ネイティブ市場、高脂質、およびUSDH：新しいStablecoin候補？

ネイティブマーケットは、米国の宝庫と革新的な利回りに支援された新しい馬鹿げた馬鹿げたものを約束して、高脂質でUSDHを立ち上げるための入札を獲得しています。

The buzz around stablecoins just got a whole lot louder. Native Markets has snagged the coveted USDH ticker on Hyperliquid, paving the way for a new native stablecoin. Let's dive into what this means for the future of decentralized finance.

Stablecoinsの周りの話題はずっと大きくなりました。ネイティブマーケットは、高脂質で切望されているUSDHティッカーを手に入れ、新しいネイティブのスタブコインへの道を開いています。分散型財務の将来にとってこれが何を意味するかを説明しましょう。

USDH: A Fresh Face in the Stablecoin Arena

USDH：Stablecoin Arenaの新鮮な顔

Hyperliquid's validators voted in favor of Native Markets, granting them the USDH ticker. Max Fiege, co-founder of Native Markets, announced the victory, thanking HYPE stakers and validators for their support. This win came after a fierce competition against major players like Ethena and Paxos, who offered aggressive revenue-sharing models. Native Markets stood out with its detailed reserve structure, compliance measures, and deep understanding of the Hyperliquid ecosystem.

Hyperliquidのバリデーターは、ネイティブ市場に有利に投票し、USDHティッカーを付与しました。ネイティブマーケットの共同設立者であるMax Fiegeは、勝利を発表しました。この勝利は、積極的な収益共有モデルを提供したエセナやパクスのような主要なプレーヤーとの激しい競争の後に来ました。ネイティブ市場は、詳細な予備構造、コンプライアンス測定、および高脂質生態系の深い理解で際立っていました。

Why Native Markets?

なぜネイティブ市場？

Native Markets was created specifically to tackle the $200 million annual value leakage faced by the Hyperliquid protocol. Their proposal involves issuing USDH directly on Hyperliquid’s HyperEVM network, with reserves fully backed by U.S. Treasuries and cash. Superstate will manage on-chain assets through Bridge, while BlackRock will initially handle off-chain reserves. This setup aims to provide a secure and compliant framework for USDH.

ネイティブ市場は、高脂質プロトコルが直面している年間額の漏れ2億ドルに取り組むために特別に作成されました。彼らの提案では、米国の財務省と現金によって完全に支援された予備を備えたHyperliquidのHypereVMネットワークでUSDHを直接発行します。 SuperStateはBridgeを介してチェーン上の資産を管理し、BlackRockは最初はオフチェーンリザーブを処理します。このセットアップは、USDHに安全で準拠したフレームワークを提供することを目的としています。

The Road Ahead for USDH

USDHの先の道

According to Fiege, the team is committed to deploying both the HIP-1 version of USDH and an ERC-20 token. The rollout will begin with a capped testing phase, allowing traders to mint and redeem tokens in transactions up to $800. Once the trials are complete, the USDH/USDC spot order book will open, and unlimited mints and redemptions will be enabled. Native Markets also plans to make its API available for large-volume traders during testing, ensuring robust liquidity and smooth integration into Hyperliquid’s trading environment.

Fiegeによると、チームはUSDHのHIP-1バージョンとERC-20トークンの両方を展開することに取り組んでいます。展開はキャップされたテストフェーズで始まり、トレーダーはトランザクションでトークンを最大800ドルまで造り、引き換えることができます。トライアルが完了すると、USDH/USDCスポットオーダーブックが開き、無制限のミントと償還が有効になります。また、ネイティブマーケットは、テスト中に大量のトレーダーがAPIを利用できるようにし、堅牢な流動性と高層化環境へのスムーズな統合を確保することを計画しています。

Paxos and Ethena: The Competition

PaxosとEthena：競争

Paxos, despite failing to gain validator support, revised its proposal to include deeper PayPal and Venmo integration, even offering a $20 million incentive plan. Ethena withdrew from the race due to community concerns about its non-native infrastructure. These developments highlight the intense competition and strategic considerations involved in launching a successful stablecoin.

