりましたか？そして、PIコアチームが主張するように、閉じたベータトークンはどのようにして収量製品を生成しますか？

These questions are particularly pertinent considering the large-scale token movements detected by Dr. Picoin. If the reports of the leaked email and the integration of the FTX Pay widget are true, then it seems the Pi Core Team was actively involved in selling their tokens at the peak of the market.

これらの質問は、ピコイン博士によって検出された大規模なトークンの動きを考慮すると、特に適切です。リークされた電子メールのレポートとFTX Payウィジェットの統合が当てはまる場合、PIコアチームは市場のピーク時にトークンを販売することに積極的に関与していたようです。

Past Red Flags Ignored

過去の赤い旗は無視されました

This isn’t the first time that Pi Network has come under the scanner for fraudulent activity. Back in 2021, 17GB of user data from Vietnam was leaked online, and Chinese regulators had warned about Pi’s “free mining” model being a scam. Even the CEO of Bybit had called out the project as a scam years ago.

PIネットワークが詐欺的な活動のためにスキャナーに就いたのはこれが初めてではありません。 2021年に、ベトナムからの17GBのユーザーデータがオンラインで漏れ、中国の規制当局はPIの「無料マイニング」モデルが詐欺であると警告していました。 BybitのCEOでさえ、このプロジェクトを数年前に詐欺として呼びました。

Despite these warnings and the fact that only 100,000 out of 60 million Pi users are said to be actively using their wallets, according to data from Nansen, belief in the project remained strong. However, as Atlas points out, the number of active wallets on the network is still suspiciously low.

これらの警告と、6,000万人のPIユーザーのうち100,000人が財布を積極的に使用していると言われているという事実にもかかわらず、ナンセンのデータによると、プロジェクトに対する信念は強力なままでした。ただし、Atlasが指摘しているように、ネットワーク上のアクティブウォレットの数はまだ疑わしいほど低いです。

This raises further doubts about the project’s true adoption rate versus the inflated user metrics that the Pi Core Team often boasts about. Ultimately, these new insights add another layer of complexity to the unfolding story of Pi Network.

これは、PIコアチームがしばしば誇る膨張したユーザーメトリックに対して、プロジェクトの真の採用率と膨らんだユーザーメトリックについてさらに疑問を投げかけます。最終的に、これらの新しい洞察は、PIネットワークの展開ストーリーに複雑さの別の層を追加します。

A Funnel, Not a Blockchain?

ブロックチェーンではなく漏斗？

Is Pi Network truly a blockchain project—or just a clever marketing funnel driven by referrals and speculation? There is still no DAO, no open-source code, and no functional ecosystem. Core control remains centralized, and growth is fueled by invitation codes rather than utility.

PIネットワークは本当にブロックチェーンプロジェクトですか、それとも紹介と憶測によって推進される巧妙なマーケティング目標到達プロジェクトですか？ DAO、オープンソースコード、機能的エコシステムはまだありません。コアコントロールは一元化されたままであり、成長はユーティリティではなく招待コードによって促進されます。

“This isn't innovation—it's marketing,” concludes Atlas, who has been meticulously documenting this saga and inviting

「これはイノベーションではなく、マーケティングのマーケティングです」とアトラスは結論付けています。