Paxosは、Balidatorのサポートを獲得できなかったにもかかわらず、より深いPayPalとVenmoの統合を含めるという提案を修正し、2,000万ドルのインセンティブプランを提供しました。エセナは、その非ネイティブインフラストラクチャに関するコミュニティの懸念のために、レースから撤退しました。これらの開発は、成功したStablecoinの立ち上げに伴う激しい競争と戦略的考慮事項を強調しています。

Criticism and Scrutiny

批判と精査

Not everyone is thrilled about the process. Haseeb Qureshi from Dragonfly VC called the RFP “a bit of a farce,” suggesting that validators were always leaning towards Native Markets. This raises questions about the fairness and transparency of the selection process.

誰もがこのプロセスに興奮しているわけではありません。 Dragonfly VCのHaseeb Qureshiは、RFPを「少しの茶番劇」と呼び、バリッターが常にネイティブ市場に傾いていることを示唆しています。これにより、選択プロセスの公平性と透明性に関する疑問が生じます。

The Big Picture

全体像

The launch of USDH is a significant step for Hyperliquid, aiming to strengthen its position in the competitive stablecoin market. While it might compete with Circle’s USDC, Hyperliquid has stated it will continue to support USDC and other dollar-pegged assets that meet specific requirements. Kraken has also announced plans to list USDH and the native HYPE token, adding to the bullish outlook.

USDHの立ち上げは、競争力のあるスタブコイン市場での地位を強化することを目指して、高脂質にとって重要なステップです。 CircleのUSDCと競合するかもしれませんが、Hyperliquidは、特定の要件を満たすUSDCおよびその他のドルが科される資産を引き続きサポートすると述べています。 Krakenはまた、USDHとネイティブの誇大広告トークンをリストする計画を発表し、強気の見通しに追加しました。

My Take

私のテイク

The success of USDH hinges on its ability to maintain its peg, build trust, and offer tangible benefits to the Hyperliquid ecosystem. The backing by U.S. Treasuries and the involvement of established firms like BlackRock and Superstate provide a solid foundation. However, the team must address concerns about the selection process and ensure transparency to foster long-term confidence. It's also critical to have robust security measures in place. As the recent YU stablecoin depegging event illustrates, vulnerabilities in minting functions can undermine even Bitcoin-backed stablecoins, regardless of the amount of collateral held in reserve. The YU depegging serves as a reminder of the potential risks inherent in stablecoins and underscores the need for stringent security measures and transparent governance.

USDHの成功は、PEGを維持し、信頼を築き、高脂質生態系に具体的な利益を提供する能力にかかっています。米国の財務省による支援と、BlackRockやSuperstateなどの確立された企業の関与は、強固な基盤を提供します。ただし、チームは選択プロセスに関する懸念に対処し、長期的な信頼を促進するための透明性を確保する必要があります。また、堅牢なセキュリティ対策を導入することも重要です。最近のYu Stablecoin Depeggingイベントが示しているように、ミント機能の脆弱性は、予備に保持されている担保の量に関係なく、ビットコイン支援のスタブコインでさえ損なう可能性があります。 Yu depeggingは、スタブコインに固有の潜在的なリスクを思い出させ、厳しいセキュリティ対策と透明なガバナンスの必要性を強調しています。

Overall, USDH has the potential to become a key player in the Hyperliquid ecosystem, but it will require careful execution and a commitment to transparency and security.

全体として、USDHは高脂質エコシステムの重要なプレーヤーになる可能性がありますが、慎重に実行され、透明性とセキュリティへのコミットメントが必要です。

Final Thoughts

最終的な考え

So, will USDH become the next big thing in stablecoins? Only time will tell. But one thing's for sure: the race is on, and it's going to be an exciting ride. Keep your eyes peeled, folks!

それで、USDHはStablecoinsの次の大きなものになりますか？時間だけがわかります。しかし、確かなことは確かなことです。レースが始まり、エキサイティングな乗り心地になるでしょう。目を皮をむいてください、人々！